• 静海县实验中学地址(静海县实验中学

    静海县实验中学地址静海县实验中学位于河北省沧州市静海县静海镇中心地段,南靠南环路,北邻奥林匹克广场,西临静海中学,东接育才小学。学校占地面积120亩,建筑面积4万平方米,现有教职员工280人,在校学生4000余人。学校历史静海县实验中学始建于1951年,原名静海县第一中学。1958年更名为静海县实验中学。1966年,学校因“文化大革命”停办。1978年,学校复办。1984年,学校被评为河北省重点中学。1995年,学校被评为全国现代教育技术实验学校。2000年,学校被评为河北省示范性高中。办学理念静海县实验中学的办学理念是“以人为本,全面发展,办人民满意的教育”。学校坚持“一切为了学生,为了学生的一切”的办学宗旨,贯彻“德育为先,智育为本,体育为辅,劳动技术教育为基础”的教育方针,培养德智体美劳全面发展的社会主义建设者和接班人。学校特色静海县实验中学是一所具有鲜明特色的学校。学校开设有文理科、艺术科、职业技术科等多种类型班,满足不同层次学生的学习需求。学校拥有一支高水平的师资队伍,教师学历达标率100%,研究生学历比例达30%以上。学校还配备有现代化的教学设施和设备,为学生提供了良好的学习环境。办学成果静海县实验中学办学成绩斐然。学校高考升学率连续多年位居全市前列,被誉为“高考工厂”。学校还培养出了大批优秀人才,涌现出高考状元、省市三好学生、优秀教师等一批先进典型。学校未来发展静海县实验中学将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的教育方针,全面落实立德树人根本任务,以培养德智体美劳全面发展的社会主义建设者和接班人为目标,不断深化教育教学改革,提高教育教学质量,努力把学校打造成一所国内一流、国际知名的百年名校。...

    2023-12-21 全面发展 办学理念是什么 全面发展 办学理念包括

  • 武汉轻工大学是几本 是一本、二本还是三本(武汉轻工大学是几本)

    武汉轻工大学是二本。武汉轻工大学是湖北省一所省属普通本科高校,也是湖北省属“三高”建设高校之一,其建校历史可以追溯到1953年成立的“湖北省水产学校”。学校现已发展成为一所涵盖工、理、经、管、文、法、艺等7大学科门类的综合性本科高校,现有16个学院,设有50个本科专业,有在校生2万余人。学校拥有国家水产种质资源库(鲤鱼)、省级工程研究中心(特色食品加工技术与装备)、省级重点建设学科(食品科学与工程)、省级重点实验室(食品发酵与功能特性研究室)、省级哲学社会科学重点研究基地(武汉轻工大学哲学社会科学研究中心)等,为学校培养高素质应用型人才提供了坚实的保障。武汉轻工大学多年来一直是湖北省二本招生的院校之一,在湖北省内的认可度较高。...

    2023-12-21 武汉轻工大学 湖北省先进班集体标兵 武汉轻工大学 湖北省教学研究项目

  • 2021年西南财经大学天府学院改名四川天府学院(西南财大天府学院更名)

    四川天府学院(西南财大天府学院更名)2021年3月,西南财经大学天府学院更名为四川天府学院,标志着学校进入了一个新的发展阶段。四川天府学院是一所以经济管理类学科为主,同时兼有文、理、工、法、艺术等多学科协调发展的全日制普通本科高等学校,地处成都市郫都区犀浦镇,占地面积2000亩,建筑总面积442268平方米,学校环境优美,设施齐全,现有全日制在校生13945人,教职工1092人,其中教授52人,副教授167人,博士生导师6人,硕士生导师257人。四川天府学院拥有的学科专业涉及经济学、管理学、法学、文学、教育学、理学、工学、艺术学等八个学科门类,设有19个学院(部),37个本科专业,其中包括12个国家级特色专业和精品课程,5个省级品牌专业和精品课程,6个省级示范性应用技术专业,1个省级应用创新型人才培养特色项目和示范性教学资源共享课1门,2个省级重点学科,2个省级应用型一流学科建设学科,3个省级科技创新团队。四川天府学院与西南财经大学、北京交通大学、四川大学、电子科技大学等国内外知名高校合作,加强教师队伍建设和学科建设,共同培养国内外高层次人才,为国家和地方经济社会发展提供人才支撑和智力支持。四川天府学院在更名后的发展目标是:以“立足天府,辐射全国,服务全球”为办学理念,坚持“以人为本,厚德强能,全面发展,追求卓越”的办学思想,培养具有扎实的理论基础、较强的实践能力、较高的综合素质、较强的创新能力和较强的创业能力的高素质应用型人才。四川天府学院将继续秉承“厚德强能,笃学敏行”的校训,践行“立足天府,辐射西南,服务全国”的办学理念,为社会培养德智体美劳全面发展的社会主义建设者和接班人。四川天府学院更名的相关报道:htt://www.cu.edu.c/ifo/1016/29487.htmhtt://www.cu.edu.c/2021/0312/c3837a225278/age.htmhtt://www.cu.edu.c/2021/0316/c3837a225fd6/age.htmhtt://www.cu.edu.c/2021/0319/c3837a225ffe/age.htmhtt://www.cu.edu.c/2021/0322/c3837a226034/age.htm...

    2023-12-21 西南财经天府大学天府学院官网 西南财经大学天府学院官方网站

  • 2021年nba全明星阵容名单(2021年nba全明星阵容)

    2021年NBA全明星阵容名单已经公布,东西部各12名球员入选。东部全明星球队:后卫:特雷-杨(亚特兰大老鹰)、凯里-欧文(布鲁克林篮网)、詹姆斯-哈登(布鲁克林篮网)前锋:扬尼斯-阿德托昆博(密尔沃基雄鹿)、凯文-杜兰特(布鲁克林篮网)、乔尔-恩比德(费城76人)中锋:恩尼-乌杰里(密尔沃基雄鹿)、尼古拉-武切维奇(芝加哥公牛)西部全明星球队:后卫:斯蒂芬-库里(金州勇士)、卢卡-东契奇(达拉斯独行侠)、达米安-利拉德(波特兰开拓者)前锋:勒布朗-詹姆斯(洛杉矶湖人)、科怀-伦纳德(洛杉矶快船)、安东尼-戴维斯(洛杉矶湖人)中锋:尼古拉-约基奇(丹佛掘金)、卡尔-安东尼-唐斯(明尼苏达森林狼)今年全明星赛将于3月7日在亚特兰大举行。...

    2023-12-21 nba密尔沃基雄鹿队 密尔沃基雄鹿球迷

  • 2021年坚果手机(坚果手机销量)

    坚果手机(坚果手机销量)坚果手机是锤子科技在2014年推出的智能手机品牌,由于其独特的工业设计和创新的用户体验,在市场上迅速获得了广泛的关注。然而,由于锤子科技在营销和运营方面的不足,坚果手机的销量一直不温不火。2021年,坚果手机的销量更是遭遇了断崖式的下滑。据统计,2021年坚果手机的出货量仅为30万台左右,与上一年相比下降了80%以上。这使得坚果手机在智能手机市场上的份额几乎可以忽略不计。坚果手机销量下滑的原因有很多,其中最为关键的一点是锤子科技自身的问题。锤子科技在营销和运营方面的薄弱,导致坚果手机难以在市场上获得足够的曝光度和销量。同时,锤子科技在产品研发方面的投入不足,也使得坚果手机的竞争力有所下降。此外,坚果手机还面临着来自其他手机品牌的激烈竞争。在2021年,华为、小米、OPPO、vivo等手机品牌纷纷推出了多款极具竞争力的产品,这使得坚果手机的生存空间进一步被压缩。在销量持续下滑的情况下,锤子科技最终在2022年宣布破产,坚果手机品牌也随之宣告终结。这标志着锤子科技在智能手机市场上长达十年的征程正式结束。坚果手机的失败是一个时代的终结,它也给其他手机品牌敲响了警钟。在当今竞争激烈的智能手机市场中,唯有不断创新和满足用户需求,才能够赢得最终的胜利。...

    2023-12-21

  • 2021年官宣造车至今小米汽车前前后后共申请了200余项专利

    小米汽车专利打造未来出行生态前言:随着汽车产业的快速发展,新能源汽车成为全球汽车市场的新趋势。小米作为一家科技巨头,自然不会错过这一风口,在2021年正式官宣造车以来,小米汽车一直备受关注。日前,小米汽车专利申请数量突破200项,这不仅体现了小米汽车对自主创新和技术研发的重视,也为其未来出行生态的打造奠定了坚实的基础。自主创新,打造核心竞争力:小米汽车专利涉及汽车整车制造、智能驾驶、车载系统、自动泊车、动力电池等多个领域,充分展现了小米汽车在汽车制造领域的综合实力。其中,小米汽车在智能驾驶领域投入了大量资源,拥有多项核心专利技术,包括激光雷达、自动驾驶算法、高精度地图等,这将为小米汽车的智能驾驶系统提供强大的技术支持。开放合作,携手合作伙伴打造更加丰富的出行生态:小米汽车不仅仅局限于自身,而是积极寻求与其他合作伙伴的合作,通过开放合作的方式,共同打造更加丰富的出行生态。2022年,小米汽车与长安汽车达成战略合作,双方将在技术、研发、制造等领域展开深入合作,共同打造世界一流的新能源汽车。结语:小米汽车专利突破200项,标志着小米汽车在造车领域取得了阶段性成果。凭借着自身强大的技术实力和开放合作的态度,小米汽车有望在未来的出行生态中占据一席之地,为用户提供更加智能、更加便捷的出行体验。...

    2023-12-20

  • 《B股买卖一本通》梭伦编著|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

    图书名称:《B股买卖一本通》【作者】梭伦编著【丛书名】股战兵法【页数】498【出版社】北京:中国纺织出版社,2001.05【ISBN号】7-5064-1994-7【价格】28.80【分类】股票-证券交易-基本知识-中国【参考文献】梭伦编著.B股买卖一本通.北京:中国纺织出版社,2001.05.《B股买卖一本通》内容提要:怎样才能进入B股市场?投资B股需要掌握哪些基本知识?如何掌握B股与A股的区别与联系?选择B股有何标准?等。本书从实战技巧与策略的角度,分析了上述问题,并收录了一些与B股有关的法律法规。...

    2023-12-19 股票一本通 一本通1027

  • 《走向高品质学校 中学卷》刘涛主编;何伦忠,张泽科,崔勇本册主编|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

    图书名称:《走向高品质学校中学卷》【作者】刘涛主编;何伦忠,张泽科,崔勇本册主编【丛书名】四川“高品质学校建设的探索与实践”课题研究系列【页数】361【出版社】成都:四川教育出版社,2020.09【ISBN号】978-7-5408-7481-0【价格】86.00【分类】中学-学校管理-研究【参考文献】刘涛主编;何伦忠,张泽科,崔勇本册主编.走向高品质学校中学卷.成都:四川教育出版社,2020.09.图书封面:《走向高品质学校中学卷》内容提要:本书立足中学办学特征,上篇以“品味、品格、品相、品牌”四个“品”的结构性变个为研究视点,围绕“高品质学校”理念在中学的具体表现展开论述,为中学高品质发展提供理论支撑。下篇结合四川省部分名优中学的典型经验,剖析其建设高品质中学的思考与行动。...

    2023-12-12 四川教育出版社怎么样 四川教育出版社购书

  • 《大数据高并发Redis一本通》张文亮编著|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

    图书名称:《大数据高并发Redi一本通》【作者】张文亮编著【页数】360【出版社】北京:机械工业出版社,2021.10【ISBN号】978-7-111-69219-5【价格】99.00【分类】数据库-基本知识【参考文献】张文亮编著.大数据高并发Redi一本通.北京:机械工业出版社,2021.10.图书封面:《大数据高并发Redi一本通》内容提要:本书涵盖Redi数据类型的使用场景、各种类型的API的使用和底层数据结构源码解析、在DevO环境中使用Redi的综合实践、Redi主从架构、RediSetielRedi、Redi集群环境搭建及其实现的高可用与高可扩原理等内容,提供深入浅出的实战案例,旨在帮助读者深入了解Redi数据结构领域和日常运维Redi所碰到的常见问题解决方案,。本书适合Redi新手、所有对Redi感兴趣的开发与运维人员阅读和参考,同时还可作为高等院校相关专业的参考教程。...

    2023-12-12 一本通知书几号下来 一本通和存折有什么区别

  • 《高胜期权交易心法》蒋瑞|(epub+azw3+mobi+pdf)电子书下载

    图书名称:《高胜期权交易心法》【作者】蒋瑞【页数】208【出版社】北京:机械工业出版社,2021.02【ISBN号】978-7-111-67418-4【价格】49.00【分类】股票交易-基本知识【参考文献】蒋瑞.高胜期权交易心法.北京:机械工业出版社,2021.02.图书封面:图书目录:《高胜期权交易心法》内容提要:本书以风险和收益的非对称视角为依据,提出期权交易的高胜原则,重点介绍了对交易者来说最好用、管用、能用的期权交易策略;提出“卖期权就是卖保险”的观点,并系统总结了六种基础策略的保险性质和赚钱难易程度,视角新颖、实用,有助于读者加深对基础策略的理解。本书以卖期权的相关交易为重点,提出卖期权实际上是对期权合约的实值概率进行预估并定价的观点,进而给出判断期权实值概率的三种方法(Delta值法、隐含波动法、异常值观察法),从而将复杂的期权交易简化成概率判断(选择行权价、行权时间)并给概率定价(选择权利金)的简单可行的交易方法,使期权交易者在实战中有下手处可寻。此外,本书用实例简单介绍了在Delta中性策略下,交易隐含波动、交易已实现波动的技巧,并对这两种技巧的要点进行了简单分析。这两种技巧属于高级技巧,目前国内相关书籍涉及的并不多,具有一定的前瞻性。《高胜期权交易心法》内容试读第1章绪论市场是个很神奇的地方,有些人在这里寻求财富的持续增长,进而获得财务自由,有些人则更享受交易的兴奋与喜悦,赚不赚钱反倒在其次;有些人信仰价值投资,有些人则是看线炒股;有些人长期持有,分享公司的业务成长,有些人则快进快出,赚一笔就是一笔。各类投资理论、投资风格也是各有所长,不一而足。在我们开始期权交易策略的正文之前,理一理思路,看一看地图,搞清楚自己的目的、途径、手段,认清自身定位、所处位置,是非常有必要的一件事。1.1现代证券投资学与价值投资体系现代证券投资学有四个基本假设,分别是:1.投资者是理性的,会对信息做出反应;2.市场是有效的,各类信息都能在市场上被立刻反应,并被充分定价,因此战胜市场是不可能的;3.用股价波动来衡量投资风险;4.多元化配置是在回报率不降低的情况下,降低风险的唯一途径。一般来说,正统理论的信奉者都认为市场不可战胜,因此代表市场整体2高胜期权交易心法水平的指数基金的收益,就是投资者能获得的最佳收益。一只股票相对于市场整体的波动性被定义为B,超出市场整体水平的收益部分被定义为α。通常来说,B代表了市场整体水平,比较容易获得,直接购买指数基金就能获得整体市场的B。真正考验投资者能力的,是选取有高α的股票。α带来的收益,一般被称为超额收益,是所选取股票超越市场整体水平的部分。我们经常在各种场合听到各类人谈论α和B,其实就是这个意思。不同的基金经理有不同的策略,有些偏重B,有些则偏重α,甚至偏重不同行业的:。当市场整体涨幅巨大时,B策略通常就占优势,因为市场整体涨幅贡献了个股涨幅的大部分;当市场萎靡不振时,即B收益不高时,好的α策略就会非常亮眼,这就很考验投资者的选股能力。因此,追求B收益的多是被动型投资者,他们以购买各类相关指数基金为主;追求α收益的多是主动型投资者,追求超出市场平均水平的超额收益。这些内容是现代证券投资学的基本假设和基本结论,无数的基金经理做大量的研究、分析、数学模型,就是为了找出高α的股票,从而长期获得超越市场整体水平的收益。然而,上面提到的四个基本假设,已经被证明存在各种各样的问题。首先,无法解释以下事实:一些秉持特定投资理念(尤其是价值投资理念)的投资者,投资业绩长时间、大幅度超越指数。因为时间跨度很长,已经无法用运气或是统计误差来解释。相反,很可能是投资的正统理论及其基本假设出现了某种系统性的偏差和瑕疵。其次,经过这么多年的理论探讨和实践检验,我们对上述四个基本假设都或多或少有了新的认识。1.投资者是理性的吗?一事实证明,投资者受情绪影响巨大,很多时候是非理性的,近年来发展出来一套学问,叫作“行为金融学”(ehavioralfiace),就是研究投资者非理性行为的。2.市场是有效的吗?有效市场假说(efficietmarkethyothei,EMH)分为强式、半强式、弱式三种形式:强式认为内幕消息无效,半强式认为基本面分析无效,弱式认为技术分析无效。这个假说目前屡遭诟病,强式已经基本没人相信,获取内幕消息进行交易,获得超额收益应该是大概率事件,第1章绪论3事实上也是如此。半强式无法解释为何有些投资者可以在相当长的时间内通过基本面分析持续超越市场。对于弱式,则有些争议,信者恒信,不信者恒不信。誉之者认为一切信息都已包含在K线起伏涨落之内,光看K线就能持续投资获利;毁之者认为其言近妖,无异于股市算命。另一部分人认为技术分析在某种程度上代表了市场情绪的悲观、乐观,可以作为辅助交易的工具。像沃伦·巴菲特(WarreBuffett)这样的价值投资者,就是对有效市场假说最好的反证。本杰明·格雷厄姆(BejamiGraham)曾有名言,股市短期是个投票机,长期是个称重机,即市场短期内可能无效,但长期有效。这个表述虽不中,亦不远。市场经常有效,但不是永远有效,乔治·索罗斯(GeorgeSoro)就说市场经常无效,也自成一家之言。3.股价波动代表投资风险吗?用股价波动来衡量投资风险,是证券投资学将风险数学化的一项创举,但是巴菲特认为,投资的真正风险在于企业业务受到实质性损害或伤害以及相应的投资本金损失的可能性,并不是股票的价格行为。换言之,投资的真正风险在于被投资企业本身,而非股票市场。这真是证道之言!被投资企业的风险如何衡量,风险该如何数学化,这样的风险又该被怎样定价,这才是真正重要的事情。基于巴菲特对于风险的理解以及他投资时间的超长性,可以看出他几乎不怎么关注股价涨跌。在巴菲特的办公室里,甚至没有电脑,只有一台电视机,用来收看财经新闻。因此,将股价波动作为风险数学化的表征,可能并不那么完美。4.多元化是降低风险的唯一途径吗?多元化的潜在命题是,利用投资组合股票的多样性,整体上降低单只股票的影响,降低投资组合整体的波动。因为波动代表了风险,所以,降低波动就是降低了风险。是否多元化取决于对投资公司有多深的研究和认识,是否真正了解所投公司。如果一件事的确定性高达100%,你要做的就不应该是多元化,而是加杠杆。巴菲特是集中投资的典范,他毫不客气地说,多元化只起到了保护无知的作用。另外,对于没有选股能力的普通投资者来说,巴菲特的建议也非常中肯,即买入标准普尔500指数基金,获取市场平均收益。指数基金是2019年1月逝世的约翰·博格(JohBogle)给投资界带来的最大贡献,也是在投资市场上对于普通投资4高胜期权交易心法者来说,唯一的免费午餐。如果我们回到投资这件事本身,梳理一下本杰明·格雷厄姆以来价值投资的理念,真正重要的是这么几个概念。1.股票是公司的一部分,买股票就是买公司。股票价格的上涨,最终取决于公司的经营行为。从本质上讲,购买股票,就是购买公司的一部分业务,如果业务确实好,股价终将上涨。所以巴菲特说,在购买股票后,即便股市关门几年,你仍乐意持有,而不是急于交易,才是正确的投资态度。与此类似,有一些投资前辈用投资一级市场的方式来投资二级市场,也取得了非常好的成绩。他们的态度跟巴菲特有异曲同工之妙。一级市场投资就是公司上市前的各类股权投资,如果你看不出公司的真正价值,不看好公司的成长前景,一旦看错了贸然交易,就是100%的失败。这是因为一级市场是没有“接盘侠”的,投资者必须耐心等待公司持续成长,最终在公司上市后才能有退出机会,因此要极为慎重。2.市场先生(Mr.Market)。这个概念是格雷厄姆发明的。市场先生有时候非常乐观,有时候也异常悲观,他从不告诉你价值,只是每天上门报出价格,并且价格经常高得离谱,或是低得离谱。格雷厄姆告诫我们,要理性看待价格的波动,让市场先生服务于自己,而非相反。3.安全边际(margiofafety)。市场上有各种不确定因素,要预留出一部分空间来应对不确定性,安全边际即付出的股票价格与股票价值之间的差额。因为每个公司的业务不同、“护城河”深浅不同,安全边际也会有所不同。投资者的投资风格也会影响安全边际的界定,比如极度厌恶风险的塞斯·卡拉曼(SethKlarma),对安全边际就有高于常人的要求。另外,主流金融学用股价波动来量化风险,通过多元化配置来降低风险,但巴菲特则不同,他直接通过安全边际来控制风险。4.能力圈(circleofcometece)。这个概念是巴菲特多年来总结并提出的。一个人的精力、能力是有限的,应该集中于自己熟悉的、了解的领域,这样更容易取得成功。换句话说,守好自己的一亩三分地,市场上赚钱的机会很多,重要的是知道自己擅长什么。对于能力圈这个概念,段永平先生多第1章绪论5年前提出了一个“不为清单”(todoiglit)进行阐释,本分的、能力圈以内的事要“为”,不本分的、能力圈以外的事要“不为”。知道什么不能做,比知道什么可以做,有时候更为难得。时至今日,尤其是互联网公司兴起后,人们对价值的认知与判断与工业时代已经很不一样,但这个投资框架今天看来仍然有效,并且历久弥新,值得认真对待。这是一个不涉及高深数学、简单可靠的投资体系。现代金融学以及各种人文社科领域喜欢提一些新奇的概念,但真正重要的基本概念和思考框架往往是平实易懂的,可谓大道至简。简单,却并不容易。1.2期权定价与期权交易期权(otio)是标的资产(uderlyigaet)基础上的金融衍生品(fiacialderivative)。标的资产可以是股票,可以是ETF,可以是利率,可以是外汇,可以是指数,也可以是期货合约。期权是对标的资产的一种权利主张,这种权利可以是买入的权利,也可以是卖出的权利。根据对标的资产买卖义务的不同,期权分为看涨期权(callotio,简称call)和看跌期权(utotio,简称ut)。持有看涨期权的投资者,有权利在行权日或之前以约定价格购入标的资产,©持有看跌期权的投资者,有权利在行权日或之前以约定价格卖出标的资产。相反,卖出看涨期权(hortcall)和卖出看跌期权(hortut)的交易者,在交易对手方行权时,有义务以约定价格卖出或买人标的资产。这里对于初次接触期权的朋友,尤其是习惯了国内市场单边做多的人,可能在理解上略微不易。为了便于迅速理解,这里请谨记两点:①期权分看涨和看跌;②无论看涨和看跌都可以选择买入(log)或是卖出(hort)。期权和股票不同:股票由上市公司发行,在一定时期内数量是固定的,而期权没有固定的发行方,由买方和卖方分别报价,一旦双方价格一致,交易便实现了,一张期权合约就正式诞生。由于这种特点,期权合约在理论上可以被近似认为供应是无限多的,只要双方能撮合交易,期权合约就可以被创造出来。⊙美式期权在到期日当日及到期日之前均可行权,欧式期权只能在到期日当日行权。6高胜期权交易心法本书所讨论的期权及其交易策略,主要集中于美式股票期权,即在到期日当日和到期日之前均可行权的期权。按照上述定义,期权的概念很简单,但定价很复杂。曾经在很长一段时间内,我们知道期权的价格与股价、股价波动、行权日期、行权价、市场利率都相关,但没有确切的计算方法,只能靠预估。直到1973年,两位美国经济学家发表了《期权定价与公司债务》一文,给出了明确的期权定价模型,即著名的布莱克-斯科尔斯期权定价模型。这个定价模型有7个基本假设,第一个也是最重要的一个假设,是股价服从正态分布。如果将全市场几千只、上万只股票看作一个整体,那么从整体上、概率上看,股价服从正态分布这一假设可能是合理的。但每一家独特的公司,在不同的行业,面临不同的竞争环境,拥有不同的行业地位,各自的“护城河”和竞争力均不相同。一些公司强者恒强,可以在比较长的时间里维持垄断性的竞争地位和强有力的定价权,这类公司长时间为社会提供某种产品和服务,极大地满足了社会需求,公司的发展长期向好,股价趋势也长期向上,从长时段看,很难说其股价是服从正态分布的。这一点在优质公司和劣质公司这两种极端情况下就非常明显:对于优质公司,股价很可能是长期向上的:对于劣质公司,股价很可能是长期向下的。虽然从整体上看,在短期内,股价是随机漫步(radomwalk)的,但具体到B-S模型的定价当中:第一,由于没能考虑公司质地不同,长期看,股价的分布可能是个偏态分布;第二,也没有考虑价格的趋势性因素,一定时期内的趋势性因素是存在的,而趋势性的“碎步小跑”,虽然波动可能很低,但会造成价格单向的大幅波动,从而造成定价错误;第三,没有考虑到公司的相对估值。对于低估值的优质公司,其股价的下行风险相对有限。因此,在使用B-S模型为优质公司和劣质公司的期权进行定价时,很可能会出现较大的偏差。本书后面所讨论的一些基本策略,正是利用这些系统性的定价偏差来进行交易获利的。经过上面的介绍,我们对现代投资理论、价值投资、期权定价和期权交易已经有了初步认知,在下一章中我们将开始对期权进行系统介绍。···试读结束···...

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