编者评论：货币与金融第六版dfMoeyadFiaceMihki6thEditiodf是简体中文版的金融书籍文档。这套电子书是专门为金融行业用户提供的，描述了数字货币、外汇、基金相关的市场分析内容。是一本阅读量很大的财经类书籍，需要的用户请自行下载简介《华章教育：米什金《货币与金融》学习指南及练习集（商学院版）》是米什金《货币与金融》的配套练习指南，帮助读者在理论学习和模拟实践两方面强化彼此。由于其内容的系统性和完整性，它也可以独立于教科书使用。本书设置了本章复习、综合问答三个部分，使学生能够全面巩固所学知识。《华章教育：米什金《货币与金融》学习指南及习题集（商学院版）》通过大量习题的实践，使货币与金融理论易于学习和掌握，从而激发学生的学习和研究金融中的货币利息。《华章教育：米什金《货币与金融》学习指南及练习集（商学院版）》适合金融及相关经济学专业师生作为教材，也适合作为专业人士的参考书.相关内容部分预览目录第1部分介绍第1章为什么要研究货币、银行和金融市场为什么要研究金融市场为什么要研究银行和其他金融机构为什么要研究货币和货币政策为什么要研究金融我们如何研究货币、银行和金融市场网络练习结束语总结关键术语问答和思考问题网络练习网络索引第1章附录总产出、总收入、价格水平和通货膨胀率的定义总产出和总收入实际数量和名义数量之间的差异一般价格水平增长和通货膨胀率第2章概述金融体系金融市场的功能金融市场的结构金融市场工具金融市场金融中介的功能：间接融资金融中介的类型监管金融系统摘要关键术语问答和思考题网络练习网络索引第3章什么是货币货币的含义货币的功能支付系统的演变货币计量货币数据的可靠性总结关键术语ltrgt问答和思考题gt网络练习网络索引标题2金融市场第4章了解利率利率测量利率和收益率之间的差异实际利率和名义利率之间的差异摘要关键术语问答和思考问题网络练习网络索引第5章利率行为资产的决定因素需求债券市场的供求关系流动性偏好理论：货币市场的供求关系流动性偏好理论：均衡利率的变化摘要关键术语问答和思考题网络练习网页索引第六章利率的结构和期限结构利率结构利息的期限结构t利率摘要关键术语问答和思考问题网络练习gt网络索引第7章股票市场、理性预期理论和有效市场假设计算常见股票价格市场如何决定股票价格理性预期理论有效市场假设：金融市场中的理性预期行为金融总结关键术语问答和思考问题网络练习网络索引标题3金融机构第8章金融结构世界各国金融结构基本事实的经济分析交易成本信息不对称：逆向选择和道德坏车问题：逆向选择如何影响金融结构道德如何影响债务合同和股权合同的选择道德如何影响债务市场的金融结构利益冲突总结影响Fi的因素金融危机过去的美国金融危机发展历程次贷危机：2007-2008新兴市场经济体金融危机的发展历程总结关键术语问答与思考题网络练习网络索引第十章银行及金融机构管理银行资产负债表银行基本业务银行管理基本原理信贷管理利率管理表外业务总结关键词问答及思考题网络练习网络索引第11章金融监管的经济分析信息不对称与金融监管1980年代的储蓄和贷款与银行业危机全球银行业危机次贷危机后金融监管走向何方摘要关键术语问答和思考题网络练习网络索引第12章银行业：结构与竞争历史发展银行体系的新概念金融创新与“影子银行体系”的发展美国商业银行的结构银行合并与全国性银行业务银行与其他金融服务的分离银行业第4章银行和货币政策操作第14章货币供应过程第15章货币政策工具第16章货币政策操作：策略和策略第5章金融和货币政策第17章附录利息平价条款第5章第18章金融体系第6部分货币政策第19章货币需求第20章IS-LM模型第21章货币政策和财政IS-LM模型中的政策第22章总需求和总供给分析第23章货币政策传导机制的实证分析第24章货币和通货膨胀第25章理性预期：政策含义编辑推荐《经济科学翻译丛书：货币金融（第十一版）》是“十三五”国家重点图书出版规划项目。《经济科学翻译丛书：货币金融学（第11版）》是货币金融学领域的经典著作，传入中国十余年以来，一直保持良好状态。由于次贷危机及其引发的一系列事件，金融体系的结构和银行的运作方式发生了很大变化，因此，《经济科学译文：货币与金融（第9版）》中几乎所有内容都被改写了。此外，围绕次贷危机，《经济科学译：货币与金融（第9版）》适时增加了许多新的内容、应用和栏目。虽然与上一版相比，本版发生了较大的变化，但仍保留了作为货币金融教材的基本优势，即建立统一的分析框架，运用基本经济学理论帮助学生理解金融市场的结构、外汇市场、金融机构的管理以及货币政策在经济中的作用。《经济学翻译：货币与金融（第11版）》适用于货币金融类课程。同时，作为经典之作，也可以作为许多渴望了解货币金融知识的人的学习书籍和参考书。阅读。...

2022-05-06 货币金融学米什金第11版课后答案 货币金融学米什金第11版

编者评论：货币、银行和金融市场经济学中文第八版货币、银行和金融市场经济学（第8版）建立了一个统一的分析框架，该框架使用基本经济学原理帮助学生了解金融市场和国外市场的结构。第八版增加了利益冲突的相关内容，丰富了股票市场的内容；新增讨论当前货币理论和货币政策的内容，欢迎下载关于作者作者：（美国）FredericS.Mihki米什基金(FredericS.Mihkiki)哥伦比亚大学研究银行和金融机构研究生院阿尔弗雷德·勒纳教授。国家经济研究局助理研究员。自从获得博士学位以来。1976年获得麻省理工学院经济学博士学位，他曾在芝加哥大学、西北大学、普林斯顿大学和哥伦比亚大学任教。他还是中国人民大学的名誉教授。1994-1997年。曾任纽约联邦储备银行执行副主席兼研究部主任。他是联邦公开市场委员会的助理经济学家。她已经出版了十多本书。在《美国经济评论》等学术期刊上发表论文100余篇：米什金教授的主要研究领域是货币政策及其对金融市场和整体经济的影响。相关内容部分预览简介TheEcoomicofMoey,Bakig,adFiacialMarket（第8版）建立了一个统一的分析框架，利用基本经济学原理帮助学生理解金融市场结构、国外市场、金融机构管理、货币政策作用等问题经济中的捕鱼是由最好的经济学教科书精心逐步建模的，以方便学生理解。以应用为导向，“财经新闻节选”、“应用”等栏目引导学生阅读财经报刊，激发学生将理论应用于实践的兴趣。第8版增加利益冲突内容，丰富股市内容；增加了讨论当前货币理论和货币政策的新内容；进一步聚集？中国新增货币理论和货币政策内容；采用更简化的框架来分析外汇市场的供求关系。目录第一次介绍第1章为什么要研究货币、银行和金融市场？第2章金融体系概述第3章什么是货币？第二部分金融市场第4章了解利率第5章利率行为第6章利率风险和期限结构第7章股票市场、理性预期理论和有效市场假设第三部分金融机构第8章金融结构的经济分析第九章银行业金融机构管理第10章银行业：结构与竞争第11章银行业监管的经济分析第四篇中央银行和货币政策操作第12章中央银行结构和联邦储备系统第13章多重存款创建和货币供应过程第14章货币供应量的决定因素第15章货币政策工具第16章中央银行应该做什么？货币政策的目标、战略和策略第五部分国际金融和货币政策第十七章外汇市场第18章国际金融体系第六部分货币理论第19章货币需求第20章IS-LM模型第21章IS-LM模型中的货币政策和财政政策第22章总需求和总供给分析第23章货币政策传导机制：实证分析第24章货币与通货膨胀第25章理性预期：政策含义...

2022-05-06 货币市场理论是什么 宏观经济学货币理论

编者注：中国货币斯宾塞信威df《中国货币史》主要内容：新中国成立后，宣传马克思主义，主张在学术研究工作中运用唯物史观和辩证唯物主义的世界观和方法论，主张理论联系实际，想了解更多欢迎下载阅读简介《中国货币史》主要内容：新中国成立后，宣传马克思主义，主张在学术研究工作中运用唯物史观和辩证唯物主义的世界观和方法论，主张理论联系实际，并实事求是，倡导双百政策，形成良好的学习氛围。与此同时，大量古钱币陆续出土，大量货币材料也陆续挖掘整理。钱币工作者也提高了认识，开阔了眼界，努力学习和运用马克思的理论和方法。为了将古代钱币学转化为一门新学科，将旧钱币学发展为现代学科结构（研究对象、目的、任务、范围等）、方法论和理论体系。结合，先进的社会主义钱币学利用现代科学的检验方法准备了必要的条件。当然，这种转变不是一蹴而就的，它是一个历史过程。目前，这种转变才刚刚开始，还没有完成。实现这一转变需要众多学者的创造性和艰苦努力。新中国成立后，这些优秀学者逐渐涌现。彭新伟先生是一位勇于开拓钱币研究新领域、新途径、新局面的杰出学者。相关内容部分预览关于作者解放前，曾在南京内政部、上海市神州国光学会、福建省人民政府、国立重庆大学、重庆复旦大学等部门工作。上海经济研究所副所长兼《社会经济》月刊主编，中国银行无锡行长助理，中国农业银行第四交委审计员，最高委员会设计专家国防。以特约记者身份赴美参加第一届联合国大会。熟悉英语、俄语、日语、法语、德语等多种语言，尤其是英语。解放后，任复旦大学、上海财经学院教授。目录动态序：敢于开创中国钱币新局面的学者三个版本简介第一章金钱的产生第一节货币经济的萌芽第二节货币经济的建立第三节货币理论第4章信用发生第二章汉代货币第1节货币体系第二节货币的购买力第三部分货币研究第4节学分第三章晋对隋的货币第1节货币体系第二节货币的购买力第三部分货币研究第4节信用和信用机构第四章：唐代货币第1节货币体系第二节货币的购买力第三部分货币研究第4节信用和信用机构第五章宋代货币第一节货币体系第二节货币的购买力第三部分货币研究第4节信用和信用机构第6章金元的货币第1节货币体系第二节货币的购买力第三部分货币研究第4节信用和信用机构第七章明代货币第1节货币体系第二节货币的购买力第三部分货币研究第4节信用和信用机构第8章：清朝货币第1节货币体系第二节货币的购买力第三部分货币研究第4节信贷机构中国货币历史年表读者相关评论先生。彭将钱币学与经济学相结合，将钱币学研究延伸到流通领域，关注货币购买力的变化。在此基础上，他总结了中国货币体系的主要特点。首先，货币的各种功能在中国并不集中。通常，金银起着价值尺度和储存手段的作用，而铜币的主要功能是流通手段。由于缺乏主货币和辅助货币体系，实际流通中往往存在多种货币并行流通。彼此之间没有固定的汇率，而是随着市场价格盲目波动。二是货币的铸造和流通充满了地方色彩。第三，铸币技术相对原始，长期停滞不前，难以统一货币质量。私人铸币存在很大问题，进一步加剧了货币体系的混乱。第四，虽然中国主要硬币的权重长期保持不变，但这并不意味着货币体系的稳定和价格的稳定。事实上，自汉代以来，价格出现了多次大​​范围的波动。长期来看，中国货币的购买力逐渐下降，主要是因为货币本身的价格下跌中国货币简史中国是世界上最早使用货币的国家之一。从贝壳到今天的纸币，货币经历了几次重大变革。我们简要总结如下。中国最早的货币：贝壳中国最早的货币是贝壳，可以追溯到夏朝，是商、西周时期流通的主要货币。随着商品经济的发展，作为货币的天然贝壳逐渐供过于求，因此出现了人造贝壳币，包括石贝壳、玉贝壳、蚌壳、骨贝等。到了商代晚期，出现了由铜制成的金属外壳。春秋战国时期，贝币彻底退出历史舞台，形成了以诸侯分立为特征的四大制度：楚国蚁鼻币、黄布币流域，齐岩地区刀币，金州地区三环钱。秦汉：统一货币“五铢钱”秦灭六国后，各国废旧钱币，以圆方孔半两钱为法定货币。汉承秦制，让百姓自己铸造。汉武帝在位期间，收回了县城的铸币权，五铢钱由中央统一铸造。此后，确定了中央统一管理铸币发行。西汉时期的铜币主要分为三款：半2、三泰、五泰。东汉铸的钱是五铢钱。魏晋三国：重物轻钱，形形色色在这个社会动荡时期，金属货币的流通量减少，形式多样，币值不同。三国曹魏实行实物货币政策。魏明帝恢复铸造五铢钱，形似东汉五铢。蜀汉和东吴练大钱。蜀币主要有直百零5、直百等。吴币主要有大全500、大全当钱、大全2000等。西晋建立后，主要使用汉魏古钱币，也使用粮食、丝绸等实物。东晋建立之初，使用的是吴国的旧钱。后来，五泰铢的小钱出现了。相传为五行神冲所铸，故又称“神浪五柱”。十六国时期，成汉皇帝李寿铸造了中国最早的纪元钱“汉兴”钱。隋朝建立后，隋文帝三年铸制一标准五铢钱，禁止旧币流通。唐：年“开元通宝”唐高祖武德四年（621年），李渊改革货币制度，废除了不同重要性的古钱币，取“开辟新纪元”之意，统一铸币。“开元通宝”钱币。开元通宝币是我国最早的通宝币。此后，钱币不再以重量命名，而是以年份命名，1911年辛亥革命后的“中华民国通宝”一直使用。开元通宝是唐代的主要铸币。此外，还有史思明所铸的千峰重宝、乾元重宝、大理元宝、建中通宝、宪通玄宝、顺天元宝、德益元宝等。五朝十国分崩离析，各国利用劣币增强自身实力，以达到削弱别国实力的目的。因此，硬币很多，但质量不高。宋：世界上最早的纸币“饺子”宋代的钱币在数量和质量上都超过了上一代。北宋以后，年号钱才真正流行起来，几乎每次改年号都铸造新钱。与此同时，白银的流通也取得了重要地位。由于当时铜材短缺，政府在一些地区大量铸造铁币，以弥补铜币的短缺。据《宋史》记载，当时四川制造的铸铁币重25斤8两。在四川买一块洛，要130斤铁钱。如此繁琐不便，纸币饺子便在四川地区应运而生。饺子不仅是我国最早的钞票，也是世界上最早的钞票。随后，其他纸币相继出现：徽子、管子，地位越来越重要。此外，结对子钱、记监钱、养炉钱、留年记钱也应运而生。元明：主要是纸币，也有铜币和白银元代，纸币已成为流通的基本货币，铜币不再占主要地位。同时，白银的流通量占比很大。将银熔化成锭的“银锭”始于汉代，而称为“元宝”的银锭始于元代。明初，朱元璋实行纸币政策，与铜币一同发行“大明宝钞”。由于大明宝钞的发行限额不确定，没有储备，通货膨胀很快就会导致通货膨胀。因此，明朝中叶嘉靖年后，宝钞已无存，人们主要使用银币和铜币。明朝一共有十位皇帝铸造了年号币。由于皇帝朱元璋“元”字的忌讳，明代所有钱币统称为“通宝”，不使用“元宝”。微信追随“中国式美好生活”清代：银是主要货币，但也有铜币清代的货币以白银为主，小额交易多使用铜币。银元铸成，相当于一张百元钞票。银元底部为铜板，上面通常印有“元宝”或“重宝”。再往下是铜币，就是“孔方哥”，相当于今天的钱币。1933年，国民党政府实行废两换元后，停止使用银两。...

2022-05-06 铜的五行属性 铜作为货币

编辑点评：蔡凯龙，经济学家眼中的数字货币df科学界有三个不切实际的愿望：医生可以治愈所有疾病，科学家可以预测所有地震，经济学家可以解释所有现象。今天小编为大家带来的就是经济学家眼中的数字货币蔡凯龙df，欢迎下载相关内容部分预览经济学家眼中的数字货币：一系列序列科学界有三个不切实际的愿望：医生可以治愈所有疾病，科学家可以预测所有地震，经济学家可以解释所有现象。经济学显然是一门重要的社会学科。自亚当·斯密以来，经济学经过200多年的发展，形成了完整成熟的科学体系和研究方法，可以对大多数经济现象提供合理的解释。但是，经济学家的意见往往是相互矛盾的，经济学家预测的准确性并不高。根本原因在于经济学所研究的人类经济活动是高度复杂、持续非理性、不断变化的动态平衡。经济学家对现象的合理解释和成功预测，必须建立在健全的理论和完整的数据之上。理论和数据都需要长期的探索和积累。一套理论从提出、完善到最终付诸实践，需要几十年的时间。因此，经济学是一门“慢”学科。这从诺贝尔经济学奖得主的时代就可以看出来。据统计，诺贝尔和平奖得主有17岁，诺贝尔物理学奖得主有25岁，但最年轻的诺贝尔经济学奖得主51岁。诺贝尔经济学奖获得者的平均年龄超过67岁，成为所有诺贝尔奖中“老龄化程度最高”的人。意识到事后诸葛亮的经济学家现在面临一个棘手的问题：如何解释快速变化的新物种——数字货币。面对数字货币的新挑战，经济学家分为两类。一是嗤之以鼻，认为数字货币昙花一现，是投机泡沫，不值一提；另一个则是谨慎接受，开始前沿探索性研究。第一类经济学家有其原因。以比特币为代表的数字货币在短短10年时间里从无到有成长起来。没有任何基础资产的比特币从1美元涨到近2万美元，然后迅速回落到3000美元。这样一个价格波动巨大且快速的市场，确实充满了投机者，也存在着巨大的泡沫。然而，令这些经济学家失望的是，比特币最终并没有归零。在2018年跌至3000美元后，最近翻了一番多，达到7000美元，显示出顽强的生命力。有一个独特的现象。经济金融界越有远见和权威的人物，对比特币就越不乐观，他们一致认为这是一个无用的投机泡沫。代表中不乏知名金融名人，比如巴菲特，一直对比特币持否定态度，认为比特币是个笑话；还有一些金融领袖，比如诺贝尔奖获得者罗伯特席勒，他认为比特币是个笑话。比特币是一个巨大的泡沫，有可能完全崩溃；有顶级金融监管机构，比如前美联储主席本·伯南克，他在国会听证会上表示，比特币存在严重问题，不会成功。当然，最具影响力的评论来自摩根大通首席执行官杰米戴蒙，他称比特币为“骗局”。马克吐温说过：“让人恐慌的不是未知，而是错误的判断才是正确的。”面对像比特币这样的异常值，经济学家确实感到恐慌。这种恐慌来自于现有的经济理论难以解释新的比特币现象，经济学家担心做出错误的判断，他们认为旧理论是正确的。经济学家面临的最大莫名其妙的问题是：既然所有的经济理论都假设比特币是一个空灵的泡沫，为什么这个泡沫会如此持久、如此普遍、如此迷人，而至于全球200万比特币持有者，以及20百万人参与数字货币交易？一种广为流传的观点是，预测泡沫何时破灭是徒劳的，市场只能最终回归理性。法国KEDGE商学院教授EricPichet对此做出了经典评论。他说：“正如凯恩斯告诉我们的那样，‘市场的非理性时间足以让你破产’，所以只有一件事可以做——坐在河边看着，有一天，比特币的尸体将来自Drifted你。”显然，这样的解释几乎是无可辩驳的，但它显示了传统范式对于这种异常的无奈。换句话说，EricPichet教授说我们无法解释为什么这样的愿景会持续这么久，我们只能说它们是非理性的，只能“坐在河边等待”，让时间来照顾它比特币.然而，埃里克·皮切特教授显然忘记了凯恩斯也说过，“从长远来看，我们都死了。”如果市场非理性是持久和普遍的，我们不应该反思传统的理性假设类别吗？托马斯·库恩在《科学革命的结构》中说，“新发现始于对愿景的观察”，只有当足够多的愿景出现时，范式转变才有可能。仔细研究2017年诺贝尔经济学奖得主托马斯·泰勒的非凡经历，最大的启示在于他对经济生活中普遍存在和非理性现象的持续关注和研究，他百折不挠，最终发展出最犀利的-边缘，但无与伦比的现象。行为经济学曾一度被传统经济学界所鄙视。与第一批对数字货币嗤之以鼻的经济学家相反，第二批经济学家将数字货币视为一个优秀的研究对象。他们对数字货币持开放态度，探索数字货币等现象存在的根本原因和机制。随着数字货币的发展壮大，越来越多的经济学家加入了第二阵营。在更多前沿期刊和学术论坛上，关于数字货币的论文和学术交流不断涌现。《经济学家眼中的数字货币》系列旨在总结经济学领域对数字货币的前沿研究，作为对数字货币经济研究的总结，为有兴趣的研究人员提供有益的参考。并从中学习。经济学家眼中的数字货币未来发展数字货币是否有自己的发展规律本身就是一个值得讨论的问题。此外，数字货币行业正在发生快速变化，目前还没有成熟的理论可以解释数字货币的现象。数字货币未来不可持续的另一个可能原因是，数字货币本身只存在了短短的11年，而且近年来引起了学术界和监管部门的关注。对于这样一个全新的数字货币行业，未来的发展趋势可能还需要更多时间才能看到。草蛇的灰线脉搏万里。虽然从经济学家的角度来预测数字货币非常具有挑战性，但我们不妨换个角度，从当前行业的发展背景来探索数字货币未来的发展趋势。1、从狂热到理性首先，数字货币市场从狂热回归理性。虽然数字货币市场在2019年上半年迎来了一波小高潮，但与2017年的市场高峰相比，无论是在价格、交易量、新闻媒体覆盖率、新项目量等方面融资，或增加比特币地址等核心数据，数字货币的炒作热情大减。从资金流向和市场表现来看，新参与者更青睐主流币、交易所平台币等风险相对较低的数字货币。经过市场快速变化的残酷教育，参与者逐渐回归理性，不再期望一夜暴富。参与者在投资时更注重投资项目的实用性和创新性，更多地向中长期投资转移。在这样的市场中，靠概念和炒作的项目和公司将逐渐被淘汰，有实力做实事的公司将逐渐主导市场趋势。2、执行监督执行其次，各国的监管措施已经开始落地实施。2019年以来，主要国家监管形成了“牌照+沙盒监管”的体系，从讨论和框架搭建阶段开始进入实施阶段。尤其是在Faceook提出的全球非主权稳定币Lira刺激下，各国监管机构不得不面对数字货币带来的巨大挑战。监管已成为数字货币市场走向的决定性力量。与此同时，数字货币行业协会和非营利性研究学术组织也开始发挥越来越重要的作用。3、稳定币异军突起再次，稳定币的作用越来越大。到目前为止，比特币在数字货币世界的主导地位没有改变。然而，在稳定币出现之前，由于代币的出现，比特币在整个数字货币市场的份额一直呈下降趋势。稳定币的出现加速了比特币的“失宠”。根本原因在于比特币价格的巨大波动和固定产出，严重抑制了机构和个人使用数字货币进行投资和支付的意愿。稳定币弥补了比特币的空白，名副其实地成为数字货币世界的通用货币，被认为是数字货币与传统金融两个世界互动的重要门户。由于市场对稳定币的巨大需求，自2017年以来，市场上涌现出大量稳定币。最终，USDT脱颖而出，成为数字货币中的美元，无人能撼动它的地位。未来的主导地位。Faceook的Lira计划在引爆新一轮非主权稳定币讨论热潮的同时，也带来了监管的关注和参与。中央银行加密货币也被称为主权稳定货币，也被重新提上了全球监管机构的议程。未来谁将主导稳定币市场？是现有的老式数字货币稳定币，还是进入数字货币世界的巨头所支撑的非主权稳定币，还是若隐若现的央行数字货币？目前我们很难预测，但可以肯定的是，稳定币的重要性与日俱增。4、巨头涌入第四，传统金融机构和互联网公司在数字货币行业取得了长足的进步。Faceook的Lira计划只是金融巨头和互联网巨头涉足数字货币行业的冰山一角，足以引起全球关注。高盛、摩根大通、微软等巨头在聚光灯外摩拳擦掌，跃跃欲试。纽约证券交易所的母公司ICE已经建立了数字货币交易所。不方便直接涉足该领域的机构纷纷通过直接或间接投资布局数字货币行业。新加坡国家投资公司入股Coiae，这是数字货币行业的基准之一。这些传统金融和互联网公司对数字货币的稳步推进，将为行业带来一股不容忽视的清流，为数字货币市场的规范和健康发展做出贡献。随着这些巨头的加入，对数字货币行业的监管不信任将逐渐改变。当有一天，大型机构成为数字货币的主力军时，监管将得到保证，让普通投资者大规模参与数字货币，例如批准数字货币ETF产品的公开交易。这一切都非常值得期待。5、合规STO启动最后，将会有越来越多的合法安全令牌产品。2019年7月，SEC首次批准区块链初创公司BlockStack采用RegA+方式公开发行数字货币BlockStackToke，拉开了STO合规交易的序幕，为期待已久的数字货币带来了一丝曙光行业。由于各国的法规都将ICO（IitialCoiOfferig）和所有与ICO类似的代币发行都规定为证券发行，数字货币发行人害怕触及证券法的边界。对于数字货币的发行，只限制不出口很难管理。现在SEC开了个好头，我相信未来会有越来越多的正式数字货币转向STO。值得一提的是，在各种STO中，有资产背书的STO会更受欢迎。2017-2018年市场上发行的代币主要以纯数字货币为主。随着数字货币市场的巨大波动，投资者开始不信任没有资产背书的数字货币，因此有资产背书的数字货币逐渐受到大家的关注。再加上美国SEC对STO的支持和指导，相信未来会有越来越多的代币以AetBackToke的形式发行，然后注册为合规的STO，在监管下进入金融市场。该系列的后记：《经济学家眼中的数字货币》系列参考了大量关于数字货币的学术论文和行业资料，试图从经济学家的角度总结当前经济学领域对数字货币的研究，涵盖数字货币。主要方面：分类、市场、交易所、定价、风险、监管和趋势。关于数字货币的讨论和研究，就像数字货币本身一样，充满争议和挑战。本系列试图保持中立的视角，平衡各方对数字货币的当前观点，让读者通过本系列快速全面地了解当前经济领域的数字货币研究与讨论。虽然我们在编写该系列之前收集了很多行业资源和学术文章，但在完成初稿3个月后，我们不得不对许多内容进行重大更新。因为短短3个月内，涌现了许多新的学术研究文章，而且业界也频频出现标志性热点，例如Lira和BlockStack。传统金融行业的周期是10年，金融科技的周期是年，数字货币是月度。这种瞬息万变的动态局面，只有在数字货币领域才能遇到。这印证了数字货币界的一句话：“币圈一日，人间一年”，这也正是数字货币领域充满魅力的地方。经济学界如何看待比特币？比特币是一个很有争议的东西，争议是在魔鬼和天使之间，没有“之间”，这就变得有点不可思议了。特别是作为一种经济现象，经济学家对比特币的理解几乎是“革命”与“反革命”的区别。原来，人们对事物的看法是仁者见仁，智者见智，现代社会尊重不同意见，各抒己见。权利，但在理性的语境中，非此即彼的对立，从而破坏理性氛围，是非常罕见的。这篇文章的目的是梳理一下那些经济学家对比特币的看法，从中或许可以窥探到为什么在比特币问题上存在分歧。迄今为止，对比特币有直接看法的最著名的经济学家可能是克鲁格曼。这位先生是普林斯顿大学教授，2008年诺贝尔经济学奖获得者。他以国际贸易和国际金融理论着称，以成功预测亚洲金融危机而闻名。货币理论也应该是它的专长领域，所以他似乎本能地对比特币敏感，可惜他的观点并不看好比特币。有趣的是，巴比特几天前发表了一篇翻译文章，讲述了克鲁格曼最近对比特币的看法，无论如何，他遭到比特币拥护者的抨击，而事实上“克鲁格”曼恩在他的分析中特别提到，比特币是积极的，他试图保持中立。”这与一年前他的观点相比有了很大的变化。比特币是一种通缩货币的观点早在2011年就由克鲁格曼提出。去年12月，克鲁格曼多次质疑比特币的价值存储，从而否认其货币意义。结合最近他的笑话引起的误会，我们大致可以看出克鲁格曼对比特币并不是很认真，有时他的观点是在酒吧里和朋友聊天时提出的。克鲁格曼的通货紧缩理论不值得反驳。尽管如此，克鲁格曼实际上并不是一个真正持有负面比特币立场的学者，他甚至从来都不是一个激烈的对手，所以现在他声称是中立的，一点也不奇怪。他著名的通货紧缩观点是基于他对比特币和数字货币现象的不熟悉，完全没有用他最擅长的分析方法来认真研究比特币作为一个现象，而不仅仅是一个单独的东西。有理性。显然，当比特币是一个孤立事件，在得到充分应用的前提下，其固化的供给机制与其需求增长脱节，导致其通货紧缩，这一结论即使是经济学专业的本科生也能理解。推断。然而，克鲁格曼自始至终质疑比特币的“真实”价值，并讥讽说只有将黄金变成项链才能使其具有“真实”价值。认识到差异，很难达成共识。问题在于，具有通缩预期的货币意味着“真实”价值的存在，这是不言而喻的。此外，克鲁格曼在2011年提出的通货紧缩理论，当时山寨币还很少存在，如果没有认真研究，比特币将很快作为一种现象存在并产生巨大影响。数字货币没有另一件事是比特币。完整而原始的市场竞争迅速引发了数字货币之间的竞争。即使是像瑞波这样与比特币完全不同的数字货币，也借助比特币市场迅速扩大了影响力。其中，当数字货币在应用环节还远未形成规模效应时，哈耶克倡导的市场形态的货币竞争格局已初步形成，数字货币的供给总量不再局限于比特币或某种货币。货币的固定形式，克鲁格曼通货紧缩理论的前提被打破。这个例子凸显了经济学家基于既定前提预测问题与市场和技术因素驱动的数字货币快速变化现象之间的不一致。当然，比特币行业也有不少人用克鲁格曼的观点来渲染比特币的抗通胀属性。坚持它的依据也是站不住脚的，逻辑上混淆了比特币的单一事件与数字货币现象的区别。，这也混淆了局部经济现象和整体经济现象的区别。通货膨胀和通货紧缩的概念只存在于“国民经济体系”的总体范畴中。相对于克鲁格曼，基于理性的反对者很少受到适度和理性的质疑。理性主义传统的经济学家在很大程度上反对基于原始本能的比特币。哈佛大学教授克里斯·罗伯特声称，如果聪明人都信任一个主要由匿名计算机黑客建立和运行的货币系统，而不是一个由真人组成的政府建立和运行的货币系统，那么肯定有问题。归因于金融风暴引发的“媒体炒作”；弗吉尼亚大学教授彼得罗德里格斯将比特币认定为“没有什么特别”的“伪货币”；世界银行经济学家KaikBau直接将比特币认定为“自发的庞氏骗局”。有趣的是，很少有中国国内经济学家公开反对比特币。在舆论的负面气氛下，一些财经评论员公开攻击比特币。但如果郎宪平和谢国忠也算作经济学家，那么他们是众所周知的比特币行业反对者，并不是因为他们自己反对，而是因为他们对比特币的惊人无知和傲慢。与所有容易出错的经济学家一样，先入为主的立场和错误的假设会导致任何荒谬的结论。经济学家和他们引以为豪的经济理论应该坚持这样的经验原则，即观点只能从理论分析的结果中获得，而不是相反。正因为如此，经济学家经常犯这个明显的错误，在认真看待比特币之前，就决定比特币不是一个东西。从郎宪平和谢国忠对比特币的情绪态度来看，很难相信他们的内心立场在自己的言论面前是公平的。甚至就他们言论的逻辑而言，他们自觉不自觉地把他们所看到的比特币现象（哪怕只是他们需要看到的一小部分现象）视为一个既定的、不变的事实前提，然后又是不可能的并且不合理地计算比特币是不可能的。这基本上是老套的诡辩，所以基本没有必要去反驳他们所谓的观点。客观公正的学术观点很有价值。事实上，经济学界仍有不少学者对比特币持积极态度，但在比特币这种源于非主流草根的经济现象，往往演绎出狂热的经济现象时，他们却显得冷静理性。而且，由于专业知识的限制，经济学家很难真正走到技术层面去理解很多技术问题。即使他们采取积极的立场，他们的声音也普遍谨慎。但正是因为他们理性严谨的学术态度，他们的观点才值得关注。天泽经济研究院副院长冯兴元刚刚简单介绍了比特币的特点。他更多的是从货币理论和货币历史的角度来反驳比特币的合理性；前世界银行经济学家费利克斯·马丁对比特币的基本原理进行了直截了当的论证。这是支持比特币观点的两种话语风格的典型。至于美国巴纳德学院教授佩里·梅林（PerryMerli），直接为比特币欢呼似乎是一种非典型的态度。前斯坦福大学教授麦克米伦、《经济学人》杂志资深主编毕晓普、哥伦比亚商学院教授戈登的观点可能代表了较为中立和理性的立场。他们都看到了比特币创新的巨大价值和可能带来的深刻变化，也直接点出了当前比特币现象存在的问题。比如，麦克米兰仔细分析了比特币的“流动性陷阱”问题，但同时他对比特币世界会解决自己的问题充满信心；毕晓普充分肯定了比特币对价值存储的积极意义，但他毫不掩饰比特币可能被政府干预摧毁的事实。从与技术专家完全不同的角度来看，经济学家会提出一些不可接受的观点。ING经济学家TuiBroe认为，现有的比特币有朝一日会得到改进。取而代之的是后一个协议，数字货币将执行与政府中央银行相同的功能。他进一步指出，如果数字货币要作为一种有效的传统货币发挥作用，那么比特币的算法需要进一步开发，以提供更好的货币供应需求。如果发明者能够成功地创造出这样的算法，那将是一个重大的进步，他们肯定有资格获得诺贝尔经济学奖。大多数比特币行业不会认同他的说法，但实际上他所指出的可能是比特币的弱点。货币的功能不仅仅是支付中介，央行的功能也不仅仅是印钞。事实上，银行系统的经济学家，尤其是中央银行系统的经济学家，对比特币的态度最为认真。在中国对比特币影响最大的布道者洪舒宁是央行研究员。观点很开放，他们的第二个身份是经济学家。比特币与银行和资金管理系统的直接相关性要求他们认真和理性地对待比特币，官方立场完全是另一回事。中国社科院世界经济与政治研究所杨晓晨和张明发表的比特币问题研究报告仍然是国内唯一的比特币官方报告，而该报告在比特币中并未引起足够的重视。行业。，但笔者认为，即使在世界范围内，这份报告的学术价值也值得充分肯定。首先，全面总结了现有的比特币研究，不排斥任何观点，同时也指出了比特币的局限性。在此基础上，报告充分肯定了比特币未来的发展趋势，特别是比特币的严谨设计，具有利用其提供的服务作为底层支撑平台构建更高层次应用的意义。仅仅将其纳入货币体系结构就会使这些批评变得苍白。其次，国外一位技术专家写了一篇文章，解释了PoW机制可以实现的五种功能，但报告直接指出，POW真正的货币功能是为比特币提供货币信用机制。到目前为止，这种观点在技术领域还没有得到充分的认可。显然，任何货币都必须提供清晰、可追溯的信用。法定货币依赖于政府的权力和法律，而比特币是POW，并非像许多人想象的那样没有信用条款自然形成。正因为如此，比特币不可能替代货币机制的POW。虽然在比特币行业影响不大，但在经济学领域有一定影响的相关研究也很有价值。中国人民大学金融学院知名学者贝多光在数字货币内生性方面有专业研究成果。Soda和Greeerg等外国经济科学家对比特币的市场风险、汇率和法律适用性等非常具体的问题进行了研究。他们的发现大多是中立的，并没有谈到对比特币的立场，但在比特币尚未成为经济学主流问题的背景下，它们仍然很有价值。AovioucocluioithatithefaceofBitcoi,ecoomithaveotyeteteredthetate,adtheecoomicdicoureowerofBitcoimayemooolizedycholarudertheaker’door,uttheBitcoiidutryalreadyeedecoomittoeratioaladethuiatic.Itervetio,whetheritifortheimrovemetofitcoialicatio,orfortherealidutrializatiooftheitcoiidutry....

2022-05-06 数字货币比特币是骗局 数字货币比特币前景

编辑评论：世界和国家经济概况货币战争货币金融中国和西方文化的比较研究。 2022-05-06 易货贸易 易货是什么意思

编辑点评：区块链与数字货币:原理、特征和构想df区块链和比特币是什么关系？电子货币、虚拟货币、数字货币有什么区别？想必大家对这方面的理解还不是很深入吧，那么今天小编就给大家带来了区块链与数字货币:原理、特征和构想的df资料供大家免费下载哦央行数字货币与比特币的区别此次央行提出“数字货币“，使人很容易联想到最广为人知的数字货币比特币，尽管比特币具有自由流通，保护隐私等优点，但事实上，央行数字货币与比特币之间，必然存在极大区别。早在2013年底，包括央行在内的五部委就发布通知明确了比特币的性质，认为比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。从性质上看，比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。比特币缺乏政府信用作担保，因此它并不是货币。一旦出问题政府不承担责任，风险非常大。在这一次定调后，比特币价格在1天内暴跌2000元。现在，中国宣布将推出自己的数字货币来取代比特币。中国最终发行的数字货币跟比特币将大不一样：首先，它将是为中国政府特制的，以便跟踪交易，而且将处于中国央行的保护之下，能方便政府机构监管，加强货币流通透明性，而不是像比特币一样没有发行方，任何人都可以开采购买，虽然拥有加密和匿名的优点，但也因此用于黑市交易而受人诟病。比特币需要通过挖矿解码生成，矿工大多有IT知识储备，而央行数字货币面向大众，在获取上必然无法使用“挖矿”系统。比特币币值由于挖矿难度提升和政策变化等原因，在近年来波动剧烈，而央行在推出数字货币时为了维持其价格的稳定，不可能根据获取的难易程度定价。此外，央行数字货币应当能满足最大范围的支付需求，尤其是随着移动互联网、云计算、区块链等技术的演进，全球支付方式发生巨大变化的背景下，央行的数字货币需要满足全球支付需求。而不是如同比特币，只能在小范围内使用相关内容部分预览数字货币与区块链原理最近几年，随着比特币的兴起并不断走高的价格，越来越多的投资者和机构开始对数字货币这一新兴概念产生了兴趣。由比特币创建并使用的区块链技术也获得了从创业公司到金融巨头的广泛关注和参与。自08年诞生的第一种数字货币――比特币，从一万个币换一个披萨到一个币单价近两万，比特币8年暴涨百万倍，其背后的区块链技术更是被各大金融巨头竞相研究。郎咸平教授称比特币是彻头彻尾的金融骗局，各种山寨虚拟币诈骗也层出不穷。比特币究竟是虚拟资产还是庞氏骗局？在全球范围爆发的勒索病毒，黑客为何索要比特币？人民日报发文称比特币成了“数字黄金”，央行更是早就设立了数字货币研究所，并表示正在推进中国自己的数字货币系统。到底什么是数字货币？没有中心节点的数字货币却号称不可伪造，数字货币和区块链究竟是如何运行的？又会给未来的互联网金融以及其他行业带来哪些变化？和每个人息息相关的金融服务将来会运行在区块链之上吗？马云说：对于新兴事物，绝大多数人第一看不见，第二看不起，第三看不懂，第四来不及。如果你对比特币等数字货币处于“看不懂”阶段，不想等到“来不及”阶段，作为国内首发的数字货币与区块链的视频教程，将为你深入浅出地介绍数字货币和区块链技术的运行原理，让你对挖矿、钱包、签名、密钥这些技术不再陌生。我需要具备编程基础吗？不需要，本课程不涉及具体的程序开发，但会讲解一些密码学概念并动画演示程序的执行流程。适合人群：从事互联网、软件、金融等行业，希望了解数字货币和区块链技术的小伙伴对比特币等数字货币运行原理感兴趣的小伙伴.谈谈区块链与数字货币实例那是在2017年的夏天，我在北京读研的第二年，已经完成了科研任务，论文已经投出去，离毕业还有一年半，这个时候，寂寞的心开始躁动。每天都在想着如何赚到更多的钱，偶然间就发现了区块链这个东西，其实是比特币，当时对这个非常感兴趣，然后就开始研究它的技术，最后在及其兴奋的状态下读了中本聪的关于比特币的论文，惊叹于他的技术如此完美，隐私性做的如此之好。就这样，踏入了区块链这一领域。深入了解后，发现了比特币依赖的区块链技术被应用在了其他数字货币上，叫以太坊，也是一个开源项目，他的特点是具有可编程的虚拟平台，用户可以编写“智能合约“，创作去中心化的应用。讲到这里，大家可能就有点枯燥了，不就是纯粹的技术上的东西，不，我要讲的是，这些比特币、以太坊可以用来交易，是一种电子货币，同时也可以像股票一样，在电子交易所中进行买卖，那时候一个比特币1w多，一个以太坊几十块，此处存疑，记不太清楚了。反正就是还是涨的初期。我尝试投入了一些，发现非常刺激，一夜就可以让你的投入翻倍，我当时惊呆了。真正让我产生创业想法，是后面不断兴起的ICO，这个是国外来的概念，它叫做的首次代币发行，除了比特币外，其余的数字货币都是这个套路，包括以太坊。首先项目方许以非常低的价格让看好项目的人买他的数字货币，后面上交易所时，这个数字货币会上涨，看好的人可以高价卖出，以此来牟利。不要小看这个利差，初期的时候，他们可以赚百倍的利差，恐怖吧？当然，疯狂过后，就是一地鸡毛。初期的时候，项目上线的时候都还是有前景的数字货币，至少在技术上，应该没有问题。但是后面，随着整个币圈的疯狂，人们越来疯狂，一些项目仅靠白皮书，就可以唬住人。让别人心甘情愿的投钱，初始投资的人，确实赚的盆满钵满，但是后面接盘的人死的很惨！后面泡沫破裂的时候，大部分山寨币都进入了历史的垃圾堆，最后接盘的人看着自己手中的几万、几十万买来的币，变成了几毛钱，如梦初醒。这里我不讨论人性怎么样，后续我将介绍当时我们的项目是什么样子，以及最后是怎么收场。...

2022-05-05 数字货币比特币是骗局 数字货币比特币前景

编辑评论：其他很多高手，如胍灰贡└虚张声势冲撞N。《走过一条街》作者墨迹明白，“致富”有解鉴、投资、Y理，是一种节奏；只有坚持住，才能成就大伞！书评“如果所有投票给Y的人都能在他们开始投票给Y之前投票给x，那该有多好。那该有多好。使用它来构建h的投票。Y方法可以为您节省资金并节省X。......@kef是投资Y的最理想方式！”——台湾ETF投资人李，Y.WItitute，K.Parkerh“投资AStreetWalk的10条黄金法则”是人们理解的有效指南，如果你是社会新人，或者想成为B的孩子的家长，谁是母亲四岁的孩子，X筋的念经和念经都能在本书中找到适合自己的解法。……在避免_的“e”和“实践”中明确提醒，只要你去那里，就不会像我一样在元年被诱惑误入歧途。我希望每个人都可以按照说明进行操作。@这些指南，一步一步地帮助你走上财富和安全的道路。”——推理作者于佳（效率论王）“正向投资Y的方式不需要很多技巧，也不需要特别深入的投资技巧，只要方向是α，告诉眼睛健康就好~。M，和K都在，你想都没想，凑齐了，能拿到所有f的10.1投资，金科玉律就是去学校。然后，N你就对了追踪。”-《副总裁日报I》版主博客“门司是一位投资于Y世界的年轻艺术家。他最著名的作品是《走在街上》，这是一种流行且写得很好的风格。W.G.研究，以及“10.1投资于A.Street漫步的黄金法则”。t是投资。Y.zhag_ig的构建。我重组了自己的钱。X.^."——方寸管弓座。/�t��銏�“读完《10.1投资AWalkoAStreet的黄金法则》，认真遵守投资Y的规则，就可以走上致富之路。”-作家G的角落《χ的X包绝对划算，我吹爆。】你有x墨迹的味道，你会得到最好的Wtoo.r丰富的管理知识和R，成为最有才华的人投资Y。”-PG“P”版主蔡志。\「�@是一本非常好的投资‘Y’和‘T’的书，又短又短。『�]有《S心》、《通俗易懂》、《紫子竹》……等👉c。罗斯）“如果您是市场新手，您必须购买x！”–TretHam，简单美元博客“简单美元”的版主）"@10.l黄金法则不仅是用的。任何人都可以用。它会在一年中的第10年和第20年为人们做出不同的投资选择。如果你不决定你想要的方式开始，你可以直接使用它。它有一些你可以理解的想法，有些只是给你使用的建议。h。�@是我的建议之一。]�x材料清除限制┫�g之一尖端。”-“我的博客，“TheFiaceBuff”版主TFB“�@是输入T投资Y字义的指南。”——知名网站“书页”（BookPage）作者B介绍关于作者伯顿·G·马尔基尔王子D大学W.W.W.W.W.化学工程系W.Y.V.退休教授，投资C机器人公司Wealthfrot前任投资Y.L，曾任美国J.T.T.T.T.T.任命，T.担任公司董事。《走一条街》的作者。简介辛·北Q、F、H、I、I、Y、Z、M、Y、I外；Y，T，W，Z，Z，W，T，学者I；作家、作家和贡献者。合着《英式“Z配”～“S身材”。有《明日的J股》和《做男人不要更累》。如何在Y之前投票除了“Firt_excetyourivetmetY.”、“J.RivetmetY.e.”和“L.U.c.YearofP.S.”之外，您必须：1、马上开始存X：投资Y金的规模没有投资Y和妙米那么大，所以如果你想投资Y，就需要快用大拇指X。_egiig。2、��B变成了拯救��X的��T：很多人认为X可以自己赚到钱。]�X，“合法投资”Y，Mocki��J����X可以拯救�但是，他提供了6.N有效的新“X”方法。3、手头有足够的钱：你不知道未来会发生什么，你需要钱来满足你的需求。有很多方法可以保留钱，保留利息和活动，所有方法都会通知您，您将保留钱和利息。☆你��@�奥尔顿Y：4、了解自己的投资，使用自己的配置：知道自己能承受多少损失，了解自己的投资年限，能承受多少。需要一段时间才能找到适合您的配置。5、善用渠道：投资最怕M吃掉利润。同样，战争越重要，利润就越少，所以你需要更多地了解它。��方法。6、投资者需要知道如何分散L和U：股票配置是分散L和U的最基本概念，但如何持有呢？默基的答案是抓住一个索引敌人拔河。7、'e'M用来吃'@利润：一般来说，Y人投资'Y'@'利润的原因是因为PegtoY的基金的'M使用率很高。主要是有追求最高级的突如其来的资金，但只有看那些经常被吃光的高级功能（手、管理、或业绩）所有的优质和高效率的因素都结合了高-维持其持有的效率因素。在下一个L期，有人可以超越市场的效率。☆投票给Y、ome、J、R、C、B：8、战术基地共有三种：城市，请在S.C.走一走]有些人可以掌握走出市场的想法。只有κ的姓氏。“J�R，不要谦虚，才能在这座城市取得成功。9。只有使用“指敌突金”的投资，才能掌控：指敌突金、小富之、L.U、“下”“M用”、“不需要用x股买c.r”等，让你投资ellie、Y人、我，一眨眼就能享受生活。10。投资最多的橘子肋骨是我：我通常有很高的自信心、自制力、控制力、避免损失等心理因素。陷阱，制定自己的投资策略。...

2022-05-04 黄金法则圣经 佛经黄金经

编辑评论：从常春藤名校到华尔街作者在美国已经10年了。她坦诚分享了自己的得失，总结了什么是真正的精英思维，“混血教育”下中国青年当前和未来面临的挑战，希望发起讨论：我们改变了什么，留下了什么当我们努力融入世界？简介常春藤名校如何进行海外面试？美国大学对国际学生的期望是什么？有什么恐惧？新冠疫情爆发后，身处纽约“震中”的中国留学生该如何应对？我们可以从这次全球大流行中学到什么？“千禧一代”的典型代表刘佳妮，从重点公立学校的芭蕾舞学生考入美国著名的常春藤名校布朗大学。毕业后获得了在华尔街投行每周工作110小时的经验，在麦肯锡咨询公司的投资基金里打拼，直到创办了自己的公司……从中国公立学校到美国私立大学，从美国在我渴望融入的时候，她用了10年的时间才变得从容、自信、从容。关于作者刘佳妮刘佳妮毕业于美国著名的常春藤名校之一的布朗大学，获得应用数学经济学和东亚研究双荣誉学位。毕业后，她在纽约布朗大学担任校友面试官。曾在美银美林投资银行部、麦肯锡咨询公司投资部工作，并曾在央视美国分公司白宫团队实习。她还积极参与国际文化交流等公益活动：曾创办布朗大学中国峰会；作为主角之一，她参与了由李安导演资助拍摄的布朗大学250周年华文纪录片《彼岸》。他还获得了蒙特利尔独立电影节奖；他还创立了100青年协会（在中美两国具有影响力的非营利组织，旨在促进全球青年对话），并被世界经济论坛授予全球杰出青年称号。图书特色1、留学生群体和留学话题最近成为热门话题。在国外疫情愈演愈烈之际，这群留学生也引起了社会的关注和讨论。有的冒险回国，有的选择留在当地。这本书的作者是一位在美国生活了10年的华人，目前在美国疫情的重灾区纽约。她正在尽自己最大的努力，承担起责任，勇敢而乐观地面对这突如其来的挑战。2、作者刘佳妮，她被称为“别人的孩子”。她从中国公立高中考入名校常春藤名校，毕业后进入华尔街知名投行，成为受访者中唯一的女生。她走在中美之间，为中美教育文化交流穿针引线——创办100青年会，担任布朗大学校友面试官。3、让孩子尽快接受国际教育，逐渐成为许多中产家庭投资教育的新选择。从近几年教育行业的发展趋势来看，中学开始出国留学，进入国外名校，成为中产家庭家长的热门选择，也成为越来越热议的话题.这本书的作者是一个这样长大的年轻人。她的经历和思考，非常值得现在的年轻人和他们的父母参考。4、本书不是简单的个人经历成长记录，而是一本实用的留学思考和实践指导。例如，如何申请出国留学？常春藤大学如何面试？“精英教育”的核心是什么？“虎妈”的教育方式真的管用吗？如何融入全球化世界，真正改变世界？疫情爆发后，身处纽约“震中”的中国留学生该如何应对？对于想出国留学、准备出国留学的青少年及其父母，既有激励作用，又有参考价值。5、常春藤名校布朗大学前院长BarrettHazeltie、麦肯锡高级合伙人PeterWalker、金禹锡、方文山、秦朔、陈漫等名人均获矩阵推荐。原文在线试读美国最好的大学如何面试谁在美国名校面试数据显示，2016年，美国常春藤盟校平均每所学校有30,000名申请者。哪怕一个小小的招生办公室24小时工作，一个学生只面试半个小时，面试就用了625天。也就是将近两年。申请周期短，繁重的面试工作由谁负责？答案是，从这些学校毕业的校友。让校友自愿为母校面试真是太聪明了！想想这些校友：——分布在世界各地工作，就像申请人一样，面对面解决问题；——我知道大学最多的4年。任何被录用的人都会比实际在大学生活了4年的人更清楚什么样的人可以在这里生存，学生可以通过什么样的生活目的来最大限度地发挥这所学校的优势和资源；——成本最低。校友们愿意回忆他们的大学时光，那么还有什么比看到他们（申请者）更有趣的事情吗？这些志愿者为学校节省了昂贵的交通、人力和时间等成本；——增强了学校与校友之间的凝聚力。事实上，美国最好的大学基本上都是私立的，而且大多依靠校友捐款。这形成了不断选拔最有潜力的人才——培养精英——精英返回母校的良性循环，学校也在这方面下了不少功夫。所有申请人都接受了面试吗？这取决于学校。哈佛、耶鲁、普林斯顿是美国最难进入的三所学校，能参加面试的学生都是经过严格筛选的。据我所知，国内每年能通过这些学校面试的申请者很少，更不用说录取了。事实上，这是可以理解的。这三所学校的校友分散在世界各地的校友相对较少，精英的时间也比较宝贵，所以学校可以先选一些人，为校友节省时间，算是互惠互利的事情。但布朗和康奈尔的学校都在尽最大努力面试每一位申请者。在2019年面试了近10名布朗大学的申请者后，我仍然不断收到来自非洲等地的寻求支持的电子邮件，希望即使通过视频面试，每个申请者都能得到面试。我一直被这件事感动。学校不断向校友求助，希望能给每一个对学校感兴趣的人一个向学长介绍自己的机会。与一些交友网站相比，那些所谓的“不合格”的对方，从第一步就去掉了，你可能会错过很多风景。面试的重要性一开始我也不确定，听学长说如果你给申请者写了一个非常好的推荐信，可能没有多大帮助，但是如果你强烈告诉学校不要录取这个人，或者查出在假身份的情况下，学校不会录取申请人。眼见为实，这应该是原因。2018年，我在学校面试，努力推荐了一个女生，居然被录取了。还记得那天采访结束后，我深受感动，发了这个朋友圈：这两天我一直在为我的母校布朗大学面试。今天纽约很冷。我在林肯中心的咖啡店等应聘者。不一会儿，就看到一个穿着红裙的少女，非常漂亮，一脸青春的模样，从旁边走来，坐了下来。我从她身边走过，告诉她我是她的面试官。整整40分钟，她让我感受到了一个受过良好教育的女孩在17岁时最美丽的事情。她看起来既紧张又兴奋，说在布朗大学学习4年是她17岁时做过的最好的梦想。我一直告诉她不要紧张，她说话的时候我其实有点分心。我想象她在春天走在布朗的校园里，为一张纸苦恼，穿着她的鞋子走过潮湿的草地。想象一下，夏天戴着墨镜去舞团排练，心里埋怨学校不如自己在曼哈顿的家，却又舍不得离开。想象一下，她在秋天的落叶上行走，琢磨着自己还爱着哪个情人，然后越走越快。想象一下她在普罗维登斯的冬天抱怨下雪，然后被困在宿舍里读了很多圣书......我花了很长时间才给她写了一个面试官能给的最好的评价，我不知道布朗是否说得这么好，但我很清楚，她和布朗的青春梦想，绝对不会是空的。红衣女孩后来给我发邮件说她被录取了。她说谢谢你给了她她想象中的布朗的样子，并说她想在纽约更多地见到1、如何赢得校友面试官的青睐了解学校分享这个的时候，我总是喜欢把它比作恋爱。就像在说一个“女神”，追她的人真的很多，条件也不错。她挑挑拣拣，总是挑选懂她、愿意用一生去了解她的人。学校也是一样，你说喜欢，你喜欢什么？是你喜欢的吗？就像在你告白之前，你要做好功课，不要马虎，因为别忘了，坐在你对面的人，是在这个地方生活了4年的人。更多地了解学校是面试中最不可缺少的部分。爱好“有趣”对一个人来说很重要，而一个高中生是否有趣，往往取决于他在校外是否有兴趣爱好。你喜欢在校外做什么？你为什么喜欢它？你花了多长时间？这是每个面试官都会问申请人的问题。人的一生，不怕失败，只怕活得不认真。因此，当青少年表现出对他喜欢的事物的坚持和专注时，这实际上是面试官希望看到的最好的样子。超越自己的成长环境我曾经问过布朗大学的招生主任，我说：“孩子们来自世界各地，有着不同的成长环境和资源，那么你如何判断一个孩子自己的优秀程度呢？”她的回答让我想了很多，她说：“我们看的是孩子在当前环境下展现出来的潜力。有些孩子来自战火纷飞的国家，教育和物质条件当然比不上新与贵族高中相比，我们不会放弃战乱国家的孩子，因为贵族高中的孩子在纽约卡内基音乐厅演出，战火国家的孩子也喜欢钢琴但没有机会只要孩子们表现得比自己多我们会接受成长环境的愿景，因为我们相信，在恶劣环境中能展现希望的孩子，一旦拥有了良好的资源和环境，他们一定会变得更好，超越这个环境成为优秀的人。”她的话让我受益匪浅。教育不是对一个人的成就的判断，而是对一个人潜力的愿景。我想起了我的社会学教授说的第一句话：在你批评一个人之前，想想那个人是否享有你与生俱来的权利。美国教育界有一本书叫《特权》。笔者考察了“精英教育”中的“精英”在哪里，接受过精英教育的学生最自豪的地方在哪里。其中一个提到：这些孩子能够平静地与与他们完全不同的人进行深入或浅薄的对话。这可能是名校面试的精髓。...

2022-05-04 纽约布朗大学 美国布朗大学

编辑评论：并购大师华尔街套利传奇讲述了财富背后的投资纪律和风险、激动人心的并购案例以及雄辩的投资经验。17位并购大师和3位成功的CEO讲述财富背后的投资纪律和风险简介MamAMater通过独家采访迈克尔·普莱斯、约翰·保尔森、保罗·辛格等一系列传奇套利大师，讲述非凡并购投资者的精彩人生。他们从实践出发，分享了如何在注重风险防控的并购套利中做出投资生涯中最重要的“大手笔”。他们还无私地分享了财富矿背后的投资纪律，无论是公告交易的常规策略，激进投资的激进策略，还是介于两者之间的任何策略。《并购大师》深入洞察风险套利者人性的一面，总结传奇投资者通过风险套利持续创造稳定回报的行为特征。该书还通过对威廉·施特雷茨、彼得·麦考斯兰和保罗·蒙特罗内的采访，对并购采取了另一种视角，展示了三个具有代表性的公司的首席执行官。来自风险套利者的独特见解。他们都通过并购为股东创造了长期回报，但他们经常发现华尔街的并购套利者专注于与公司长期利益不符的短期收益。生动通俗易懂的叙述形式，大量为并购套利者和爱好者量身打造的“套路”和“惊喜彩蛋”，以及当代优秀基金经理大量未涂、真实、切身的经历，成就了“并购大师”。》这本精彩的风险套利故事合​​集！对于中国读者来说，通过以上访谈，我们不仅可以了解并购过程的运作对整个金融大厦的影响，还可以了解并购所依赖的价值投资策略，正确认识并购估值。在这个有趣且不确定的全球市场环境中，如果您能从积累的复合知识中受益，即使没有密切的合作者，您也可以成为一名优秀的投资者。作为投资者，您必须走出自己的舒适区，在变革带来机遇之前拥抱正在发生的数字革命。关于作者被誉为华尔街“超级马里奥”的马里奥·加贝利，现任GAMCOIvetmet董事长兼首席执行官。1997年，加贝利被晨星评为“年度美国股票基金经理”，2010年再次获得“美国年度股票基金经理”称号。Gaelli一直致力于寻找价值变革的“催化剂”。凭借对价值投资的坚持，他取得了非凡的投资回报，赢得了与巴菲特一样的美誉。.KateWellig是著名财经记者，曾任《巴伦周刊》主编，现为独立财经期刊WelligoWallSt.的编辑和出版人。目录翻译订单001第007节第1部分套利观点Chater01GuyWeather-Platt003更激进，更自由第02章杰弗里·图尔021数字是衡量一切的标准第03章马丁·格鲁斯034纪律严明第04章保罗辛格043没有损失，没有借口第05章迈克尔·普莱斯057向智者学习第06章彼得舍恩菲尔德071努力找出“价值差距”第07章约翰·保尔森081为了获得持久的回报，这需要第六感第08章保罗·古尔德090培养批判性思维和逆向思维的习惯第09章乔治·凯尔纳097你必须以事实为动力，而不是傲慢第10章罗伊·贝伦和迈克尔·香农107避免失败第11章凯伦费尔曼120探究动机第12章约翰·巴德131不进化就会被淘汰第13章克林特卡尔森143你不能以面值购买任何东西第14章詹姆斯·迪南157最好的套利者可以期待三四步之后的“棋局”第15章德鲁菲多169风险有限第16章杰米齐默尔曼182事件驱动投资下的价值投资第17章基思·摩尔196保守的风险套利策略，但可以获得持续的复利收益第二部分：另一面的观点-CEO第18章威廉·斯特里茨209现在推动一切的关键词是股东价值第19章保罗·蒙特罗内229当事情出错时，有两种人。有人责备别人，有人照镜子。我是照镜子的人第20章彼得·麦考斯兰246风险套利者和激进投资者正在投资潜在的交易，而我们是反对交易的人附录1风险套利决策树271附录II交易案例275附录三关于写作方法283的注释首字母缩略词和华尔街术语287名称索引291翻译感谢301致谢作者303为什么巴菲特的投资方法被忽视了并购套利可以教会您进行交易所需的大部分技能。编者注：巴菲特曾将他投资公司的方法简单分为三类：一是通常的低价股投资，二是并购套利，三是通过控股实现投资价值。关于巴菲特的第一类和第三类投资方法，国内已经有很多相关书籍，但是第二类投资方法：并购套利，由于其专业性和复杂性，比较少见。《并购大师：华尔街套利传奇》通过采访迈克尔·普莱斯、约翰·保尔森、保罗·辛格等一系列套利大师，解读并购套利背后的投资纪律和策略。本文摘自前言作者马里奥·加贝利（MarioGaelli）的书，他告诉投资者学习并购套利为何如此重要。在我50多年的金融生涯中，我还没有找到比并购套利更好的原则，可以作为投资行业的基础。事实上，并购套利可以教会您进行交易所需的大部分技能。想象一下华尔街跳动的心脏——新交易的全天候流程。寻求交易的经理正在进行公司和行业研究。他们聘请各种顾问。他们聘请投资银行家告诉自己：如何为交易融资；如何构建交易；如何洞察国内和国际动态；如何与美国联邦贸易委员会(FTC)、欧盟、中国、巴西和其他国家的监管机构打交道。他们还咨询法律顾问。然后，如果一项有希望的交易扫清了所有障碍并且价格看起来不错，那么管理者还必须考虑货币结构、处理税收等问题。顺便说一句，还需要与目标公司的管理层建立良好的关系，以整合业务，实现协同效应。除此之外，如果某些公司出了问题，或者当整个经济经历阶段性衰退时，就会出现需要许多相同技能的重组机会。重复循环，反复洗涤。风险套利者，通常称为“套利者”，必须能够评估所有这些交易风险。因此，如果有人想进入投资行业——真的想了解现代并购(MamA)技术，并购套利原则是一个很好的起点。正如沃伦·巴菲特在1988年给投资者的信中明智地指出的那样：“给一个人一条鱼，他只会吃一天。教他如何套利，他会享受一辈子。”什么是风险套利？什么是套利？这种做法可以追溯到远古时代，甚至是远古时代。当商家第一次意识到同一商品在不同市场（通常是地理上相距遥远）的价格存在微小差异，并试图获取利润时，这就是套利。不难理解，几千年来，精明的交易者倾向于用法语单词aritrageur（“套利者”）来描述自己，而不是字面的英语同义词，剥头皮（“caler”）。）。在美国，尤其是第一次世界大战之后，从那时起，该术语通常被称为“风险套利”或“风险套利”，当时历史学家称之为华尔街的“第二波”并购交易，推动了产业走向垂直整合。“并购套利”。套利，最常被华尔街人士描述为通过购买和出售已宣布的重大公司事件（合并、资本重组、资产出售、重组、股票回购、清算等）的证券来获取利润，并控制预期的投资者在事件中的风险事件最终不会发生。套利在现代市场上是一种市场中性策略，因为并购的结果与股市走势无关，套利者可以对冲头寸以消除市场风险。本杰明格雷厄姆与套利有什么关系？虽然我在进入哥伦比亚商学院之前就知道我想进入投资行业，但我不知道如何或以何种形式进入。所以，我在哥伦比亚大学上了一门名为安全分析的课程，由RogerMurray教授。默里教授是哥伦比亚大学价值投资大师本杰明·格雷厄姆和大卫·多德的继承人。众所周知，沃伦巴菲特将他作为投资者的大部分成功归功于本杰明格雷厄姆。巴菲特承认，尽管在参加格雷厄姆的证券分析课程之前，他已经是一名优秀的投资者，但他补充说，学习利用本杰明格雷厄姆所说的“先生。这些好处促成了他无与伦比的成功。这些过度情绪化的行为在市场上为耐心的投资者（以远低于内在价值的价格）创造安全边际，在暂时的狂热推动价格远高于其价值时买入和卖出股票收益。详细的证券分析和资产估值课程可以引导投资者实现这样的路。我上瘾了。如今，我发现自己经常出现在金融电视频道上，成为交易和投资方面的权威。我是GAMCOIvetmet的创始人，这是一家价值超过400亿美元的上市资产管理公司和共同基金公司，他的成功为我的专有知识产权[PrivateMarket]Value(PMV)的私人市场价值提供了催化剂TM成为分析方法的标准。在过去的40年里，GAMCO独立管理的客户账户资产实现了15.5%左右的复合年增长率，尽管有四五年低于这个复合增长轨迹。鲜为人知的是，我在1985年创办了我的第一只套利对冲基金，比我的第一只共同基金早一年。名字很简单，Gaelli套利基金，它刚刚超过900万美元——而GAMCO现在管理着近50亿美元的套利投资。最初的Gaelli套利基金，更名为GaelliAociateFud(GAF)，已经增长到超过2.3亿美元，是我们当前套利对冲策略管理的超过14亿美元资产的一部分。在我们吸取了1987年的惨痛教训后，GAF一直无杠杆经营，在其33年的历史中实现了7.6%的年复合增长率。另一个经常被忽视的事实是，我使用催化剂进行非公开市场价值分析的方法实际上是基于BejamiGraham的经典价值投资策略及其扩展，额外的附加交易动态、风险分析和时间价值-货币敏感性，源于我对风险套利原则可以产生的持续、独立于市场回报的复合增长的魔力的看法。因此，虽然我们早期的套利对冲基金CAGR明显低于我们长期股票策略设定的10%实际回报加通胀目标，但风险也较小。事实上，像我们这样保守的并购套利策略可以在低风险的情况下获得比低回报货币基金更好的绝对回报。从长远来看，我们可以获得风险套利溢价。从历史上看，这一溢价比国债的回报率高出400至500个基点（基点或0.01%）。几乎在我的套利基金成立后，我们就开始给LP写信，详细说明我们投资的风险套利交易案例——我们为什么购买，门槛率是多少，风险和回报是多少，什么是投资的理由等等。我一直认为我应该是透明的，就像在鱼缸里工作一样。客户应该知道我们是如何做事的。因此，我们将就基金的交易进行沟通。我们的每月信函总是为投资者提供至少一个详细的交易案例，我们相信这些案例将清楚地说明成功之路。早在1985年，美国证券交易委员会（SEC）就有规定要求我们披露信息——13F，要求管理资产在1亿美元或以上的机构提供季度报告——13D，作为公司，必须在持有公司一定5%股份的，随时备案。因此，我们在给客户的信函中不会泄露太多秘密。此外，我同意巴菲特的观点，即应该为个人投资者提供成为套利者所需的知识和工具。揭开面纱这项努力在1999年的《TheDeal》一书中达到顶峰。这本书的作者是RegiaM.Pitaro和PaoloVecchielli。该书简明扼要，案例丰富，已出版三个英文版，并已翻译成日文和意大利文。这部权威著作巧妙而全面地揭示了即使在21世纪初仍笼罩在谜团中的华尔街并购套利。在这本书中，GAMCO的董事总经理Pitaro（我有幸嫁给了他）使用了她的人类学硕士学位、哥伦比亚大学的MBA（工商管理硕士）学位以及她对雷曼兄弟公司的了解对存在于许多文化中但有不同版本的古老寓言的研究和出色的运用，生动地演绎出真正的复利数学奇迹。由此，她揭示了复利是风险套利“黑魔法”的来源。这个寓言讲述了一个农民做了一件好事，他谦卑地向统治者要求每天奖励与他已经拥有的大米相同的数量，即在一个月内将他每天的大米数量增加一倍。.随着时间的推移，他使统治者破产。随着每天翻一番，一粒米迅速增长到每天超过十亿粒米。正如《TheTrade》一书中所说，“没有比风险套利更具有复利魔力的投资方法了，这使得风险套利成为投资者投资组合的重要组成部分”。事实上，我怎么强调都不为过，如果你不打破创造绝对回报的成功链并继续在此基础上复利，你可以在很长一段时间内从并购套利中赚到很多钱——-即使你从看起来像小米粒一样小的钱开始。TheTrade充分利用了我们整个风险套利团队的集体智慧和协作努力，并利用了我们对数百笔交易的专有研究。我们的目的是建立在GuyWeather-Platt的开创性纽约大学高级论文“风险套利”的基础上。这篇写于1969年的论文是第一次向圈外的专业人士——当时组织严密的兄弟会式风险套利者——揭示套利者的“黑魔法”。1985年，伊万·博斯基（IvaBoki）的著作《MamAMaia》作为副标题，通过爆炸性地揭露“华尔街不为人知的赚钱秘密”，简单地向普通投资者普及了这一原则。但后来，人们发现，博斯基其实错过了他最黑暗的秘密——内幕交易。从那以后，这本书完全失去了可信度。Pitarro采取了完全不同的策略，以清晰和冷静的方式引导读者逐步完成“试点清单”，专业地研究和分析一些最重要的交易原则（详见附录1）。此外，本书可读性极强，适用于各类投资者，揭示了GAMCO套利团队如何成功运用并购套利策略；解释成功的秘诀，即如何在宣布的交易中赚钱获取低风险回报，以及究竟赚取了多少点差；还说明了在风险套利中创造一致的（独立于市场的）绝对回报所需的步骤。并不复杂这就是我出版这本书的原因。我想抓住过去成功的风险套利者的精髓——让他们教授艺术并谈论他们每天使用的艺术和科学，比如他们如何试图找出哪些交易失败、他们如何赚钱、为什么他们偶尔会赔钱，如果交易失败他们会怎么做，等等。然后，我还想了解交易的另一面——一些伟大的公司经理，他们有时与套利者或激进投资者结盟，有时与后者是他们的猎物。我想探讨一下他们在交易过程中是如何处理套利者的；如何应对套利者带来的种种问题；如何部署防守和进攻；套利者滥用，因为套利者的短期利益可能与高管的长期企业目标相冲突。下一个问题是，为什么要请独立投资杂志WelligoWallSt.的编辑和出版商KateWellig来写这本书？而不是像往常一样让内部人员写这本书？答案可以追溯到——对今天的许多华尔街人士来说——“古代”历史。凯特和我相识于1970年代后期，也就是我创办公司后不久。我遇到了她的老板ElleAleo，并开始向他发送一系列我一直在做的关于一些被低估的资产投资项目的报告，以提高人们对我的新公司研究兴趣的认识。1979年元旦，我给艾伦发了一份关于ChriCororatio的研究报告，旁边还有一张便条：艾伦，请参阅我关于ChriamCo.的最新被低估资产故事的第七部分。我希望你能发布它。首先，这是一个非常有价值的投资项目。其次，我的客户名单很长。最后，也许也是最重要的一点，我知道如果你发布它，你会付给“贡献者”50美元，我希望能得到这笔钱。请记住，在1970年代后期，您可以花35,000美元购买出租车牌照，甚至可以以大致相同的价格购买纽约证券交易所(NYSE)的座位。我很幸运。Aleo当时是《巴伦周刊》的主编，他根据ChriComay的故事发表了一篇专题文章，并邀请我去位于曼哈顿下城科兰特街22号的《巴伦周刊》。午餐采访的旧办公室。当我到达时，有五六个巴伦的编辑和作家，包括凯特威灵、拉里阿莫尔、雪莉拉佐和艾伯森，坐在长桌旁，他们不断地用问题“折磨”1、我在我面前的沙拉上撒了胡椒面。这篇采访由KateWarig于1979年3月编辑出版。最后，我的文章所说的应验了。之后，从1980年1月开始，Aleo邀请我参加一年一度的Barro圆桌会议。凯特和我开始频繁接触。我发现Kate对市场非常了解，能够实时捕捉市场动向，并且对股票的走势有很好的了解。她不是典型的华尔街记者。她不仅紧跟最新的市场动向，还进行研究。她当时和现在都非常了解市场，这很少见。1999年，当她与WeedeamCo.合作推出Wellig@Weede时，我们仍然保持联系，因为她在格林威治，我在那里有办公室，我们经常一起吃早餐或午餐。2012年，她完全独立，并开始在东长岛的华尔街杂志上出版Warig。我成了她忠实的订阅者和支持者。所以，当我开始考虑写这本书的时候，为了让人们为我预见的下一波并购浪潮做好准备，我想找一个懂市场的好作家来做。我知道凯特可能认为这个内容是有争议的，但是当我说，“嘿，凯特，你想写一本关于风险套利的书吗？”她说：“哇！有趣。”分析优势虽然律师总是认为自己在任何事情上都占了上风——而且我承认，我是分析师，所以我不禁有一定的偏见——但毫无疑问，在我看来，分析师是存在的是风险套利的优势。在市场最恐慌的时期长期关注某个行业或公司的分析师，借助他们积累的知识，可以对股票进行估值，包括了解私募股权公司或其竞争对手如何看待他们的业务，无论是有可能收购它，如果收购，如何在5-10年内退出。分析师也有战略眼光，自然会考虑剥离一些成本，发挥协同效应。每个行业都有不同的特点，分析师们对各自行业的时代特征很了解：他们时刻准备着资产剥离、收购和清算等资本运作——他们关注的名单可能很长。这就是我们将研究和套利结合起来的原因。但是，有一种风险套利策略是GAMCO套利团队从不使用的。我们从不投资破产公司的债务，也就是说，试图以价格的一小部分购买价值一美元的东西。我们意识到这是一个非常不同的细分市场，需要大量的律师时间——所谓的并购套利宝石的一个特殊方面。相比之下，GAMCO套利团队更喜欢跟踪特定的个人和机构。对我们来说，了解哪些公司倾向于剥离公司是有价值的——无论是为了有效的税收结构；或者看谁会买这些资产，交易有利于避税，分拆出来的公司会赚更多的钱。高估值。我们关注像EdwardBrya这样的投资者，他在DeiKolowki的交易失败后收购了Tyco，并在完美分拆后将其出售。现在Brya拥有杜邦，并试图实现同样的“魔力”。我们关注这些人是因为他们有现实世界的经验并了解进行脱衣的好处。然后我们看看他们分拆的公司，因为我们知道，在某个时候，这些公司将被再次收购。JohMaloe是我们追踪的另一个很好的例子，这不仅是因为他收购了这家公司，还因为他在开始收购之前很难理解该资产的合乎逻辑的最终买家是谁。很久以前，马龙以闪电般的速度将自己的第一家有线电视公司卖给了ATamT，当时的ATamT与现在大不相同。然后，大约一年半前，他将DIRECTV卖给了由RadallSteheo经营的“新”ATamT。现在，LiertyLatiAmerica旗下的一家有线电视公司激起了我的好奇心。该公司在拉丁美洲各个国家都有有线电视运营商，可以想象，在某个时候，他们会合并。确实，在从业50年后，交易带来的机会继续让我早上起床。即使在我们今天生活的这个有趣的世界里，总有一些值得的东西。当然，也有一些担忧——正如本书中的一些套利者所指出的那样，他们必须谨慎地构建自己的投资组合。他们必须担心每个人是否都在进行某些类型的交易，他们是否使用垃圾债券来为自己的头寸融资，他们——或其他所有人——是否使用了过多的杠杆。他们担心欧洲人在做什么交易，或者担心税收倒置的避税，现在他们担心与中国有关的交易，资本外流的上限是暂时的吗？这会停止交易吗？相反，美国会以关税进行报复吗？无论如何，今天我要重新审视风险套利决策树，事实上，自1999年以来唯一改变的是监管方面的一些细节。那么，在所有这些不确定性的情况下，您如何在全球范围内获得与市场无关的收益和实践？与1960年代、1970年代或1980年代不同，当时很少有外国公司购买美国资产，现在它是一个全球化的市场。你会在欧洲看到很多交易，你会看到亚洲公司购买全球资产。这些交易需要审查。对我来说好消息是——正如巴菲特所说的（这适用于其他所有人）——为了成为一名优秀的投资者，你不需要有良好的“手眼”协调能力，你只需要积累和可以得到智慧的叠加。此外，作为投资者，您必须走出舒适区，进入不断发展的数据时代，尝试其他新事物。你必须改变。我们刚刚举办了第41届自动驾驶汽车零部件研讨会。未来，将没有车主，甚至没有道路。未来的汽车有可能快速而轻柔地悬浮，像无人机一样飞行。这也是我们必须努力重振美国IPO（首次公开募股）市场的原因之一。因为IPO对整个系统都有好处，资本可以流向更新、更有创意的领域。哦，我离题了。我喜欢诺贝尔奖获得者鲍勃·迪伦(BoDyla)写的一首歌的标题，“TheTimeTheyareA-Chagi'”。您可以将相同的短语应用于华尔街、政治和全球关系。变化孕育机会。因此，我感谢凯特帮助投资者为下一波市场热潮和并购套利做准备。...

2022-05-04 风险套利者 风险套利交易

编者评论：关于股票金融投资的书籍彼得林奇被时代杂志评为“全球最佳基金经理”，并被美国基金评级公司评为“历史上最传奇的基金经理”。DomiateWallStreet是他在《击败华尔街》之后写的一本关于股票投资的书。如果您想免费阅读，请自行下载。华尔街df图片预览简介我第一次阅读彼得林奇的作品是在十多年前。当时，富达的麦哲伦基金经理给我印象最深的是，他强调日常生活经验对股票投资很有帮助。例如，您可以通过观察您面前的百货公司或餐厅的业务是否蓬勃发展来选择这家公司的股票。对于大多数没有机会研究上市公司并专注于基本面的投资者来说，这是一个福音。目录封面关于这本书声明书店介绍华尔街文本2文字3文字4文本5文字6优秀的试读基金的规模确实有一些缺点。这就像一个巨大的足球后卫，一天只吃几个小蛋糕，根本无法保持体力。他必须吃很多东西才能获得足够的营养。管理大型基金的基金经理面临着类似的困境。虽然这些小盘股表现相当不错，但它们购买的资金不足以使基金的整体业绩有所改善。大型基金将不得不购买一些大盘股。然而，即使是买入大盘股，大型基金也需要几个月的时间才能买入足够影响基金整体表现的股票，甚至需要更多时间卖出。如何选择基金（十三）大型基金的这些缺点可以通过成熟的投资管理技能来克服。MichaelPrice的互惠股（mutualhare）就是一个很好的例子（该基金不再对公众开放，Price还管理着Lighthoue互惠基金）。而接替我管理麦哲伦基金的史密斯也证明了他仍然可以非常成功地管理巨无霸基金。在结束本次讨论之前，我们将继续讨论其他4类基金：行业基金、可转换债券基金、封闭式基金和国有基金。行业基金行业基金在1950年代左右开始出现。1981年，富达首次发起了一批产业基金。投资者只要支付极低的手续费，就可以在不同的行业基金之间进行切换。如果投资者非常看好某个行业，比如石油，但没有时间研究石油行业哪些公司最值得投资，投资油气行业基金是最简单、最容易的方法。但对于一向善变的投机者来说，产业基金并不是从第六感中获利的工具。尽管他们有时试图这样做，但都没有成功。也许有一天，你的第六感告诉你油价要涨了，但事实证明，油价正在下跌。即使您不购买埃克森美孚，而是购买石油和天然气行业基金，当您的猜测完全错误时，您仍然无法避免损失。投资行业基金的最佳投资者是那些特别了解特定商品或行业的人，例如珠宝商、建筑商、精算师、加油站老板、医生或科学研究人员。他们有能力了解行业的最新信息，例如贵金属价格、木材价格、石油价格、保险费率、政府对新药的批准或生物技术将开发哪些有前景的产品，ETC。。如果你能在对的时间投资对的行业，你就能在很短的时间内赚到很多钱。1991年富达生物科技产业基金的投资人就这么幸运，一年赚了99.05%。不过，这种暴利涨得快，也经常跌得快。富达生物技术部门基金在1992年头9个月下跌了21.5%。高科技产业基金是1982年中期至1983年中期的最大赢家，但随后几年是输家。医疗保健、金融服务和公用事业在过去10年中涨幅最大，而贵金属跌幅最大。从理论上讲，在股市中，每个行业最终都会卷土重来，所以我现在开始对持续低迷的黄金行业股票产生兴趣。在我接手麦哲伦基金会的前几年，金价飞涨，以至于普通人不敢去医院看牙医，不是因为疼痛，而是因为太贵了。插入了一颗金牙。在当时的各种基金中，黄金产业基金是表现最好的，但他们的名字叫“战略投资”、“国际投资者”、“联合服务”等等，根本没有黄金这个词。有些外行总是会把这些黄金产业基金和普通股票基金混为一谈。这种混乱给我带来了很多误解。当时在理柏的5年基金业绩排行榜上，有一只黄金产业基金时常压倒我管理的麦哲伦基金，但很多投资者只看名字，根本不知道它其实是一只黄金产业基金。.在普通投资者看来，这意味着一些基金经理在股票投资方面做得比我好。他们怎么知道，其实排名靠前的基金都是专门投资黄金行业的基金。然而，这些黄金产业基金却迅速淡出，从理柏基金业绩排行榜的榜首消失，近年来跌至谷底。在截至1992年6月的10年期间，美国表现最差的10只基金中有5只是黄金行业基金。在这10年期间，共同基金平均上涨了3-4倍，而黄金行业股票仅上涨了15%。即使投资于货币市场基金或美国国债，其收益率也高于投资于黄金行业基金。不过，早在古埃及和印加帝国时代之前，那些远古时代的人们就非常喜欢黄金，所以我怀疑最近黄金市场的低迷并不意味着它就无法回归在未来恢复昔日的辉煌。我参与了一个也拥有一些黄金行业股票的慈善机构，这让我有机会参加最近几位非常知名的黄金鉴赏家的演讲，他们告诉我一些关于黄金市场的重要事情。1980年代，虽然世界最大产金国南非的黄金产量大幅下降，但美国、加拿大、巴西和澳大利亚的黄金产量大幅增加，世界黄金产量总体上也大幅增加。黄金市场供过于求的局面，加上当时前苏联加盟共和国大量抛售黄金，也进一步加剧了这种供过于求的局面。但他们不相信这种情况会持续很长时间。如何选择基金（十四）因为新金矿即将开采，同时金价连续十多年低迷，使得金矿商不愿勘探和开采新金矿。如果这种情况再持续5年，肯定会形成非常有利于金价上涨的趋势，即在黄金供应减少的同时，珠宝行业和工业需求在上升。而一旦通胀上升到两位数，人们肯定会大量购买黄金来保值。此外，还有一个“中国有利因素”将推高金价。中国的人均收入水平正在上升，但大件商品却很少能买到——无论是汽车、电器等大宗耐用消费品，还是房地产供应。为了缓和冲突，释放巨大的购买力，中国政府当局正在着手允许居民持有黄金。这一政策将为世界黄金市场提供新的需求。而其他发展中国家也可能会效仿中国的做法，进一步增加黄金市场的新需求。美国目前有34只黄金产业基金。一些黄金产业基金专门购买南非金矿公司的股票，而另一些则专门经营南非以外金矿公司的股票。一些基金是混合基金，一半投资于黄金股，另一半投资于国债。这种黄金国库混合基金最适合那些担心大萧条和迫在眉睫的恶性通货膨胀的超级胆小和敏感的投资者。...

2022-05-03 麦哲伦资本

编辑评论：华尔街风险投资为什么选择希特勒作为“投资”？简介您为什么不知道美联储是一家私人中央银行？华尔街风险投资为什么选择希特勒作为“投资”？为什么美国总统遇刺率高于美军在诺曼底登陆的伤亡率？自1694年英格兰银行成立以来的300年里，世界上几乎每一次重大变革的背后都可以看到国际金融资本的力量。他们通过控制一个国家的经济命脉来控制一个国家的政治命运，通过煽动政治事件、诱发经济危机来控制世界财富的流动和分配。可以说，一部世界金融史就是一部企图支配人类财富的阴谋史。本书通过描绘国际金融集团及其代言人在世界金融史上的起起落落，揭示了金钱竞赛如何主导了西方历史的发展和国家财富的分配。持续的金融战争与经济的手段和结果，本书旨在警告人们潜在的金融打击，并为一场“不流血的”战争做好准备。随着中国金融业的全面开放，国际银行家将深入中国金融腹地。昨天发生在西方的故事会不会在今天的中国重演？关于作者宋红兵，90年代初赴美留学，主修信息工程与教育，获美国大学硕士学位。长期关注和研究美国历史和世界金融史。他曾在美国媒体游说公司、医疗行业、电信行业、信息安全、联邦政府和著名金融机构工作。近年来，作者担任美国最大的非银行金融机构FaieMae和FreddieMac的高级顾问，主要从事房地产贷款自动审核系统的设计和税务计算和分析。金融衍生品。、MBS（资产支持债券）风险评估等方面的工作。货币战争1df预览作品目录前言中国经济航母能否顺利航行？第一章罗斯柴尔德家族：拥有“隐形大道”的世界首富拿破仑的滑铁卢和罗斯柴尔德的凯旋门罗斯柴尔德开始的时代背景老罗斯柴尔德的第一桶金内森称霸伦敦金融城詹姆斯征服了法国所罗门赢得奥地利罗斯柴尔德徽章下的德国和意大利罗斯柴尔德金融帝国第二章国际银行家与美国总统的百年战争林肯总统遇刺货币发行权与美国独立战争国际银行家的第一场战役：美国第一家银行（1791-1811）国际银行家卷土重来：美国第二银行（1816-1832）“银行要杀我，但我会杀了银行”新战线：“独立财政制度”1857年的恐慌美国内战起源于欧洲的国际金融势力林肯的新金钱交易林肯的俄罗斯盟友谁杀了林肯？致命妥协：1863年国家银行法第3章美联储：私人中央银行神秘的杰基尔岛华尔街七巨头：美联储幕后美联储的前哨：1907年的银行业危机从黄金标准到法定货币：银行家世界观的重大转变1912选举信标烟雾B计划美联储法案通过，银行家梦想成真谁拥有美联储？美联储第一届董事会未知的联邦咨询委员会摘要摘录林肯解放奴隶，统一南方后，立即宣布南方在战争中的战争债务全部注销。战争期间为南方提供巨额资金支持的国际银行家损失惨重。为了报复林肯，更为了颠覆林肯的新货币协议，他们集结了对林肯总统不满的各种势力，精心策划了刺杀行动。最终找到并指派几个暗杀狂热者并不是什么难事。林肯遇刺后，在国际金融势力的操纵下，国会宣布废除林肯新货币政策，将林肯新货币的发行上限冻结为不超过4亿美元。1972年，美国财政部被问及林肯的4.5亿美元新货币节省了多少利息。经过仔细计算，几周后财政部的回答是：因为林肯发行了美国政府自己的货币，总共为美国政府节省了40亿美元的利息。[注：2.14]美国内战从根本上说是国际金融力量及其代理人与美国政府为争夺美国本国货币发行权和货币政策的利益而展开的激烈竞争。南北战争前后的100多年里，双方在建立美国中央银行体系的金融制高点上屡战屡败，拼命搏斗。结果，七位美国总统被暗杀，许多国会议员死亡。直到1913年，美国联邦储备银行系统的建立才最​​终标志着国际银行家的决定性胜利。“林肯的去世对基督教世界来说是一个巨大的损失。在美国可能没有人能够追随他的伟大脚步，银行家将重新控制富人。我担心外国银行家会采取他们和残酷的伎俩最终会得到美国的恩惠，然后用它来系统地腐蚀现代文明。”-您的国家自营公司Smarck2.12致命妥协：1863年国家银行法NatioalBakigAct)将影响到国家的方方面面。它应该被废除，但在那之前，国家将被分成两派，一边是人民，另一边是银行家，这在美国历史上是前所未有的这个国家。”所罗门·蔡斯美国财政部长(1861-1864)内战爆发后，林肯拒绝了罗斯柴尔德及其美国代理人24%至36%的财务绞索，转而授权财政部发行自己的《美国票据》”(UitedStateNote)，又称美钞。1862年2月通过的《法定货币法》授权财政部发行1.5亿枚绿币，然后在1862年7月和1863年3月再次授权发行1.5亿枚绿币。内战期间，一共发行了绿币。4.5亿。林肯绿币的发行就像在国际银行业中戳了一个马蜂窝。银行家讨厌它。相反，普通民众和其他工业部门对绿币持非常欢迎的态度。林肯绿币是美国的货币。该系统一直流通到1994年。1863年，战争到了关键时刻，林肯需要更多的绿色硬币来赢得战争。为了获得第三次绿币发行的授权，他不得不在国会向银行家们低头，做出了一个重要的妥协，签署了1863年国家银行法案。该法案授权政府授权国家银行（Natioal银行）发行统一标准的纸币（除了发行银行名称不同），这些银行实际上会发行美国的本国货币。关键在于，这些银行将美国政府债券（GovermetBod）作为发行纸币的准备金（Reerve），这实际上使美国货币发行和政府债务陷入僵局，政府永远无法偿还债务。美国著名经济学家约翰·肯尼思·加尔布雷思曾指出：“南北战争结束后的许多年里，联邦政府每年都获得大量盈余。然而，它无法还清债务，还清政府它发行的债券，因为这样做意味着没有债券来支持本国货币。还清债务会破坏货币流通。”国际银行家将英格兰银行模式复制到美国的阴谋终于得逞了。从此，偿还美国政府永久且不断增加的债务的利息，就像一个套在美国人民脖子上的绞索，越挣扎越紧。到2006年，美国联邦政府欠下了8.6万亿美元的天文数字债务。平均而言，一个四口之家必须偿还112,000美元的国债，而国债总额以每秒20,000美元的速度增长。美元增长率！美国联邦政府的国债利息支出仅次于医疗和国防，2006年将达到4000亿美元。...

2022-05-03 罗斯柴尔德家族 罗斯柴尔德和维卡币

编辑评论：重温货币战争的硝烟和悲剧，警示和启迪未来全球金融格局。简介本书具有三百年的历史，全面阐述了欧美主要金融权力集团的形成、发展、排斥、冲突、联盟、制衡，系统分析了其运作和决策当今世界幕后主导力量的机制。它揭开了统治世界的“国际银行家庭俱乐部”的神秘面纱，洞悉了席卷全球的金融海啸中隐藏的骇人阴谋，并预言2024年世界单一货币将成为现实。本书首次披露了作者多年潜心研究的成果——西金泉的人脉。这是正确认识当今世界频发的金融危机、战争与冲突、政变、全球议程、地缘政治和大国关系的指南针。这本书的故事扣人心弦，语言通俗生动。它以独特的金融视角解读世界重大事件，揭示当今主宰世界的金融幕后真面目。关于作者宋红兵：国际金融学者，成功预测2008年全球金融海啸，现任宏源证券结构融资部总经理、全球金融研究院院长。货币战争2：GoldePowerPDF预览目录自订第1章德国：国际银行家的诞生地谁是国际银行家战争戛然而止布雷施劳德爵士：罗斯柴尔德的代理人奥本海默：科隆的金融霸主1848年的革命和银行救援俾斯麦的崛起布雷施劳德：俾斯麦的私人银行家丹麦危机：俾斯麦的意外机遇浦丹之战：金泉的试炼议会自由主义者：德国统一道路上的障碍科隆-明登铁路的私有化：普奥战争的资金来源普奥战争为何突然结束普法之战：一炮打响，黄金万两50亿法郎战争赔款：银行家的“大馅饼”第2章英国：黄金大国的制高点弗朗西斯：巴林王朝的创始人荷兰：商业资本主义的顶峰与霍普家族结盟：巴林拥有欧洲首富“红顶商人”：金泉投资政权跨大西洋网络路易斯安那州融资：历史上最惊人的金融案例1812年的英美战争：巴林家族夺取一切法国战后赔款：巴林晋升为欧洲第六强法国公债合约：两人不和目的然后行动：罗斯柴尔德成为霸主金融家和政治家苏伊士运河：罗斯柴尔德的金融闪电战拯救大敌霸菱金十字第十章回到未来《回到未来》是一部美国科幻大片，描述一名高中生马丁乘坐布朗博士于1985年设计的时光穿梭机意外逃跑1955年回到美国，由此展开了一系列惊心动魄的离奇故事。这一章，我们也会从2009年穿越到14年后2024年，世界将拥有世界中央银行和统一的世界货币。国家主权和民族主义意识一直是世界政府理念的死敌，统一世界货币的全部意义在于废除主权货币。货币发行权问题根本不是纯粹的理论问题，而是真正的利益问题。货币如果这不是一种力量，所以我无法想象还能说什么。如果统一世界货币的趋势不可逆转，那么问题的关键是谁将主导世界货币。货币意味着分配社会财富的权利，是任何国家强权的核心利益。世界货币的实施必然需要主权国家转移自己的财富分配权移交。在中国尚未占据主导地位的世界大国集团的利益博弈中，是否加入由他人主导的货币控制博弈，将关系到中国未来50年的国运、财富13亿中国人与它息息相关。，这是全中国的战略决策，最关键但最不起眼的一个。主宰还是被主宰，这是个问题！谁是国际银行家(1)19世纪以来，以罗斯柴尔德家族为代表的17大国际银行家族，以荷兰、英国、法国和德国为发源地，逐渐向俄罗斯、奥地利、意大利和美国蔓延，最终形成全球影响深远的金融网络骨干。随着法国资产阶级革命浪潮席卷欧洲大陆，宗教权力和封建王权逐渐衰落，旧的社会统治集团趋于瓦解，新兴资产阶级迅速填补了社会权力真空。在工业革命所产生的铁路、冶金、矿山、军工、机械、通讯等行业的爆炸式扩张过程中，当欧洲列强不平衡引发的各种战争爆发时，国际银行家敏锐地把握住了历史通过金融市场为工业扩张和国家间战争快速筹集资金的绝佳机会一笔钱，在获得巨额惊人财富的同时，也在历史进程中发挥了重要作用影响。财富的力量表现在权力的腐败、对权力的渴望、对权力的控制。在连接资本供需的过程中，国际银行家逐渐控制了世界资本和信贷流动的渠道，并制定了一套游戏规则。从霍普家族与巴林家族的合作到英荷同盟的建立，从马利特、胡廷格等瑞士银行家族的幕后运作到法国大革命的深入发展，从“GaultBaker”资助“BrigueoCou”到拿破仑慷慨考虑垄断法国银行，从跨大西洋网络的巴林和威灵D.莫里斯家族到美国路易斯安那州的购买融资，从贝勒拉和福特到向法国挑战罗斯柴尔德“动产信贷银行的金融创新之战，从布雷施劳德对俾斯麦的支持到在维也纳戛然而止的普鲁士军队，从鲍林和沃伯格家族挑起威廉二世扩张到罗斯柴尔德的刺激从贝尔蒙参与废除林肯绿币到塞利格曼计划生育巴拿马的独立，从阿拉伯起义到贝尔福宣言，从德意志银行私有化到1923年恶性通货膨胀的制造，从纳粹的崛起从华尔街的输血到希特勒“新政”的金融创新，从将原子弹机密泄露给克格勃的双重间谍，来自罗德协会的野心美国基金会体系的“影子政府”简介，从艾恩兰德的指导到格林斯潘的指导顿悟，从今天的金融海啸到世界央行的启动，从美元的最终崩溃到世界单一货币的倒计时，历史事件背后的金融力量依稀可见，影响无处不在,世界资本和信用分销渠道在国际上被牢牢控制银行家高效而密集的人脉网络。今天的中国人已经熟悉“渠道为王”的概念。如果连沃尔玛在商品流通领域的渠道控制力和商品议价能力都让很多创业者觉得自己落后了，那么这对整个社会的每个人来说都是非常重要的。垄断控制资金和信贷流动渠道，两者都需要系统所形成的社会影响力，远超沃尔玛所能比拟的。国际银行家从卑微的社会地位开始，从依附各国精英开始发展壮大。他们逐渐获得了强大的经济实力，掌握了各国的资金和流动渠道，逐渐控制了工商系统，形成了利益。环环相扣，进而开始影响国家政策取向，谋取更大利益。他们越来越融入精英的利益，利用不可抗拒的金钱诱惑，从政府官员的任命到总统选举，从经济政策的制定到对外战略的形成，越来越多地主导着政客的选拔，从战略情报系统的运作到军事将领的选拔。推广，从组建精英团体到影响公共议程，从管理媒体“自律”版影响着社会信息的来源，从教育文化的选择到意识形态的塑造……经过200多年的演变，金泉逐渐完成了从萌芽到成长，从影响到垄断，从前台到后台世界的历史变迁已成为西方社会无形的主导地位权力凌驾于立法权、行政权和司法权之上，完成了金权专政的蜕变。...

2022-05-03

编辑评论：主权国家边界的概念不仅包括陆、海、空（包括空间）组成的三维物理空间，还需要包括一个新的维度：金融。简介《货币战争3》聚焦近代中国，从货币的角度观察近代中国的沉没和斗争，探讨现代中国货币如何突破各国金融和战争的干扰，为人民服务，通过独立，循序渐进难以建立自己的体系，创造奇迹的过程。并提出并阐释了将金融作为国家第四维度前沿的战略意义。金融是主权国家必须捍卫的“四维前沿”。主权国家的边界​​概念不仅包括由陆、海、空（包括空间）组成的三维物理空间，还需要包括一个新的维度：金融。在未来国际货币战争阴云密布的时代，金融高边的重要性将日益凸显。金融边疆的安全就是国家的安全，金融边疆的沦陷就是国家的沦陷，这从中日近代史可以看出。关于作者宋红兵，国际金融学者，“货币战争”一词的创始人，具有全球影响力的国际概念40人”。2007年，《货币战争》出版，成功预测了2007年美国次贷危机和2008年席卷全球的金融海啸，引起全球关注，并连续畅销7年。《货币战争》系列图书连续多年称霸中国财经图书畅销榜，并被翻译成多种语言远销海外。2010年以来，“货币战争”一词被各国政界人士和媒体广泛引用，世界货币战争的爆发也成为国际社会广泛关注的焦点。此外，作者最早的“剪羊毛”、“次贷地震”、“金融海啸”、“金融高边”、“中国大妈”等词也成为流行语。货币战争3：金融前沿PDF预览目录摘录自订第一章金融高地的沦陷《猎杀》胡雪岩/003洞庭山帮：胡雪岩阴谋的幕后主谋/007鸦片贸易：黄金和白银标准的世界末日/012东印度公司：银行家帝国/015沙宣：东方的罗斯柴尔德/019汇丰银行：我在您的网站上做主/021标好银行：为何未能发展成为国际金融帝国/025外国买办：中国的特殊现象/030第二章明治维新和洋务运动皇室政治与金钱的崛起/037井上薰：日本开国金融之父/040三井家的大掌柜/042日本控制金融前沿/045为什么明治维新没有“吸引外资”/048日元信用战/050明治维新VS洋务运动/053金融毒奶饮用残疾人汉业平公司/055命运的裂变/059第三章“四？一还是二”政变：蒋介石的“点名投票”进入沪宁，蒋介石的犹豫/0653000万金卢布用于北伐/06蒋介石抱大腿/071于恰青和蒋介石：我不得不讲的故事/073“4?12”政变/077背后的金融权力集团蒋介石的“再融资”/079“宁汉汇合”背后的“资本重组”/08财阀董事会解雇了脾气暴躁的CEO/085蒋介石终于登上《创业板》/087第四章红色中央银行毛泽民金融“空城计划”/093巴黎公社，渴望一份黄金工作/096一手拿着枪，一手拿着钱袋/099世界上最小的中央银行——中国苏维埃国家银行/101红色货币的诞生/104人民的货币，为人民/107贸易“特区”和苏联“中央企业”/112钱袋子支撑枪管/115在线试读此时在伦敦金融城，新兴的罗斯柴尔德家族已经压倒巴林，罗斯柴尔德家族也想从鸦片生意中分一杯羹，苦于巴林高度重视东印度公司的零售商控，无路可走。沙宣的出现，与罗斯柴尔德家族的战略发展规划完美契合。两人都是西班牙裔犹太人，他们的祖先可能是好朋友，所以双方一拍即合。在罗斯柴尔德家族强大的经济支持下，沙宣准备放弃双臂。佛经？经过仔细研究，沙宣发现怡和在印度控制鸦片存在明显漏洞，即查霍未能控制印度腹地的罂粟种植园。沙宣抓住机会，利用其雄厚的资本，向内陆的印度鸦片商人提供了多达四分之三的贷款。来自世界各地的买家纷至沓来，沙宣迅速控制了鸦片种植的来源，实现了供应的垄断。事实上，胡雪岩的想法和沙宣几乎一模一样，不同的是，沙宣的背后是国际金融霸主罗斯柴尔德家族的支持。到1871年，情况如何？很明显，怡和在与沙宣的鸦片源争夺战中败下阵来。沙宣被公认为印度和中国所有鸦片库存的主要持有者，控制着各类鸦片总量的70%！从1840年到1914年，沙逊家族通过垄断鸦片获利1.4亿两白银！这就是垄断的力量！以这样的实力为后盾，罗斯柴尔德的女儿嫁入了沙逊家族。从此，商业联盟由犹太传统的宗法权力巩固和维护。沙逊帝国影响了远东。从此，远东的外资企业进入沙宣时代。犹太人对金钱的敏感度对沙宣家族来说也不例外。沙宣家族在完成鸦片垄断后，资本实力超强，于是开始考虑成立央行，享受控制货币发行的超级快感。此时远东还没有央行，沙宣再次抓住了这个机会。汇丰银行：我会决定你的网站。在所有政治经济因素中，货币是最关键的；在所有的货币体系中，创造货币的权力是最核心的。但是关于这个国家的神圣力量的问题，几乎找不到任何经典吗？经济学家的几句话。--美国货币历史学家德马尔1864年初，两份在中国建立银行的商业计划书被摆在老沙宣的办公桌上。一个是孟买当地的英国商人开始筹建面向中国金融市场的“中国皇家银行”，另一个是苏格兰年轻航运商人的“香港上海汇丰银行”计划。最终打动了老沙宣的是这个没有银行经验的年轻人的计划。苏格兰男孩的名字叫托马斯？苏诗兰，30岁却已经？他是香港著名的英国轮船公司的业务总监和香港黄埔码头公司的董事长。老沙宣一下子就爱上了这个主意。作为总部设在香港和上海的银行，与只在香港和上海设立分行的外资银行相比，在信息连接方面会更加方便，这在交通和通讯不发达的19世纪尤为重要。发达。市场机会转瞬即逝，那些需要向远方总行寻求指示的银行在未来与汇丰的竞争中只会处于劣势。老沙宣立即批准了这个项目。汇丰的大股东中，除了沙宣外，还有宝顺、启昌外贸有限公司。然而，宝顺阳兴在1866年席卷全球的棉花泡沫危机中破产了，启昌阳兴也被1870年代初受危机冲击退出中国市场。于是，成为鸦片新霸主的沙宣成为了汇丰的主要支柱。汇丰实际上已经成为罗斯柴尔德-沙逊联盟在远东地区金融布局的关键棋子。这样的银行必然会引起巴林怡和洋行的坚决抵制，这不仅源于巴林与罗斯柴尔德势力在伦敦金融城的霸权竞争，更源于真正的利益之争。汇丰银行一诞生，就赶上了美国内战结束带来的金融危机。当时，世界工业体系的核心战略产业是纺织业。纺织行业的主要原因是什么？材料是原装的吗？棉布。世界主要棉花产区在印度和美国南部各州。美国南北战争爆发后，控制了海洋的北方对南方实施了海上封锁。南方在世界市场上的起源是什么？棉花供应立即被切断。英国棉纺织业转向印度棉花，印度棉花价格飙升。孟买和加尔各答的棉花市场立即成为大小投机者的赌场。棉花泡沫？是否催生了更大的金融泡沫？.在英国本土，大量资金严重短缺的金融机构相继成立，英国殖民银行的数量也迅速扩大。...

2022-05-03

图书名称：《华尔街教父》【作者】（美）本杰明·格雷厄姆著；杨宇光等译【页数】283【出版社】上海：上海远东出版社,1998.08【ISBN号】7-80613-762-9【价格】14【分类】格雷厄姆(学科:回忆录)【参考文献】（美）本杰明·格雷厄姆著；杨宇光等译.华尔街教父.上海：上海远东出版社,1998.08.图书目录：华尔街教父》内容提要：11090407...

2022-05-03

注意事项教科书是备考考生的重要学习资料。考生在备考过程中一定要注意教材的学习。东澳小编整理了笔记社《审计》教材中的重要考点，让大家了解和学习，一起来看看吧！推荐阅读：ltatarget="_lak"gt2022年CPA《审计》重要知识点全部整理完毕！热门推荐：ltatarget="_lak"gt学习计划|思维导图|gt|2022年基础课程lt/强gt|EayPa®畅销书lt/troggt[内容导航]货币单位抽样[章节]第四章审计抽样证据-第三节审计抽样在详细测试中的应用【知识点】货币单位抽样货币单位抽样(1)概述项目详情定义货币单位抽样是一种统计抽样方法，它使用属性抽样原则得出关于货币金额而非发生率的结论。它是概率比例尺度抽样的一个分支，有时也称为货币单位抽样、累计货币金额抽样和综合属性变量抽样等。特点人口中每个货币单位被选中的几率相同，物品数量越大，被选中的概率越大采样单位货币单位检查对象CPA不会检查总体中的货币单位，而是检查包含选定货币单位的账户余额或交易。由CPA检查的帐户余额或交易称为逻辑单元(2)优势(1)货币单位抽样是基于属性抽样的原理。CPA可以方便地计算样本量和评估样本结果，因此通常比传统的变量抽样更容易使用；(2)货币单位抽样在确定所需样本量时不需要直接考虑总体的特征（如变异性），因为总体中每个货币单位的规​​模相同，而传统的样本量变量抽样是根据总体共享特征的变异性或标准差计算得出的；(3)在货币单位抽样中，一个项目被选中的概率与其货币数量成正比，因此不需要通过分层来减少变异性，而传统的可变抽样通常需要对总体进行分层以减少样本大小(4)在货币单位抽样中采用系统抽样法选取样本时，如果项目数量等于或大于抽样区间，货币单位抽样将自动识别所有单项主要项目，即项目将被选中；(5)如果注册会计师预计没有错报，货币单位抽样的样本量通常小于传统变量抽样的样本量；(6)货币单位抽样的样本更容易设计，在获得完整的最终总体之前就可以开始样本选择。(3)缺点(1)货币单位抽样不适合检验总体低估，因为账面价值较小但严重低估的项目被选中的概率较低。如果在货币单位抽样中发现低估，注册会计师需要特别注意对样本的评估。考虑；(2)零余额或负余额的选择在设计中需要特别考虑；(3)当发现错报时，如果风险水平不变，货币单位抽样可能会在评估样本时高估抽样风险的影响，导致注册会计师更可能拒绝可接受的整体账面价值；(4)在货币单位抽样中，注册会计师通常需要对总体数量进行一一累加，以确定总体是否完整并与财务报表一致，但如果相关会计数据以电子形式存储，则不会增加大量额外的审核成本；(5)当总体错报数量预计增加时，货币单位抽样所需的样本量也会增加，在这种情况下，货币单位抽样的样本量可能会大于传统变量抽样所需的样本量采样。（4）样本的选择例子：通过系统抽样的方法选择样本。在应收账款明细账中，A1、A2、A3、A4、A5……的账面金额分别为200元、150元、350元、100元、700元……样本选取区间为300元，然后从1到300元（含300元）中随机选择一个起点。例如，如果选择第150元作为随机起点，则后续选择的样本为：450元（150+元）300）、750元（450+300）、1050元（750+300）、1350元（1050+300）……注册会计师查的逻辑单位是A1账户（包括150元）。）、A3（含450元）、A4（含750元）、A5（含1050元、1350元）...，如下表所示。系统选择应收账款逻辑单元的方法金额单位：元帐户（逻辑单位）lt/gt书籍金额货币范围采样间隔随机原点所选样本编号A12001~200采样间隔为300元，随机起点为第150元150元（随机起点）450元（150+300）750元（450+300）ltgt1050元（750+300）1350元（1050+300）A2150201~350A3350351~700A4100701~800A5700801~1500…如上表所示，我们可以总结如下：(1)如果逻辑单元的账面价值大于等于抽样区间，则必选项目，如逻辑单元A3、A5，必选；(2)如果逻辑单元的账面价值是采样间隔的数倍，则该项目将被多次选中。例如，逻辑单元A5有两次被选中的机会。在这种情况下，最终选择的逻辑单元的数量小于确定的样本量；(3)为简化抽样评估工作，注册会计师可以对账面价值大于或等于抽样区间的项目进行100%检验，不纳入抽样总体。(5)推断人口的错误陈述注意区分细节：①推断错报金额。②逻辑单元的实际误报。③错报百分比。(1)如果逻辑单元的账面价值大于或等于抽样区间，则推断错报为该逻辑单元的实际错报金额；(2)如果逻辑单元的账面价值小于抽样区间，则注册会计师首先计算所有存在错报的逻辑单元的错报百分比，即整个抽样的错报百分比区间（因为每个选取的货币单位合计代表了整个抽样区间内的所有货币单位），然后将这个错报百分比乘以抽样区间，就可以得到推断错报的金额；(3)将所有这些推断的错报汇总起来，并将在逻辑单元中发现的实际错报金额大于或等于抽样间隔的金额相加，注册会计师可以计算错报的总金额。如图4-9所示。（6）计算整体错报的上限1.保证因素查表（见教材表4-10），误报风险为5%，当高估错报数为0时对应的保证系数为3.00，以此类推。当高估错报数为1和2时，对应的保证因子分别为4.75和6.30。<2、计算整体错报上限（错报风险5%，抽样间隔3000元）(1)样本中未发现误报。整体错报上限=保证因子×抽样区间，即9000元（3×3000）。当样本中未发现错报时，估计总体错报的上限也称为“基本精度”。(2)在账面金额大于或等于抽样区间的逻辑单位中发现错报。总体错报上限=事实错报+基本准确率如果某项目（即逻辑单元）的审计前账面价值大于或等于抽样间隔，则该项目（即逻辑单元）的错报为事实错报。如样本中发现1个错报，该项目的账面价值为5000元，核定金额为4000元。总体错报上限=事实错报+基本准确率=10000（1000+3×3000）元。(3)在样本中发现了100%的错报。整体错报上限=保证因子×抽样区间如样本中发现错报1项，该项目账面价值为20元，核准金额为0元，错报比例为100%。如果系数为4.75，则整体错报上限=保证系数×抽样区间=14250（4.75×3000）元。(4)在样本中发现错报比例低于100%的错报。注册会计师首先计算推断错报，然后将推断错报金额从大到小排列，乘以相应的保证因子增量，再加上基本准确度，最后计算出总体错报的上限。整体错报上限=推断错报×保证因子增量+基本准确率例如样本中发现两个错报，A账户账面价值2000元，核定金额1500元，推断错报750元（500÷2000×3000）；B账户账面金额1000元，核准金额200元，推断错报2400元（800÷1000×3000）。如下表所示，注册会计师按照金额从大到小排列推断错报后，A账户对应的担保因子增量为1.55，B账户对应的担保因子增量为1.75、整体错报上限=500÷2000×3000×1.55+800÷1000×3000×1.75+3×3000=14363（元）（整数保留）。(7)评估样本结果(1)在货币单位抽样中，注册会计师将总体错报的上限与可容忍错报进行比较。(2)如果整体错报的上限小于可容忍错报，注册会计师可以初步得出样本结果支持整体账面价值的结论。注：本文知识点整理自东澳刘圣妮老师-22年基础强化讲座课程讲义名师课程搭配“光一”，助力备考更有效率！精彩的“光一”，快来试试吧，点击尝试更多内容gtgtgt11647855223950074389_001647855223950074389_00试试看

2022-04-28 样本错报推断总体错报 错误报告书写样板