课程介绍华尔街见闻丨付鹏说2024V+(更新中)课程大纲第一季周年特惠栏目合辑（横屏版）.df发刊词，推荐语(拼课会员免费，添加微信：502212423）（添加微信：502212423，送福利课程）.m3001-09900发刊词(拼课会员免费，添加微信：502212423）（添加微信：502212423，送福利课程）.jg3小时闭门内训_聚焦原油期货，畅谈交易逻辑-华尔街见闻Premium.df【活动】昨日「见面」脱口秀，跨越四大洲去了一个奇妙的三极世界.df【活动】这些投资干货遍布四大洲，必须「见面」！.df14天深度调研！《付鹏说》在美国发现了什么？.df【050】解密芯片短缺潮：大生意的寡头与暴涨的股价.df音频地址50-59.docx【051】LME亚洲年会，看商品圈对未来市场的多空投票.df【052】“跷跷板效应”：弱势港元与强势港股正在发生什么？.df【053】巴西陷入的是新兴市场魔咒，下一个可能是南非.df【054】49%是商品、51%是政治：读懂石油-美元清算体系背后的博弈.df【055】沙特蛮用石油工具，曾让这一国家货币瞬间贬值120%.df【056】来宝崩盘回放：2015年末就注定了这个结局_大宗反馈经典案例.df【057】一条逻辑线看懂全球投资，聆听付鹏伴随全年的交易指引.df【058】沙特、美国、中国似乎都谈妥了——新石油-美元循环体系已成型.df【059】一张手绘图告诉你：新西兰央行为什么与市场预估对着干？.df【060】7000亿美元房产市值之下，新西兰的困局所在.df视频内训60-79期.docx【061】如果墨西哥真的飞出黑天鹅，比索贬值幅度6%-9%？！.df【062】哈萨克斯坦，15年贬值30倍的“套利空间”_一带一路《付鹏说》.df【063】贸易均衡、清算体系……中哈边境实地解读四大关键点_一带一路《付鹏说》.df【064】一个来自澳洲矿主的电话、揭秘半年翻一倍螺纹钢持仓.df【065】再谈长城汽车：股价在8港币引多空分歧，“1+1策略”成最大变量.df【066】疯狂的钯！异动背后“非传统”的供需故事（上）.df【067】疯狂的钯！异动之下回顾10倍上涨的历史（下）-副本.df【068】一张手绘图，看清锌市场参与者的“共振”_锌的友谊小船（上）.df【069】锌的游戏，进入关键翻盘点？——抓住重要变量去看.df【070】低通胀下全球央行却鹰派立场，最佳策略可能是：站好队！.df【071】香港资本市场游戏规则在转变：“内外兼修”下的定价角逐.df【072】谁在大量追逐长端债券？_剖析美债的期限结构（上）-副本.df【073】一张图告诉你，美债长短端收益率的逻辑_剖析美债期限结构（下）.df【074】澳洲联储会议为什么讨论了美国和瑞典——拆弹还是硬着陆？.df【075】美国的牛肉来了，会有冲击吗？这要看市场的规模-副本.df【076】（视频）全球的货币政策走到死结？！-副本.df【077】（视频）全世界还剩76个BP，是时候提个醒了！.df【078】全球央行纷纷喊话，与市场的博弈好比狗和绳子.df【079】疯过的白银、在疯的钯金！你可能忽略了一个重要的变量提醒-副本.df【080】（视频）债券收益上行，按田忌赛马的逻辑看全球市场.df【081】（视频内训）一张手绘图看清黄金波动的原罪：债券！.df【082】南非继续走偏——居然开始对央行动手！风险越来越大.df【083】资金大开大合的金银市场，整个逻辑依然看通胀和利率.df【084】（视频内训）日元负利率套利结束重回利差，2018年最大的预期差也是它.df085-原油远期curve比绝对价格更真实，三张图揭秘油价逻辑_【085】视频内训.df086-全球汇率跑马游戏，玩到现在谁是下一匹？——OIS告诉我们答案_【086】视频内训.df087-德拉吉的预期管理很失败，狗绳拖着ECB的预期前行_视频内训【087】.df088-澳洲央行也陷入“狗扯绳子，人拉狗”的囧局_视频内训【088】.df视频内训89-80期（更正）.docx089-什么原因让美国的铜库存激增？——冲破20万是个警戒信号_【089】视频内训.df视频内训89-80期.docx090-长城汽车的苦战——中国汽车产业时代性变革已出现？！【090】.df091-圣彼得堡会议的收获：沙特带头减减减！全球执行供应端收紧_【091】.df092-“废物”引发铜价大地震，冲动后冷静算一算_【092】.df093-原油关键时刻和位置，这两年的三步演变看“套路”（视频内训）【093】.df094-星巴克多元化战略认错，加码中国边际效益可能在下滑_【094】.df095-利率曲线—什么时间看2年期利差，什么时间看10年期利差（视频内训）【095】.df096-南非祖马万一下台的话，密切留意南非兰特（视频内训）【096】.df097-HKMA发票据干预，我们再谈香港的港元和资产（视频内训）【097】.df098-如何看今年铝的炒作点？让投机度和远期曲线告诉你_【098】视频内训.df视频内训99-90期.docx099-长短端欧美利差重新走阔，此时欧元应该怎么看？_【099】视频内训.df100-199100-期纪念精选集！《付鹏说》环游世界发现的投资主线会员免费，微信：502212423.df100-杰克森霍尔又来了——今年也许不说话才是最好的沟通_【100】.df101-回顾特里谢和德拉吉——滞后和前瞻_【101】.df102-长城汽车——从错过路虎合资到想收购Jee_【102】.df103-众泰和福特联姻——海外汽车巨头进击中国新能源市场_【103】.df104-不好拉住的狗——没有给出预期指引也可以视为失望？_【104】.df105-中国制造为何被日本与意大利取代？——摩托车上看“富起来”的越南【105】.df106-越南经济结构之变：从望京到纸桥看河内韩国城【106】.df107-大解密！现在全世界钯的背后究竟是谁？_【107】视频内训会员免费，微信：502212423.df108-越南房产：写字楼的蓬勃与存在风险可能的“海南模式”【108】.df109-和中国路径有多像？浅谈越南的政治和经济的改革.df110-被大多数交易员忽略的“暗示”：ECB和德拉吉真的没有对汇率走强表示担忧么？【110】.df111-BOE的狗绳：利率，汇率和通胀——交叉汇率盘上关注这两对！【111】.df112-巨头说好的夏末ack达成了——全面复盘原油三个阶段驱动主因_原油视频内训之三【112】.df113-缩表来了！重回美联储交易_视频内训【113】.df114-两油价差套利交易，注意微观结构对头寸的影响_视频内训【114】.df115-CFTC持仓报告里_藏_着的逻辑证明：以欧元为例_视频内训【115】.df116-长城汽车无法绕过“新能源”之路——大象转身何其不易【116】.df118-历史的重复系列之——资本流动与债务风险的重复【118】.df119-历史的重复系列之——油价和货币政策的历史路径【119】.df122-123-付鹏说122-123期.docx122-安倍经济学的十字路口·14天美国调研【122】.df123-华府智库的逻辑：谁会当选美联储主席？·14天美国调研【123】.df124-付鹏说124期.rar125-126-付鹏说125-126期.rar127-付鹏说127期.rar128-付鹏说128期.rar129-付鹏说129期.rar130-付鹏说130期.rar131-BOE加息落地，卡尼陈述了三个关键的信息【131】会员免费，微信：502212423.df132-一个重要的转变！钻井数量变动和油价之间的正相关转为负相关·14天美国新发现【132】.df133-美国新能源汽车困局：政治背后的产业利益·14天美国新发现【133】.df134-美国新能源汽车困局：从奥巴马到特朗普的转变·14天美国新发现【134】.df135-电动汽车的发家史：特斯拉赚的是什么钱？【135】会员免费，微信：502212423.df136-没了补贴的美国新能源汽车还能走多远？·14天美国新发现【136】.df137-通过众泰来看看新能源汽车究竟在赚什么钱【137】.df138-全球CarryTradig横行（上）：从几个关联性开始聊起【138】.df139-从几张图开始聊起CarryTradig、利率和股市的上行（中）【139】-华尔街见闻Premium.df140-从几张图开始聊起CarryTradig、利率和股市的上行（下）【140】-华尔街见闻Premium.df141-一个纪念性的时间点出现！持续三年的原油Cotago结束【141】-华尔街见闻Premium.df142-仅仅是泄露和管网恢复么？不！还有重要的环保风险【142】-华尔街见闻Premium.df143-日本央行开始摇摆？要明白日本的棋局谁是大o【143】-华尔街见闻Premium.df144-两组数据再说新西兰：经济信心下行，利率预期上行【144】-华尔街见闻Premium.df145-通俗解释税改和财政政策_【145】视频内训-华尔街见闻Premium.df146-从9月的铜油日记，聊聊宏观配对商品组合优先考虑什么？-.df147-市场躁动的背后，如何正确解读黑田的表态？视频内训-华尔街见闻Premium.df148-圣诞节前央行会议前瞻：各大央行分道扬镳.df148波动的日元日债：推到.1博弈日本央行-华尔街见闻Premium.df149-乐观与悲观假设：分拆原油库存变量的不同组合会员免费，微信：502212423.df150-付鹏说150期.df151-从波动率高低趋势变化，分析投资策略原则.df154-VIX的大象交易员-或许会成为传奇-华尔街见闻Premium.df155-日本说（一）：揭开日本架构两个阶段的神秘面纱-华尔街见闻Premium.df156-日本说（二）：日本利率政策带来的负向冲击-华尔街见闻Premium.df157-日本说（三）：谈谈日本企业结构性问题的缘由——贸易失衡化-华尔街见闻Premium.df158-日本说（四）：货币政策与财政政策的调整-华尔街见闻Premium.df159-史上最长80分钟付鹏说_2018年全球大类资产展望——波动率的源头-华尔街见闻Premium.df160-修正“游戏规则”：特朗普的美元均衡政策-华尔街见闻Premium.df161-波动率骤起！利率的第一次冲击【161】会员免费，微信：502212423.df162-风险波动下的VIX交易【162】视频内训.df163-回顾一个风险偏好的汇率组：澳元兑日元[AUDJPY]-【163】视频内训.df164-重温炼金术第七章：里根大循环【164】视频内训-华尔街见闻Premium.df165-从利率上看特朗普的循环局.df166-CME白银库存基础解析【166】视频内训-华尔街见闻Premium会员免费，微信：502212423.df167-逼仓的游戏：金银库存说金银比价【167】视频内训.df168-德拉吉启用“lack”一词，欧洲预期被押后【168】-华尔街见闻Premium.df169-从产出缺口维度看特朗普政策【169】会员免费，微信：502212423.df170-从锌的几组数据来看一轮完整的演变【170】视频内训会员免费，微信：502212423.df171-对页岩油的资本支出和未完成井的理解【171】视频内训-华尔街见闻Premium.df172-把握铜的投资窗口：关键时间，关键价格，关键逻辑-华尔街见闻Premium.df173-美国钢铁重启产能，美铝重启电解槽——特朗普的贸易“保护”【173】.df174-油价、FED都确定，第二次利率冲击似乎有了些苗头【174】.df175-历史的借鉴：重温AUDJPY和VIX【175】视频内训.df176-终于，美国comex铜的“游戏”浮出水面【176】.df177-留给特斯拉的时间结束了，他能否又大难不死？【177】-华尔街见闻Premium.df178-美国内陆价差隐含了哪些信息值得我们关注？【178】-华尔街见闻Premium.df180-原油金融属性和商品属性下，不同的CFTC持仓观察点【180】-华尔街见闻Premium.df181-沙特做好准备，代理人战争开始【181】-华尔街见闻Premium.df183-从俄罗斯制裁来聊聊：是最好还是最坏？【183】-华尔街见闻Premium.df184-沙特VS伊朗，特朗普的提线木偶【184】.df185-低波动率下的澳元：机会又出现！【185】会员免费，微信：502212423.df186-重温美股和债券的反馈【186】视频内训-华尔街见闻Premium.df187-英国左手经济和右手通胀的成因【187】.df188-转折点！汇率依旧是跑马的逻辑【188】.df189-当下金银在交易什么？低波动率如何下注【189】-华尔街见闻Premium.df190-宏、中、微三观再看美油：目前需要留意的内陆价差【190】.df191-又一家央行“加息”被证伪：新西兰央行推迟加息预期【191】.df192-比亚迪的困局，不仅仅是补贴【192】-华尔街见闻Premium.df193-布伦特突破80，我们需要前瞻关注哪些变量？【193】会员免费，微信：502212423.df194-OHold！商品和服务都逆差的经常项目？【194会员免费，微信：502212423】.df195-欧佩克冻产联盟结束了，先行的CFTC持仓【195】-华尔街见闻Premium.df196-欧元模型：三主体两利差的嵌套【196】-华尔街见闻Premium.df197-从GDP同比增长、总量、各国占比说说欧洲的问题【197】-华尔街见闻Premium.df198-OPEC只要放松冻产约束，全球就会再次失衡？【198】-华尔街见闻Premium.df199-债务和去杠杆：从达里奥先生的方法聊起【199】.df从GDP同比增长、总量、各国占比说说欧洲的问题【197】-华尔街见闻Premium(1).df200-299200-两大央行快评：德拉吉是意大利人【200】-华尔街见闻Premium.df201-不可调和的矛盾再次升温，全球风云再起【201】-华尔街见闻Premium.df202-香港危险？还在负反馈的第一环【202】.df203-星巴克的中年危机【203】.df204-全球FICC视角下的韩元（krw）【204】.df205-四大国的博弈：如何再平衡制裁和油价（上）【205-语音版】.df206-四大国的博弈：如何再平衡制裁和油价（下）【206-语音版】.df207-转弱的全球经济下，铜博士只会迟到却不会缺席【207】.df208-无法退出的oj，预期和现实的修复【208】.df210-留意！油价是否存在较大幅度调整的风险？【210】.df211四项式：中国因素对大类资产的传导【211】.df212-四组图看看中国黑色冶炼加工行业的变革【212】-华尔街见闻Premium.df213-]贵金属还是之前的逻辑还是之前的方法会员免费，微信：502212423.df214-无论是日元还是黄金，核心变量都在于fed带来的结果【214】.df215-聪明钱指数的原理，及其当年在中国的策略应用【215】会员免费，微信：502212423.df216-以原油为例，看交易策略的路径思考【216】视频内训-华尔街见闻Premium.df217-再说澳洲和新西兰的负（正）反馈【217】-华尔街见闻Premium.df218-解读新兴市场风险背后的逻辑原理【218】.df219-EM和DM的分化——逆全球化的必然结果【219】会员免费，微信：502212423.df221-英伦对决——谈判的艺术【221】-华尔街见闻.df【222】对比2015-2016年沙特的天秤与油价【222】对比2015-2016年沙特的天秤与油价.g【222】对比2015-2016年沙特的天秤与油价.m4【223】一组数据帮你理解“货币政策前瞻”与黄金18.09.28一组数据帮你理解“货币政策前瞻”与黄金会员免费，微信：502212423.m418.09.28-一组数据帮你理解“货币政策前瞻”与黄金_decryted会员免费，微信：502212423.df【224】制作人解读：全球股市暴跌，重温付总2017年VIX的日记【224】制作人解读：全球股市暴跌，重温付总2017年VIX的日记.m3【224】制作人解读：全球股市暴跌，重温付总2017年VIX的日记.df【225】国庆期间大类资产逻辑大串烧【225】国庆期间大类资产逻辑大串烧.df【225】国庆期间大类资产逻辑大串烧.m3【226】别忽略另一处堰塞湖——加拿大的重油【226】别忽略另一处堰塞湖——加拿大的重油会员免费，微信链接：502212423.df【226】别忽略另一处堰塞湖——加拿大的重油会员免费，微信链接：502212423.m4【227】市场回忆录：盛宴之后，谁来买单？（1）【227】市场回忆录：盛宴之后，谁来买单？（1）.g【227】市场回忆录：盛宴之后，谁来买单？（1）.m3【228】市场回忆录：盛宴之后，谁来买单？（中篇）课前必读.df【228】市场回忆录：盛宴之后，谁来买单？（中篇）.g【228】市场回忆录：盛宴之后，谁来买单？（中篇）.m3【229】市场回忆录：盛宴之后，谁来买单？（下篇）【229】市场回忆录：盛宴之后，谁来买单？（下篇）.g【229】市场回忆录：盛宴之后，谁来买单？（下篇）.m3300-328-付鹏说00发刊词(拼课会员免费，添加微信：502212423）（添加微信：502212423，送福利课程）.jg国际能源市场：当全球疫情不断反复碰上中国买买买的消退。。(拼课会员免费，添加微信：502212423）（添加微信：502212423，送福利课程）.doc发刊词，推荐语(拼课会员免费，添加微信：502212423）（添加微信：502212423，送福利课程）.m3付鹏说-必看（添加微信：502212423，送福利课程）.g付鹏说20201103对最新日记的一个解读----国际能源市场-328期(拼课会员免费，添加微信：502212423）（添加微信：502212423，送福利课程）.m4329329-2020年年终展望（1）：疫情影响下的全球宏观经济情况【329】-华尔街见闻(拼课会员免费，添加微信：502212423）（添加微信：502212423，送福利课程）.g330330-2020年年终展望（2）：美国政治体制下财政和货币体系的弊端【330】-华尔街见闻(拼课会员免费，添加微信：502212423）（添加微信：502212423，送福利课程）.g331332332-(拼课会员免费，添加微信：502212423）（添加微信：502212423，送福利课程）.m4332-通过过去10年回顾展望2021年油价——关键依然要看供给，也就是OPEC+【332】-华尔街见闻(拼课会员免费，添加微信：502212423）（添加微信：502212423，送福利课程）.g334付鹏说-必看（添加微信：502212423，送福利课程）.g发刊词，推荐语（添加微信：502212423，送福利课程）.m3全球供需错配下的经济和通胀展望【334】-华尔街见闻（添加微信：502212423，送福利课程）.m3付鹏说--334期（添加微信：502212423，送福利课程）.g335付鹏说-必看（添加微信：502212423，送福利课程）.g付鹏说335（添加微信：502212423，送福利课程）.m4波动率应用——权益市场的反馈（漫谈WSB事件）【335】-华尔街见闻（添加微信：502212423，送福利课程）.df336供给的胀和需求的胀——实际利率和估值（添加微信：502212423，送福利课程）.m4付鹏说-必看（添加微信：502212423，送福利课程）.g336供给的胀和需求的胀——实际利率和估值（添加微信：502212423，送福利课程）.df337付鹏说-必看（添加微信：502212423，送福利课程）.g对比2008GFC中美的逻辑和现在的情况【337】（添加微信：502212423，送福利课程）.m4338付鹏说-必看（添加微信：502212423，送福利课程）.g视频财政政策的有效性被什么因素困扰【338】（添加微信：502212423，送福利课程）.m4财政政策的有效性被什么因素困扰【338】（添加微信：502212423，送福利课程）.df339付鹏说-必看（添加微信：502212423，送福利课程）.g视频热钱的原理——为什么存在AH股估值差异【339】（添加微信：502212423，送福利课程）.m4340付鹏说-必看（添加微信：502212423，送福利课程）.g视频又见VIX异常——为啥有大佬再次押注？【340】（添加微信：502212423，送福利课程）.m4付鹏说340（添加微信：502212423，送福利课程）.df341付鹏说-必看（添加微信：502212423，送福利课程）.g把债券曲线变动、实际利率、黄金再串一遍给大家【341】（添加微信：502212423，送福利课程）.m4把债券曲线变动、实际利率、黄金再串一遍给大家【341】（添加微信：502212423，送福利课程）.df342付鹏说-必看（添加微信：502212423，送福利课程）.g鲍威尔的框架——最新的讲话的解读【342】_20210505081838（添加微信：502212423，送福利课程）.df视频鲍威尔的框架——最新的讲话的解读【342】（添加微信：502212423，送福利课程）.m4343付鹏说：343（添加微信：502212423，送福利课程）.df再次详细讲解2008年之后和疫情之后的实际利率相同和微观的差异【343】（添加微信：502212423，送福利课程）.m4344泰勒规则——更侧重就业【344】（添加微信：502212423，送福利课程）.df泰勒规则——更侧重就业【344】（添加微信：502212423，送福利课程）.m4345金融稳定委提的“期现双多”的解密【345】-华尔街见闻.m4金融稳定委提的“期现双多”的解密【345】.df历史的重复系列之——历史重回1998还是2002？【117】.df2018年欧洲的最“意外”：经济意外，通胀意外【182】-华尔街见闻Premium.df第二季黄金商品远期和利率远期之间的溢价升贴水的妙用【加餐】黄金商品远期和利率远期之间的溢价升贴水的妙用【加餐】.df黄金商品远期和利率远期之间的溢价升贴水的妙用【加餐.m401.权重对美元指数的影响权重对_美元指数_的影响【1】-华尔街见闻.m4注：01-02，官方免费，请到官方收看或许是一个完整转身路径的案例——聊聊当前的Coer铜【30】.df或许是一个完整转身路径的案例——聊聊当前的Coer铜【30】.m402.汇率背后的“赛马”机制（上）汇率背后的“赛马”机制（上）【2】-华尔街见闻.m403.汇率背后的“赛马”机制（下）汇率背后的“赛马”机制（下）【3】.m404.需求的恢复是确定的定价的核心仍然是供给需求的恢复是确定的定价的核心仍然是供给【4】.m405.中债对全球FICC的观察中债对全球FICC的观察【5】.df中债对全球FICC的观察【5】.m406.存量资金下的“结构性”行情存量资金下的“结构性”行情【6】_-_华尔街见闻.m4存量资金下的“结构性”行情【6】.df07.从CFTC原油持仓来看交易对手之间的关系从CFTC原油持仓来看交易对手之间的关系【7】.df从CFTC原油持仓来看交易对手之间的关系【7】.m408.韩国出口数据请联系客服获取韩国出口数据【8】.df韩国出口数据【8】_-_华尔街见闻.m409多PPI、空CPI的反转来了？多PPI、空CPI的反转来了？.m4多PPI、空CPI的反转来了？【9】.df10从流动性看中美欧日货币信贷脉冲以及到资产的传导10从流动性看中美欧日货币信贷脉冲以及到资产的传导.m4【10】从流动性看中美欧日货币信贷脉冲以及到资产的传导.df付鹏-11“胀”的预期和美联储的“步伐”【11】.df“胀”的预期和美联储的“步伐”【11】.m4付鹏-12利用能源危机的超级挤仓只挤对手移仓挤不动绝对价格.m4利用能源危机的超级挤仓——只挤对手移仓挤不动绝对价格【12】.df13.如果猪肉价格触底了——选择股票还是选择期货如果猪肉价格触底了——选择股票还是选择期货【13】.jg如果猪肉价格触底了——选择股票还是选择期货【13】.g如果猪肉价格触底了——选择股票还是选择期货【13】.m414.交易员思维——判断转折时的核心变量交易员思维——判断转折时的核心变量【14】.m415.对比特朗普和拜登——美国如何干预油价对比特朗普和拜登——美国如何干预油价【15】.df对比特朗普和拜登——美国如何干预油价【15】.m4房地产库存数据解析【19】房地产库存数据解析【19】-华尔街见闻_纯图版.df房地产库存数据解析【19】_-_华尔街见闻.m4出口与人民币【20】出口与人民币【20】_-_华尔街见闻.m4出口与人民币【20】-华尔街见闻_00.jg没有意外都是基本功【22】_0507183816.df没有意外都是基本功【22】_0507183816.m4没有意外都是基本功【22】.m4没有意外都是基本功【22】.df利率曲线走势与美联储的迫切性【23】.m4利率曲线走势与美联储的迫切性【23】.df交易员如何应对突发公共事件【24】.df从利率来看权益的分子分母【25】.df俄乌冲突背景下美联储的选择【26】.df俄乌冲突背景下美联储的选择【26】.m4俄乌冲突背景下浅谈系统性风险的波动【27】.m4俄乌冲突背景下浅谈系统性风险的波动【27】.df以香港市场为例分析耶伦到鲍威尔两次加息缩表周期表现为什么不同【28】.df以香港市场为例分析耶伦到鲍威尔两次加息缩表周期表现为什么不同【28】.m4中美利差倒挂隐含对国内市场的含义【29】.df中美利差倒挂隐含对国内市场的含义【29】.m4中国的实际利率如何测算【31】.df中国的实际利率如何测算【31】.m4新兴市场风险明牌【32】.m4新兴市场风险明牌【32】.df从股债汇市场来看，为何韩国弱于日本【付鹏说33】.m4从股债汇市场来看，为何韩国弱于日本【付鹏说33】.df黄金的跟踪-实际利率曲线的跟踪【付鹏说34】.m4黄金的跟踪-实际利率曲线的跟踪【付鹏说34】.df两油价差的走扩-背后的宏观含义思考【付鹏说35】.df2021年年终回顾与展望（上）2021年年终回顾与展望（上）_00.jg2021年年终回顾与展望（上）_-_华尔街见闻.m42021年年终回顾与展望（中）2021年年终回顾与展望（中）-华尔街见闻_00.jg2021年年终回顾与展望（下）2021年年终回顾与展望（下）_-_华尔街见闻.m42021年年终回顾与展望（下）-华尔街见闻.df2022年A股展望：实际利率变化下的风格切换【21】2022年A股展望：实际利率变化下的风格切换【21】-华尔街见闻_00.jg2022年A股展望：实际利率变化下的风格切换21.m4第三季利率曲线为基准的FICC交易，这一次需要注意的地方【付鹏说2】.m4对话付鹏1：如何观察美联储本轮紧缩周期？【付鹏说加餐】.m4理解供需曲线-供给弹性、绝对价格和时间补偿【付鹏说1】.df利率曲线为基准的FICC交易，这一次需要注意的地方【付鹏说2】.df异常”的长短利差提醒我们需要从策略上多去思考一些2023【付鹏说15】.df理解供需曲线-供给弹性、绝对价格和时间补偿【付鹏说1】.m4对话付鹏1：如何观察美联储本轮紧缩周期？【付鹏说加餐】.df异常”的长短利差提醒我们需要从策略上多去思考一些2023【付鹏说15】.m4对话付鹏2：国际地缘政治如何影响资产定价？A股、港股如何展望？【付鹏说加餐】.m4对话付鹏2：国际地缘政治如何影响资产定价？A股、港股如何展望？【付鹏说加餐】.df美联储加息“握拳”多久更重要【付鹏说3】.df美联储加息“握拳”多久更重要【付鹏说3】.m4加息周期中的全球经济体【付鹏说4】.df加息周期中的全球经济体【付鹏说4】.m4中国利率走向与资产表现【付鹏说5】.m4中国利率走向与资产表现【付鹏说5】.df闲聊全球FICC-美联储桑拿房里的“大逃杀”游戏【付鹏说6】.df闲聊全球FICC-美联储桑拿房里的“大逃杀”游戏【付鹏说6】.m4从美债CFTC的持仓观察到了哪些信息【付鹏说7】.m4从美债CFTC的持仓观察到了哪些信息【付鹏说7】.df从两个价差看此次欧洲天然气价格回落有哪些不同【付鹏说8】.m4从两个价差看此次欧洲天然气价格回落有哪些不同【付鹏说8】.df方法论：分子分母价值估值资产负债【付鹏说9】.df方法论：分子分母价值估值资产负债【付鹏说9】.m4白银的持有成本和库存的背后传递了什么信息？【付鹏说10】.df白银的持有成本和库存的背后传递了什么信息？【付鹏说10】.m4日元汇率的背后：经常项目和资本项目的核心都是通胀差【付鹏说11】.df日元汇率的背后：经常项目和资本项目的核心都是通胀差【付鹏说11】.m4日本央行的核心问题是商品通胀和薪资增速的剪刀差【付鹏说12】.m4日本央行的核心问题是商品通胀和薪资增速的剪刀差【付鹏说12】.df日元升值真正带来的交易机会是什么付鹏说13..df日元升值真正带来的交易机会是什么付鹏说13..m4中美的不同步背景下的FICC组合观察和展望【付鹏说14】.df中美的不同步背景下的FICC组合观察和展望【付鹏说14】.m4债券收益率曲线如何在“金融层面应用”——隐含的盈亏比是什么？【付鹏说16】.df债券收益率曲线如何在“金融层面应用”——隐含的盈亏比是什么？【付鹏说16】.m4底层居民的补偿：收入增速和社会稳定性的关系【付鹏说17】.m4底层居民的补偿：收入增速和社会稳定性的关系【付鹏说17】.df港股、港汇、港房——南水是HKD还是USD？【付鹏说18】.m4港股、港汇、港房——南水是HKD还是USD？【付鹏说18】.df如何理解宏观交易大年？【付鹏说19】.df如何理解宏观交易大年？【付鹏说19】.m4美债利率曲线长期倒挂下，历史投资回报分析【付鹏说20】.m4美债利率曲线长期倒挂下，历史投资回报分析【付鹏说20】.dfOIS大逆转显示的极端定价——跟随交易者面临的又是盈亏比的问题【付鹏说21】.m4OIS大逆转显示的极端定价——跟随交易者面临的又是盈亏比的问题【付鹏说21】.df关于美债利率曲线“高低长短”之解读【付鹏说22】.df关于美债利率曲线“高低长短”之解读【付鹏说22】.m4从油金比价看“宏观观察”——能源供应、页岩油、以及周期性弱化【付鹏说23】.m4从油金比价看“宏观观察”——能源供应、页岩油、以及周期性弱化【付鹏说23】.df巴菲特日本之行的战略意义和金融意义？【付鹏说24】.df巴菲特日本之行的战略意义和金融意义？【付鹏说24】.m4题材交易里的不同“资金”特点——游资行为和公募行为在ChatGPT中的剖析【付鹏说25】.df题材交易里的不同“资金”特点——游资行为和公募行为在ChatGPT中的剖析【付鹏说25】.m4欧央行ECB转为更长后，从田忌赛马看看汇率的机会！【付鹏说26】.df欧央行ECB转为更长后，从田忌赛马看看汇率的机会！【付鹏说26】.m42023.12付鹏债务观察方法论：人口是支撑债务和收入最底层“核心资产”！【付鹏说·加餐】（无视频）.df付鹏：明年一定要注意美日债券结构的不同【付鹏说9】.m4付鹏：明年一定要注意美日债券结构的不同【付鹏说9】.df付鹏债务观察方法论：房地产商流动性危机的背后【付鹏说·加餐】（无视频）(1).df2023收官付鹏说：详解全球套息交易CarryTradig（上）【付鹏说10】.df2023收官付鹏说：详解全球套息交易CarryTradig（下）【付鹏说11】.df2023收官付鹏说：详解全球套息交易CarryTradig（上）【付鹏说10】.m42023收官付鹏说：详解全球套息交易CarryTradig（下）【付鹏说11】.m42023展望：两个问题决定了全球资产的答案【付鹏说加餐】本期没视频.df2024.1付鹏V+历史2023.12.24到2024.1.18.doc2024.1.19V+【V+视频】【付鹏说2024】【01】【2023-01-19】以日元为例：技术分析和逻辑如何应用结合结合，我看V+群里有不少朋友在讨论技术分析的应用，我一直和大家分享过工具和逻辑和信息新闻是三个缺一不可的组合，结合在一起才是一整套完整的行之有效的方法，这里用日元的走势和大家分享一下这三者之间应该如何结合.m42024.01.20付鹏：以日元为例，技术分析和逻辑如何应用结合？【付鹏说12】.df2024.01.20付鹏：以日元为例，技术分析和逻辑如何应用结合？【付鹏说12.m4付鹏2023V+专栏付鹏的财经V+2023.92023.9.8V+【V+专栏】OXY：股息和自由现金流收益率.df2023.9.6【V+视频】【付鹏说2023】【18】【2023-9-6】.m42023.9.27【V+视频】【付鹏说2023】【19】【2023-9-27】债务如何处置的逻辑线，各国“资源禀赋”不同下的债务处理方式的必然：美国、欧债危机、日本、EM市场等.m42023.42023.4.25【V+视频】【付鹏说2023】【10】【2023-4-25】在题材投资中，不同资金“游资；券商；散户；公募”面对着一个题材主线出现的时候，他的行为是不一样的，通过数据比对着这轮CHARTGPT引起的行情给大家分享一些小经验.m42023.4.1【V+视频】【付鹏说2023】【08】【2023-4-1】最新“油金比价”的“宏观观察”-把能源供应、页岩油、以及周期性弱化串在一起思考.m42023.4.11《【V+专栏】聊聊活下来的地产：出清之后的“端着脸盆接血”》​​​.df2023.4.1【V+专栏】第四篇：资本支出对现金流的拉动-巴菲特和石油公司​​​.df2023.4.14【V+视频】【付鹏说2023】【09】.m42023.112023..11.6【V+视频】【付鹏说2023】【21】【2023-11-6】再聊一次OIS隔夜指数掉期怎么用-当前美债和利率预期到底是什么.m42023.11.8【V+专栏】IHIFICIM的结构变化背后观察.df2023.11.24【V+视频】【付鹏说2023】【22】【2023-11-24】美国的住房市场和租房市场，就业薪资关系的第一环是租房，而不是住房市场的房价.m42023.7备用防止失联联系方式加群主微信备用防止失联.g最新资料介绍.txt加群主微信备用防止失联.g最新资料介绍.txt2023.7.29【V+视频】【付鹏说2023】【14】【2023-7-29】.m42023.7.13【V+视频】【付鹏说2023】【13】【2023-7-13】汇率“跑马游戏”再观察.m42023.52023.5.3【V+视频】【付鹏说2023】【10】【2023-5-2】ECB从higher转为“loger”，用“田忌赛马”的方法论去看看汇率的机会，结合前几年的汇率田忌赛马分析方法，同时从今年开始必须要结合今年第7集利率曲线上如何描述.m4【V+视频】【付鹏说2023】【11】【2023-5-26】.m42023.3月【V+视频】OIS显示的大逆转又是“极端定价”，“跟随交易”者又面临着盈亏比的问题.m42023.4.1【V+视频】【付鹏说2023】【08】【2023-4-1】最新“油金比价”的“宏观观察”-把能源供应、页岩油、以及周期性弱化串在一起思考.m42023.3.23【V+专栏】2023-3-23鲍威尔讲话-我关注到的内容分享.df2023.3.28【V+视频】【付鹏说2023】【07】【2023-3-27】聊一聊利率曲线上什么是高低长短，很多人说的HigherLowerLogerSlower利率曲线是如何表述的？银行事件后为什么要观察2年期、5年期中段债券和10Y利差？市场对高低定价和长短定价的利率曲线的变化是不同的.m42023.3.21【V+专栏】第二篇：短期流动性仅仅是短期借款，而非直接购买资产.df2023.102023.10.21【V+视频】【付鹏说2023】【20】【2023-10-20】手把手教一下粗算股指期货套利价差.m42023.82023.8.24【V+视频】【付鹏说2023】【17】【2023-8-23】如何用金融工具去量化“悲观”.m42023.8.15【V+视频】【付鹏说2023】【16】【2023-8-15】.m42023.8.14【V+视频】【付鹏说2023】【15】.m42023.6【V+视频】【付鹏说2023】【12】【2023-6-17】资本技术创新金融等要素生产率推动总收入的增长，但是不同的全球分工路径，总收入分配到居民部门就是完全不同的，组合出来的利率曲线应该怎么去解读.m42023.6.5【V+专栏】减产行动和经济预期之间的关系.df2023.2月【V+视频】【付鹏说2023】【04】【2023-2-21】什么是宏观对冲基金喜欢的“大年”？去年（2021-11到2022-11）是“熊”大，今年很多人想要“牛”大，能具备条件么？.m4【V+视频】【付鹏说2023】（01）债券收益率曲线如何在“金融层面应用”-隐含的盈亏比是什么.m42023.2.16【V+专栏第一篇】四十年经验的重新审视：美债利差.df【V+视频】【付鹏说2023】【05】【2023-3-2】标普SPX历史上价值部分和估值部分投资回报分析，如果债券曲线长期维持倒挂，过去四十年交易逻辑权重会发生根本性变化，我们需要注意什么？兼论一下巴菲特价值回报率的回归.m4【V+视频】【付鹏说2023】【03】【2023-2-19】港元港股港房联系汇率有助于通过香港更好的窥视理解香港的资金和资产的逻辑：“南水”是房子挤出的HKD还是USD大举的流入.m4【V+视频】【付鹏说2023】【02】【2023-2-17】底层居民的补偿聊聊收入增速和社会稳定性之间的关系.m4付鹏V+历史2023.10.24到2023.11.20.doc付鹏V+历史2023.9.12到2023.10.4.doc付鹏V+历史2023.8.16到2023.9.12.doc付鹏V+历史2023.7.13到2023.8.16.doc付鹏V+历史2023.2.17到2023.7.13.docGPT对芯片未来需求拉动展望，国内云厂商芯片供应现状.df【V+专栏】减产行动和经济预期之间的关系.df【V+专栏】聊聊活下来的地产：出清之后的“端着脸盆接血.df年初讲的两个“预期差”，CN修正后还有US.df深度理解宏观数据背后的逻辑.t付鹏的会客厅》第一集嘉宾：我邀请了申万菱信基金权益投资总监-付娟.m4银行转股逻辑.m34.7付鹏语音.m36.17付鹏线下闭门会：展望2023年下半年全球经济格局，异常的利差意味着什么？.m3【V+视频】【11】【2023-5-26】.m4【V+视频】【12】【2023-6-17】资本技术创新金融等要素生产率推动总收入的增长.m4付鹏：逆全球化会是40年大周期，日本三五年会熬出来，美债违约节点前现金为王.df付0325.df付0327.df付0404.df2023.7备用防止失联联系方式加群主微信备用防止失联.g最新资料介绍.txt最新资料介绍.txt加群主微信备用防止失联.g2023.7.13【V+视频】【付鹏说2023】【13】【2023-7-13】汇率“跑马游戏”再观察.m42023.7.29【V+视频】【付鹏说2023】【14】【2023-7-29】.m42023.3月【V+视频】OIS显示的大逆转又是“极端定价”，“跟随交易”者又面临着盈亏比的问题.m42023.3.23【V+专栏】2023-3-23鲍威尔讲话-我关注到的内容分享.df2023.3.28【V+视频】【付鹏说2023】【07】【2023-3-27】聊一聊利率曲线上什么是高低长短，很多人说的HigherLowerLogerSlower利率曲线是如何表述的？银行事件后为什么要观察2年期、5年期中段债券和10Y利差？市场对高低定价和长短定价的利率曲线的变化是不同的.m42023.4.1【V+视频】【付鹏说2023】【08】【2023-4-1】最新“油金比价”的“宏观观察”-把能源供应、页岩油、以及周期性弱化串在一起思考.m42023.3.21【V+专栏】第二篇：短期流动性仅仅是短期借款，而非直接购买资产.df2023.112023.11.8【V+专栏】IHIFICIM的结构变化背后观察.df2023.11.24【V+视频】【付鹏说2023】【22】【2023-11-24】美国的住房市场和租房市场，就业薪资关系的第一环是租房，而不是住房市场的房价.m42023..11.6【V+视频】【付鹏说2023】【21】【2023-11-6】再聊一次OIS隔夜指数掉期怎么用-当前美债和利率预期到底是什么.m42023.92023.9.6【V+视频】【付鹏说2023】【18】【2023-9-6】.m42023.9.8V+【V+专栏】OXY：股息和自由现金流收益率.df2023.9.27【V+视频】【付鹏说2023】【19】【2023-9-27】债务如何处置的逻辑线，各国“资源禀赋”不同下的债务处理方式的必然：美国、欧债危机、日本、EM市场等.m42023.2月【V+视频】【付鹏说2023】【04】【2023-2-21】什么是宏观对冲基金喜欢的“大年”？去年（2021-11到2022-11）是“熊”大，今年很多人想要“牛”大，能具备条件么？.m4【V+视频】【付鹏说2023】（01）债券收益率曲线如何在“金融层面应用”-隐含的盈亏比是什么.m4【V+视频】【付鹏说2023】【03】【2023-2-19】港元港股港房联系汇率有助于通过香港更好的窥视理解香港的资金和资产的逻辑：“南水”是房子挤出的HKD还是USD大举的流入.m4【V+视频】【付鹏说2023】【02】【2023-2-17】底层居民的补偿聊聊收入增速和社会稳定性之间的关系.m42023.2.16【V+专栏第一篇】四十年经验的重新审视：美债利差.df【V+视频】【付鹏说2023】【05】【2023-3-2】标普SPX历史上价值部分和估值部分投资回报分析，如果债券曲线长期维持倒挂，过去四十年交易逻辑权重会发生根本性变化，我们需要注意什么？兼论一下巴菲特价值回报率的回归.m42023.102023.10.21【V+视频】【付鹏说2023】【20】【2023-10-20】手把手教一下粗算股指期货套利价差.m42023.42023.4.25【V+视频】【付鹏说2023】【10】【2023-4-25】在题材投资中，不同资金“游资；券商；散户；公募”面对着一个题材主线出现的时候，他的行为是不一样的，通过数据比对着这轮CHARTGPT引起的行情给大家分享一些小经验.m42023.4.1【V+专栏】第四篇：资本支出对现金流的拉动-巴菲特和石油公司​​​.df2023.4.1【V+视频】【付鹏说2023】【08】【2023-4-1】最新“油金比价”的“宏观观察”-把能源供应、页岩油、以及周期性弱化串在一起思考.m42023.4.11《【V+专栏】聊聊活下来的地产：出清之后的“端着脸盆接血”》​​​.df2023.4.14【V+视频】【付鹏说2023】【09】.m42023.122023.12.8【V+视频】【付鹏说2023】【23】【2023-12-8】2024年在观察日元汇率的时候，你需要注意美日两国的利率曲线结构，以及变动的方式（锚）都是不一样的，用一个四宫格来组合出明年的情景，这将有利于你明年日元汇率的节奏把握.m42023.62023.6.5【V+专栏】减产行动和经济预期之间的关系.df【V+视频】【付鹏说2023】【12】【2023-6-17】资本技术创新金融等要素生产率推动总收入的增长，但是不同的全球分工路径，总收入分配到居民部门就是完全不同的，组合出来的利率曲线应该怎么去解读.m42023.52023.5.3【V+视频】【付鹏说2023】【10】【2023-5-2】ECB从higher转为“loger”，用“田忌赛马”的方法论去看看汇率的机会，结合前几年的汇率田忌赛马分析方法，同时从今年开始必须要结合今年第7集利率曲线上如何描述.m4【V+视频】【付鹏说2023】【11】【2023-5-26】.m42023.82023.8.24【V+视频】【付鹏说2023】【17】【2023-8-23】如何用金融工具去量化“悲观”.m42023.8.15【V+视频】【付鹏说2023】【16】【2023-8-15】.m42023.8.14【V+视频】【付鹏说2023】【15】.m42023.4.11语音2023.4.11付鹏语音5.m32023.4.11付鹏v加语音11.m32023.4.11付鹏v加语音3.m32023.4.11付鹏v加语音2.m32023.4.11付鹏语音6(3).m32023.4.11付鹏v加14.m32023.4.11付鹏语音4.m32023.4.11付鹏v加13.m32023.4.11付鹏语音7.m32023.4.11付鹏语音6.m32023.4.11付鹏v加语音9.m32023.4.11付鹏v加语音12.m32023.4.11付鹏v加.m32023.4.11付鹏语音8.m32023.4.11付鹏v加语音10.m32023.5.3【V视频】【付鹏说2023】【10】【2023-5-2】ECB从higher转为“loger”，用“田忌赛马”的方法论去看看汇率的机会，结合前几年的汇率田忌赛马分析方法，同时从今年开始必须要结合今年第7集利率曲线上如何描述.m42023.3.21【V+专栏】第二篇.df【2023-7-13】汇率“跑马游戏”再观察.m4付鹏V+历史2023.11.20到2023.12.24_0104100912.doc2023.3.28【V视频】【付鹏说2023】【07】【2023-3-27】聊一聊利率曲线上什么是高低长短，很多人说的HigherLowerLogerSlower利率曲线是如何表述的？银行事件后为什么要观察2年期、5年期中段债券和10Y利差？市场对高低定价和长短定价的利率曲线的变化是不同的(1).m4【V+视频】【付鹏说2023】（01）债券收益率曲线如何在“金融层面应用”-隐含的盈亏比是什么.m42023.3.23【V+专栏】2023-3-23鲍威尔讲话-我关注到的内容分享.df2023.4.1【V视频】【付鹏说2023】【08】【2023-4-1】最新“油金比价”的“宏观观察”-把能源供应、页岩油、以及周期性弱化串在一起思考.m42023.8.15【16】【2023-8-15】.m4付鹏V+历史2023.10.24到2023.11.20.doc2023.2.16【V+专栏第一篇】四十年经验的重新审视：美债利差.df【V视频】【付鹏说2023】【05】【2023-3-2】标普SPX历史上价值部分和估值部分投资回报分析，如果债券曲线长期维持倒挂，过去四十年交易逻辑权重会发生根本性变化，我们需要注意什么？兼论一下巴菲特价值回报率的回归.m4付鹏V+历史2023.2.17到2023.7.13.doc2023全球大类资产传递了哪些信息？0616.t【2023-7-29】重回1993年.m4付鹏V+历史2023.8.16到2023.9.12.doc付鹏V+历史2023.11.20到2023.12.24.doc2023.9.6【V+视频】【付鹏说2023】【18】【2023-9-6】.m4付鹏V+历史2023.9.12到2023.10.4.doc2023.4.14【V视频】【付鹏说2023】【09】.m4【V+视频】【付鹏说2023】【04】【2023-2-21】什么是宏观对冲基金喜欢的“大年”？去年（2021-11到2022-11）是“熊”大，今年很多人想要“牛”大，能具备条件么？.m4财经漫谈2023.3.24.m4【V+视频】【付鹏说2023】【02】【2023-2-17】底层居民的补偿聊聊收入增速和社会稳定性之间的关系.m4【V+视频】【付鹏说2023】【03】【2023-2-19】港元港股港房联系汇率有助于通过香港更好的窥视理解香港的资金和资产的逻辑：“南水”是房子挤出的HKD还是USD大举的流入.m4付鹏V+历史2023.7.13到2023.8.16.doc2023.8.14【15】.m4付鹏：逆全球化来临，中国面临两个“走出去”20230616.df2024年2023.12付鹏债务观察方法论：人口是支撑债务和收入最底层“核心资产”！【付鹏说·加餐】（无视频）.df付鹏债务观察方法论：房地产商流动性危机的背后【付鹏说·加餐】（无视频）(1).df付鹏：明年一定要注意美日债券结构的不同【付鹏说9】.df付鹏：明年一定要注意美日债券结构的不同【付鹏说9】.m42023收官付鹏说：详解全球套息交易CarryTradig（下）【付鹏说11】.df2023收官付鹏说：详解全球套息交易CarryTradig（上）【付鹏说10】.df2023收官付鹏说：详解全球套息交易CarryTradig（下）【付鹏说11】.m42023收官付鹏说：详解全球套息交易CarryTradig（上）【付鹏说10】.m42024.042024.4.8V+【V+视频】【付鹏说2024】【06】【2023-04-8】慎言脱钩美元和利率，创立新秩序？NewMoey眼中的英伟达、比特币、黄金，路透社的一则新闻背后揭开了2月16日英伟达Q4财报后吸引的ewmoey的投资组合值得关注.m42024.4.8V+【V+视频】【付鹏说2024】【06】【2023-04-8】慎言脱钩美元和利率，创立新秩序？NewMoey眼中的英伟达、比特币、黄金，路透社的一则新闻背后揭开了2月16日英伟达Q4财报后吸引的ewmoey的投资组合值得关注.m42024.01付鹏V+历史2023.12.24到2024.1.18.doc2024.01.20付鹏：以日元为例，技术分析和逻辑如何应用结合？【付鹏说12】.df2024.01.20付鹏：以日元为例，技术分析和逻辑如何应用结合？【付鹏说12.m42024.1.19V+【V+视频】【付鹏说2024】【01】【2023-01-19】以日元为例：技术分析和逻辑如何应用结合结合，我看V+群里有不少朋友在讨论技术分析的应用，我一直和大家分享过工具和逻辑和信息新闻是三个缺一不可的组合，结合在一起才是一整套完整的行之有效的方法，这里用日元的走势和大家分享一下这三者之间应该如何结合.m42024.1.24V+【V+视频】【付鹏说2024】【02】【2023-01-24】雪球结构“自动赎回型期权”敲入后参与组合结构的变化以及通过这种结构的变化来看市场的可能.m42024.022024.02.17付鹏2024汇总一下日本资本市场当前的框架的逻辑图-内外循环和股市.m42024.032024.3.20V+【V+视频】【付鹏说2024】【05】【2024-03-19】日本央行退出YCC解读：实质上是一个试探性信号，更像是美联储2012年的扭转操作OT的含义，实质上对利率曲线造成的是长端收益率下，短端收益率上的结果，对实际的CarryTradig的成本影响非常的有限，SWAP成本变动甚至长久期是下的，这并不会实质性对于全球资产造成什么很多人认为的“日元危机”，什么“造成流动性风险”，.m42024.3.12V+【V+视频】【付鹏说2024】【04】【2023-03-12】观察商品低波波动率（目前铜，油，都持续一年的区间价格使得波动率持续下降）由此引出对当前所有FICC资产的越来越低的波动率的观察，未来两个季度后如果继续维持，究竟要靠什么东西来推动打破这种状态？商品低波和商品股背后，削减资本支出抵消常规经济波动，一方面导致商品价格低波动率，另一方面导致商品股可以在这种背景下持续股息分红分配，打破只有.m4...

2024-04-12 华尔街见闻付鹏说 华尔街见闻 付鹏新书

...

2024-01-05 塞浦路斯欧元硬币 塞浦路斯 欧盟

...

2023-12-28 瑞士法郎是什么货币 瑞士法郎稳定吗

...

2023-12-27 数字货币矿机是什么东西 数字货币矿机是什么意思

...

2023-12-25 数字货币商家怎么赚钱 数字货币 商家码

课程介绍课程来自于大师课·王剑《货币流动性宝典》钱、货币、信用、银行、流动性……这些在金融、投资领域耳熟能详又习以为常的名词，他们究竟代表着怎样的含义？时至今日，我们共同身处信用货币的时代，货币和银行依然是金融的核心。银行业以及其他关联的其他金融领域，对于宏观经济、投资市场乃至中微观经济的影响程度都非常深远。关心中国发展，观察中国经济，不可能脱离对中国货币金融数据和中国银行业的了解；甚至而言，对于新经济业态带来的经济、社会等多层面的影响，分析其成长前景，不仅需要了解一些新概念新思维，也需要懂得货币金融学以及金融、经济理论中的许多基本常识，对于中国特色社会主义市场经济的运行方式有一个系统性、全局性的把握。换言之，如果完全不了解包括货币和银行基本知识，没有耐心去学习货币金融学等理论中的基本常识，就很容易被许多千奇百怪的新概念牵着鼻子走——正如我们从中国市场，以及美国市场、欧洲市场、日本市场等市场上经常看到的那样，许多金融、科技、商业类的新概念，不过就是旧把戏披上了新外衣。如果金融分析的“基础不牢”，真有可能“地动山摇”。本期见闻大师课邀请到的嘉宾是国信证券银行业的首席分析师王剑。王剑老师将在课程中深入浅出地介绍了货币金融学的主要内容，为用户带来流动性分析框架的详细解读，从根本原理上理解金融流动性和银行分析的基本框架，并掌握基本的分析方法。《流动性修炼宝典》力图在通俗性与理论性之间寻找平衡。尤其是货币学里一些偏理论化的内容，抽象而枯燥。但如果不搞明白这些内容，又会在实际分析工作中错漏百出，甚至有一些令人啼笑皆非的分析过程或结论。课程内容精确，而又易懂，力求两者兼备。本期见闻大师课是投研基本功系列内容模块中的重要基础课程，“投研基本功系列”课程将熔理论深度、实践应用于一炉，带你一起透视数据，搭建框架，一次性说清楚货币与流动性的来龙去脉！同时也推荐王剑老师的新作《王剑讲银行业：基本逻辑与分析方法》配套大师课《流动性修炼宝典》一同学习，开卷有益，启发思考。文件目录11-19视频基础货币和广义货币的流动性（下）.df11-26如何理解社融和广义货币之间的关系？.m411-24资管产品是如何突破二级银行体系的？.df11-24资管产品是如何突破二级银行体系的？.m411-25银行间市场的流动性之争.df11-16二级银行体系（中央银行-商业银行）是如何建立的.m411-18基础货币和广义货币的流动性（上）.m411-26如何理解社融和广义货币之间的关系.df11-22央行调节货币的主要政策工具.m411-30流动性宽松对股票市场的影响.df11-30流动性宽松对股票市场的影响.m411-23二级银行体系下货币政策传导的淤堵.df11-22央行调节货币的主要政策工具.df11-18基础货币和广义货币的流动性（上）.df11-14视频课程导言：什么是流动性？资金+意愿，二者缺一不可.df11-14视频课程导言：什么是流动性？资金+意愿，二者缺一不可.m411-29债市流动性的主要影响因素.m411-17法定存款准备金制度下的市场流动性.df11-12对话国信金融业首席王剑看透货币本质，如何搭建金融流动性的分析框架？.df11-15视频为什么货币的本质是一张欠条？.m411-12课程导言：什么是流动性？资金+意愿，二者缺一不可.m411-29债市流动性的主要影响因素.df11-17法定存款准备金制度下的市场流动性.m411-16二级银行体系（中央银行-商业银行）是如何建立的.df11-12课程导言：什么是流动性？资金+意愿，二者缺一不可.df11-19视频基础货币和广义货币的流动性（下）.m411-12对话国信金融业首席王剑看透货币本质，如何搭建金融流动性的分析框架？.m411-15视频为什么货币的本质是一张欠条？.df11-25银行间市场的流动性之争.m411-23二级银行体系下货币政策传导的淤堵.m412-2二级银行分析体系在美国也适用吗？.df12-1基于中国银行货币数据的流动性跟踪案例.df12-2二级银行分析体系在美国也适用吗？.m412-1基于中国银行货币数据的流动性跟踪案例.m4...

2023-05-20 广义货币基础货币货币乘数关系 广义货币 基础货币是什么

图书名称：《漫画金钱简史从物物交换到数字货币》【作者】（英）克莱夫·吉福德文；（英）罗伯·弗劳尔斯图；鸿雁译【页数】121【出版社】广州：广东人民出版社,2022.06【ISBN号】978-7-218-15768-9【价格】49.80【分类】货币史-世界-通俗读物【参考文献】（英）克莱夫·吉福德文；（英）罗伯·弗劳尔斯图；鸿雁译.漫画金钱简史从物物交换到数字货币.广州：广东人民出版社,2022.06.图书封面：图书目录：《漫画金钱简史从物物交换到数字货币》内容提要：1.有趣的漫画，幽默的叙述方式，贴近孩子的认知水平和审美趣味，让金钱、数学、宇宙的历史不再枯燥乏味。2.专注于孩子感兴趣的问题，融汇历史事件，展示更多真实、有趣的历史细节。3.时间轴的方式梳理，直观地帮助读者了解重大发展节点。4.书后附拓展阅读和知识问答，帮助孩子巩固知识，提高记忆力。5.专家审读，为内容的准确度提供有力保证。6.绿色环保印刷，高品质装帧，带给读者舒适安全的阅读体验。《漫画金钱简史从物物交换到数字货币》内容试读登乐乐趣漫画金蹶钱简史从物物交换到数字货币[英]克莱夫·吉福德文【英]罗伯·弗劳尔斯图鸿雁译广东人A社·广州目录4引言32经费斗争罗马的货币6钱出现之前34崛起与衰落没钱的古人如何生活罗马的劣币8接受馈赠36罚款的时代远古时期的礼物黑暗时代的“偿命金”10物物交换38中国古代的货币切关于以物易物形状各异的铸币12价值多少头牛？40飞钱贮藏起来的价值纸币的发明14亮闪闪的货币42冷冰冰的财富金和银雅浦岛的巨大石币16贝壳货币44史上最富有的人用贝壳来买东西曼萨·穆萨腰缠万金18美索不达米亚达人秀46方便记账乌尔第三王朝的白银货币阿拉伯数字和意大利的银行20不要欠债！48美第奇家族和弗罗林硬币黏土、祭司和还款承诺美第奇家族发了大财22一本万利50股票出现啦！单利和复利股票是怎么回事24制造硬币52可可豆、棉布和铜世界上第一批硬币阿兹特克和印加帝国的“钱”26硬币大行其道54超级白银风靡于众多国家西班牙帝国的白银掠夺28早期的“银行家”56欧洲的纸币古希腊银行家纸币救急30金钱的奴隶58偷削硬币的人古代世界的债务奴隶货币犯罪60国家银行88绕过银行去筹钱世界上第一个中央银行众筹和P2P62罗斯柴尔德家族90欧元最受欢迎他们如何赚取财富货币联盟和欧元64造币工厂92花样繁多的硬币第一批铸币机器纪念币66硬币是如何制造的？94银行准备金现代化铸币流程保守一些更安全68昵称“绿背”的钞票96全球金融危机1美元2008年世界经济的大衰退70恶性通货膨胀98比特币来了战争后的灾难加密货币的世界72造币大盗100贫富差距用真钱造假财富与不平等74大崩盘和大萧条102现金将被终结？华尔街浩劫祸及全球电子货币和非接触式支付76国家的财富104未来的货币说说GDP以后怎么使用钱78诺克斯堡金库106货币发展时间线美国用重兵守护黄金110金钱和你80有魔力的塑料卡史上第一张信用卡112花钱要理性82塑料钞票114金钱灾祸澳大利亚开先河116金钱小测验84墙上的吐钞机关于ATM118术语解释86微型银行120索引伟大理想从小处入手引言现金、钞票、金钱…不管我们如何称呼货币，生活中都离不开它。我们常常因为它而发愁，发愁自己拥有的货币不够多。全世界到底有多少钱？据估计，2015年，全世界流通中的货币有36800000000000（即36.8万亿)美元，包括纸币、硬币，以及银行活期存款。而这只是冰山一角…世界上大部分货币是以电子货币的形式存在的，它们被储存在计算机系统中或流通于计算机网络系统中。总之，货币是一项极富想象力的非凡的人类发明。通过使用被人们共同接受的、其价值得到认可的某样东西，从而使买卖变得容易。这个“某样东西”可以是各种各样的，比如茶叶、奶酪、珠子、牛、布料，或者灰暗的大岩石、鲸的牙齿，甚至是孩子（阿兹特克人就这么干过)。一个孩子换一个冰激凌怎么样？听上去挺公平的。这是违法的」4货币还使得度量和对比更为容易，人们可以给物品或自己的工作成果定价。老爸，我想和你金钱重新商量下我的简史零花钱。从不使用货币的强大帝国到价值超过4亿美元的比萨产业，本书将带你踏上探索货币发展历史的旅程。在阅读之旅中，你将接触到历史上富可敌国的那些人，了解到银行是怎样用钱来赚钱的，你还可以思索货币在未来社会的发展趋势。那么，金钱的故事要开始了。现在，让我们穿越到很久很久以前不存在货币的时代。我来自无现金社会哦！俺也是！5钱出现之前没有钱，日子该怎么过？这个问题真让人头疼。只是随便想想，就有一大堆问题冒了出来。商店该怎样营业？工作怎么获取报酬？怎么采自己想要的东西呢？不能使用钱的话，怎平时该存点啥以么知道不同东西的价备不时之需？值？一个西葫芦会和-台电脑等价吗？政府要怎么征税？大约12000年前，没有西葫芦、电脑，也没有市集、税收以及商店，去超市或商场采购这种事也根本不会发生。6···试读结束···...

2023-04-07

这家初创公司可以考虑采用比特币支付系统，这样商家就可以随时随地接受数字货币。比特币诞生于2009年，自那以后，大量的替代币涌入市场，并广受好评。然而，尽管有人质疑比特币是否会改变世界，以及它将如何在10年后成为世界单一货币，但它在商家中的认可度仍然很低。许多因素可能阻碍了它成为主流。其中包括交易速度慢和缺乏监管。有关监管问题的讨论正在进行，比特币闪电网络的工作也在继续——旨在解决比特币的可扩展性问题——一个完整的具体解决方案尚未找到。然而，一家支付聚合公司声称拥有一种解决方案，可以缩小传统支付和加密货币之间的差距，使商家可以随时随地接受数字货币。SelfPay。根据其白皮书，POS支付聚合平台Aia利用每个商户所在国家的本地支付处理器，提供统一的移动和网络界面，以接受国际信用卡和本地借记卡。对于许多商人和卖家来说，接受加密货币支付的概念似乎是一个合理的想法然而，商人们从传统的菲亚特转向数字化的行为并不是什么令人兴奋的事情。对于这家总部位于新加坡的公司来说，他们希望通过让卖家和商家在不改变习惯的情况下使用数字货币来改变这种状况。他们的目标是通过POS系统来实现这一点。他们还希望通过返还一部分POS交易费，以SxP代币的形式，让卖家了解加密货币的优势。此外，SelfPay将支持B2B模式下商户之间的交易，使用信用卡或银行转账，转账费用合理，或者使用收费较低的加密货币。与传统银行服务不同，该平台全天候可用。该公司的白皮书称:“SelfPay采用模块化架构，允许支付网关以无缝的方式进行进出交换。”“这允许用户根据自己的业务背景和业务目标国家选择自己喜欢的支付网关。模块化允许自付客户在业务增长或变化时调整他们的支付网关，使之成为更有利的网关。”值得注意的是，SelfPay接受信用卡和本地借记卡，而不只是专注于加密货币，这一简单事实意味着它提供了一个价值数千亿美元的市场规模。SelfPay的SxP代币的使用意味着它可以结合两个世界的优点:加密货币和菲亚特。在区块链领域，为了激励网络继续做它正在做的事情，使用了交易费。在工作证明(PoW)系统中，这些费用分配给采矿者，在桩证明(PoS)系统中，这些费用被发送到主节点。来自Blockoomi的一篇文章说，主节点是分散式网络上的服务器。利用它完成普通节点无法完成的唯一函数。它可以用于直接发送/即时交易或私人交易等功能。它还说，由于主节点运营商需要大量投资才能运行，因此主节点运营商将获得奖励奖励，无论他们所支持的数字货币是哪一种，主节点运营商都会获得奖励。与现有的区块链模式类似，信用卡或银行转账60%的交易费用被交换为SxP代币。通过SelfPay,materode操作人员在转换为SxP令牌后可以获得40%的费用。然而，20%是反向作为加密货币奖励给卖方和/或买方，取决于卖方的决定。“另一方面，当买家愿意用ETH或比特币支付时，这些代币将被兑换成SxP，然后在SelfPay区块链中遵循正常的交易费用，”白皮书说。SxP令牌还可以通过SelfPay自己的交易所或合作伙伴交易所兑换成菲亚特货币。SelfPay计划在2017年底完成ICO预售，并在2018年7月底启动ICO预售，预计为期30天。它的目标是从最初的代币合作伙伴那里筹集25000英镑，并创造750万英镑的SxP以交换ETH承诺的资金。一旦达到2.5万硬上限，SxP智能合同将停止接受承诺。一个值300SxP。代币销售的资金将有助于产品的推出，继续平台开发和用户获取。研发和产品开发将占25%市场营销和客户获取将占30%15%将用于管理和运营法律顾问和赏金项目都将获得5%营运资本将得到20%。SelfPay最初将在以太坊区块链上使用ERC20代币，但到2018年第4季度，它将使用自己的区块链。当这种情况发生时，所有的SxPERC20令牌将以1:1的比例迁移到SxP区块链。SelfPay的目标是在2019年第一季度建立交易所。这篇文章是由Coitelegrahad给你带来的，TNW不应该考虑投资建议。是的，TNW卖广告，但我们卖的广告不烂。你想在你的收件箱里每天免费得到最时髦的科技时事通讯吗?你当然知道:在这里注册一个大垃圾邮件。点评：...

2023-02-21 加密货币比特币是什么 加密货币比特币现象

《付鹏说》是由付鹏付总作为主讲人的一档集世界宏观局势分析、最新交易机会点评、大类资产分析逻辑系统培训为一体的音视频栏目。《付鹏说》栏目一直紧追时事热点与最新交易机会，是付总思考与总结的实时反馈，同时为6000多名投资者提供了性价比最高、最私人的“投顾”服务。...

2023-02-07 付鹏 宏观经济 付鹏 宏观课

全面介绍‭OPI‬‬项目‭核审‬‬条件、‭见常‬‬审核问题解析、‭核审‬‬流程、申报材料、发行承销等‭程流务业‬‬中注意事项及近期‭OPI‬‬被否案例实务分析。付款后，联系客服获取课程：xydhz_01「备注课程，发送付款截图给客服即可」[/cotet_hide...

2023-02-07

华尔街学堂-成长股投研分析逻辑官方399.0《Z1002-华尔街学堂-成长股投研分析逻辑》高端财经财商2.0会员免费，在已购-2.0会员中学习代理、合伙人专享50%捐赠回报...

2023-01-29

FX168量化学院-强大的交易辅助工具：货币强弱地图指标官方99.0《Z0707-FX168量化学院-强大的交易辅助工具：货币强弱地图指标》高端财经财商2.0会员免费，在已购-2.0会员中学习代理、合伙人专享50%捐赠回报...

2023-01-28 原神游戏内地图辅助工具 地图辅助工具

Pytho量化投资与数字货币实战官方1688《Z1001-StudyQuat-Pytho量化投资与数字货币实战》代理、合伙人专享50%捐赠回报...

2023-01-28 量化投资数字货币可能吗 量化投资数字货币骗局

《付鹏说》是由付鹏付总作为主讲人的一档集世界宏观局势分析、最新交易机会点评、大类资产分析逻辑系统培训为一体的音视频栏目。《付鹏说》栏目一直紧追时事热点与最新交易机会，是付总思考与总结的实时反馈，同时为6000多名投资者提供了性价比最高、最私人的“投顾”服务。...

2023-01-28 付鹏 宏观经济 付鹏 宏观课

图书名称：《华尔街的陷阱顶级资金经理人关于规避危险产品的洞见引进版》【作者】西蒙·拉克著；张月，徐轲译【丛书名】添富书库·汇添富基金·世界资本经典译丛【页数】204【出版社】上海：上海财经大学出版社,2019.06【ISBN号】978-7-5642-3103-3【价格】55.00【分类】金融产品-风险管理【参考文献】西蒙·拉克著；张月，徐轲译.华尔街的陷阱顶级资金经理人关于规避危险产品的洞见引进版.上海：上海财经大学出版社,2019.06.图书封面：图书目录：《华尔街的陷阱顶级资金经理人关于规避危险产品的洞见引进版》内容提要：本书分享了作者对资本管理行业的洞见，揭示了让销售人员而不仅仅是客户受益的不为人知的方法。通过阅读本书，投资者可以更了解并玩转这门艺术的技艺，拥有更高超的投资理念，使自身变得对金融市场更具洞察力，以便更好的把控投资情况，走向更完满的人生。《华尔街的陷阱顶级资金经理人关于规避危险产品的洞见引进版》内容试读第一章非交易性的房地产投资信托基金：不应该存在的证券不好的建议“恐怕你之前得到的都是一些不好的投资建议，”当一位新的女性顾客坐到了我的办公室时，我这样跟她讲。这当然已经是一种轻描淡写的说法，实际上她一直在被之前管理她的资金的经纪人公司骗取钱财。我们刚刚结束了对其投资组合中投资项目的回顾，其中她明显向我表达了对其前金融顾问的不满。而这种讨论于我而言非常熟悉。我从业至今都是在金融业，主要是在纽约，但是我的职业生涯更早是在伦敦。自2009年起，我开始自己的投资生意，主要为从个人到机构的不同客户管理他们的资金，帮助他们进行投资。我在摩根大通(JPMorga)和其他银行的23年从业过程中经历了银行间的多次并购风云，为我开始自己的生意做了充分准备。在那期间，我负责管理过衍生品交易，有巨大的增长，同时也存在高波动性，我负责监督交易人员在多种产品和货币之间把控风险，并且最近的一次，我通过招揽业务成功地帮助一只对冲基金获得起步性的进展。我从局内人的视角观察了华尔街和“伦敦城”（伦敦的金融城)。这是一份崇高的职业，但是在2009年我已经做好准备去接受一项华尔街的2新的挑战。日复一日地每日通勤上下班带来了一种心灵麻木的折磨，并且大型的金融公司在它们的行动上可能要面临空前的限制。金融改革政治一定程度上反映出大众对美国政府在2008年金融危机后所要求的金融支持水平的厌恶。我曾为自己在摩根大通的从业经历感到自豪，并且我现在仍然为之感到骄傲。该公司自2008年开始呈现出优于任何一家同行企业的状态。诚然，它必须对监管者在某些特定协议上做出一定的妥协，任何一家企业都无法完全杜绝行业中一些不好的决策或者坏的行为。但是摩根大通的企业文化以及我与之共同奋斗的同仁都坚决反映出金融行业最好的价值观和正直感。当然，我已经离开那家我几乎度过了整个青春期的大企业，我离开这样一家企业是为了经营规模小得多但却完全脱离官僚组织的生意。我的公司将会反映出那些与我一起并肩奋斗多年的优秀的金融同业人员的最好的价值观，因为我通过将客户的资金完全看作自己的资金来追求有利可图的长期投资。许多公司和许多人也都在做同样的事情，但是自2009年开始，我发现他们并没有都在做正确的事情。在提供给投资者的理财建议上仍然存在很大的改善空间。当我们在自己不熟悉的事情上需要寻求帮助的时候，我们都需要相信专业人员的意见，不管是医疗诊断建议、法律事项建议还是汽车维修建议。我们通常是以外行人的知识和经验来购买产品和服务，也常常容易受到那些不良供应商的伤害。我们追求诚实，但是当我们没有遇到诚实的供应商时，我们有时会适时找到保护自己的方法，但有时我们也会找不到保护自己的措施。投资咨询行业可以说是具有可怕的迷惑性。为退休生活进行储蓄日益成为每个成年人的责任，因为固定收益的养老金计划逐渐被淘汰，取而代之的是固定收益计划、401(k)计划和个人退休账户(IRA)计划。除非你是公共部门的员工，他们的养老金仍然根据他们退休前的工资发放，不然的话，当你停止工作时你所拥有的资金将大大依赖于自身职业生涯几十年中所做出的投资决策。我的客户，在这里我将称呼她为佩内洛普（这不是她的真名），坐在我的对面，正在等待我就她接受了哪些不好的投资建议做出尽可能准确的解释。她是与她的丈夫一起过来的，而我们是通过一个共同的朋友认识的。就像其他许多投资者一样，佩内洛普和她的丈夫已经取得了其所在专业行业内的成功，不需要彻底了解投资产品的错综复杂。佩内洛普在医药行业（在新泽西州非常普遍）工作，而她的丈夫在一家信息科技公司工作。第一章非交易性的房地产投资信托基金：不应该存在的证券3佩内洛普之前买入的投资产品是一个非常常见的投资项目，叫作房地产投资信托基金。房地产投资信托基金通常拥有能够产生利润的商业资产，包括商务写字楼、仓库、商业中心、可租赁公寓等。这是投资者通过一家专业公司来管理自有房产的非常好的方式。许多房地产投资信托基金产品可以公开交易，允许投资者以市场价格交易自已的份额，并且存在共同基金和交易所交易基金(ET℉)对房地产投资信托基金进行披露。通过合理利用，房地产投资信托基金可以成为投资者投资组合计划中的一个合理组成部分，能够为投资者带来收益，减少通货膨胀带来的损失。但是并非所有的房地产投资信托基金产品都是好的，一个典型的房地产投资信托基金种类是“非交易性的房地产投资信托基金”，这种产品普遍被投资者所规避。然而，佩内洛普在不经意间将她的部分积蓄投资在了这种错误的房地产投资信托基金产品上，投资者在出售这种产品时需要付给经纪人特定的佣金，而在持有期间获得的收益也往往令投资者大失所望。根据1940年《投资公司法案》，公开发行的证券需要在美国证券交易委员会(SEC)进行有效注册。而一家公司就其发行的证券在美国证券交易委员会的注册需要这家公司通过多种会计准则、透明度等的测试。进行证券注册的优势在于，通过注册的证券可以向普通大众销售。未进行注册的证券的潜在购买者是受到限制的，这种证券投资者必须是“老练的”（本书是指那些资金非常雄厚的富有的投资者)，而发行机构对这种非注册证券必须实行一种针对性的营销手段，它们需要直接对那些可能对其产品感兴趣的顾客进行营销。通常情况下，你不会看到对非注册证券的公告，这是因为法律不允许对这类产品进行广告营销。对冲基金(hedgefud)是另一种非注册性的证券种类。对它们的销售仅限于那些能够鼓励进行行业研究的“老练的”投资者。房地产投资者往往是购买注册的证券，并且这些证券通常可以公开交易，允许投资者在需要的时候能够适时卖出持有的证券。而那些“老练的”投资者，尤其是那些高净值的个人和机构投资者，并不需要这种类型的投资者保护措施，他们可以考虑进行那些非注册的投资项目，在可能获取较高投资收益的同时，其投资风险也会较高。非交易性（也称未上市）的注册制房地产投资信托基金产品的界定介于两类投资产品之间。通过对产品进行注册，这类产品可以向普通大众进行销售。已经就产品在美国证券交易委员会得到有效注册进行了努力，那么我们理所当然华尔街的4会问公司为什么不对这种产品进行公开上市呢？公开上市带来的高证券流动性主要是给投资者带来了利益，因此他们可以选择在未来进行出售。事实上，非交易性的房地产投资信托基金产品的流动性非常低，经常是完全没有流动性。它们只能被回售给发行机构，并且房地产投资信托基金的发行机构没有任何法定义务对其产品进行回购。它们是一种混合型的证券一没有公开市场的流动性，但是却可以向普通大众进行销售。通常情况下，需要进行融资的公司，不管是进行股权融资还是债务融资，都希望在高流动性的市场上发行它们的证券。行业普遍认同高流动性的市场能够有效降低企业的融资成本。这是因为当投资者变现的可能性非常有限时，他们通常会寻求非流动性溢价，或者是较高的投资收益。相比公开证券市场上的证券投资，私有股权投资者要求的证券收益将会更高。而与大盘股(large-catock)相比，对小盘股(mall-catock)的投资者来说也同样会因为其持有股票的流动性低而要求获得更高的回报。虽然月度收入是主要的销售卖点，但是非流动性意味着你对资产的持有期限将会超过其租赁期限。比如说，如果你已经投资的非交易性的房地产投资信托基金对资产具有5年的租赁期限，但是你却持有这项投资10年时间，那么相较于你没有实际获得的收人，你实际面临的投资风险将会更大。债券发行机构非常关注自己所发行的债券的流动性，因此其在对债券承销商的选择方面也一定程度上考虑的是承销公司的承诺以及在债券发行后持续进行造市的能力。债券在未来市场上的销售能力将使得购买者接受相较于购买其他公司债券来说更低的收益，因而能够有效降低债券发行公司的利息支出高频交易者(HFT)在股票市场上使用闪电般快速算法的理由是，这样能够提高其所持有股票的流动性。迈克尔·刘易斯(MichaelLewi)在《闪电小子》(FlahBoy)一书中，就高频交易公司如何通过提高他们的算法速度以提前执行订单来从投资者中提取客观的利润，提供了一种非常引人入胜的观点。在本书中，我不会对高频交易公司进行研究，但是这个例子足以说明隐藏在可能存在的最高流动性市场中的势不可挡的公共利益。产品为什么不公开上市？我们现在回到非交易性的房地产投资信托基金上，为什么一些公司已经对第一章非交易性的房地产投资信托基金：不应该存在的证券5其发行的证券在美国证券交易委员会进行了注册，具有了公开发行证券资格，却最终选择不对其产品进行公开上市呢？通常情况下，你总是希望按照可能的最低成本进行融资，那么为什么这些企业却故意采用那些会提高自身融资成本的方式来发行证券呢？我认为，针对这些问题的答案就是这些公司不愿意吸引任何华尔街金融机构对其进行研究。经纪公司通常会对股票和债券产品进行研究，发布研究报告，并通过佣金的方式从自身的研究成果中获取收益。好的研究报告会使得投资者进行购买，从中产生的佣金就是研究收益。而证券的发行公司希望看到对其所发行证券的正面的研究报告，因为这些报告能够推动证券价格的上涨，使得证券持有者更加富有，并且公司的未来融资需求将会容易得到满足。但是假设你在经营一家公司，你会以牺牲证券购买者的利润来使得证券担保人获取更大收益吗？如果你清楚地知道从经纪公司的研究报告中获益势必会导致投资者支付巨大的费用，也为你的商业运营模式带来利益冲突呢？那么你将会得出结论：尽管不通过公开上市的方式来发行证券会提高公司的融资成本，但是相较于被那些显眼的研究报告抽取的费用，融资成本中高出的部分是合理的。因为如果没有证券的公开上市，那么将不存在股票交易中产生的佣金费用，没有佣金则意味着经纪公司没有对其股票进行研究的动力。非交易性的房地产投资信托基金产品的发起人和承销商，就是在这种监管空白中开展自己的业务。非流动性的证券通常只面向“老练的”投资者进行销售，但是一旦这些证券进行了有效注册，那么它们可以被销售给任何投资者。这就意味着数百万的不成熟老练的投资者可以被诱导进行一些通常情况下他们最好规避的投资项目。在非交易性的房地产投资信托基金中，美国内陆房地产信托公司(IAR)引起了我的注意。佩内洛普在阿默普莱斯金融公司(Ameririe)的经纪人推荐她进行房地产投资信托基金产品的投资。披露是一种伟大的防御手段。事实证明，如果你告诉客户你的所作所为将会进行备案，那么你可能会对他们做出一些非常过分甚至是恶劣的事情。美国内陆房地产信托公司的招股说明书中披露了他们如何运营业务的许多不光彩的方面。因为这些产品进行了注册，所以它们的注册以及许多其他文件都是可以通过公开搜索获得的。它们并不一定代表了这类产品中的最好或是最坏的部分，但是它们确实是最大型非交易性的房地产华尔街的6投资信托基金之一，因此研究它们的公开文件非常有用。例如，证券发行过程中的承销费用由7.5%的“销售佣金”、2.5%的“营销佣金”和0.5%的“尽职调查补贴”组成，加起来在收益中的比例相对稳定，为10.5%。但是承销费用远不止这些。在一些构思缜密的材料中，文件会继续进行解释“我们的经理人同意支付…费用在营业额中的比例将超过15%”。也就是说，投资者投人资金中多达15%的比例被用来缴纳各种费用了。证券产品的注册材料中都是像上面这样狡猾的语言。整份文件多达132192个英文词汇，是这本书中词汇总数的将近2倍。试想一下，那些不是在这个行业工作的投资者又怎么会读完并消化完如此冗长的文本材料呢？顾客支付的15%的费用在文本材料中会被披露成20%，因此从法律意义上讲，顾客确实被告知了相关信息，但却不是以那种顾问和个人间的合伙人关系方式告知的。当然也存在一些其他的小惊喜。公司将会做一些由其附属公司或机构管理的资产投资。也就是说，美国内陆房地产信托公司的股东既可以从管理美国内陆房地产信托公司自身的资产中获益，也可以在运营美国内陆房地产信托公司自身的过程中获益。“管理费用”这个词在整份文件中出现了45次，并且包含了总收人的成本费用（比如租金）。还有1%的管理费用是针对资产的。投资者起初必须得到5%的收益，但是这笔收益是“非累积、非复利”性质的，这意味着如果他们在某一年中没有为投资者获取5%的收益，那么他们为了获得自己的管理费用也不会在第二年中将这笔收益为投资者补上。如果投资者选择的是固定收益的房地产投资项目，那么还有2.5%的费用是付给商业经理人的。在投资者获得了10%的收益后，还会产生一种15%的奖励费，这基本上是一个利润份额(它不是10%以外的超额利润，而是所有利润的一定比例)。“费用”一词在整份文件中出现的次数高达528次。文件中还存在40多种“利益冲突”，最常见的是由美国内陆房地产信托公司所持有的建筑将会被其股东的附属公司或者机构所管理，尽管投资者与这些公司或者机构之间并没有任何投资协议存在。说得清楚一些就是投资者不要指望资产会通过合理的价格进行有效管理，而是应该警惕其资产会以非常不合理的高昂价格被他人进行管理。现在，我们可以公正地说，当任何一家公司对外发行证券产品的时候，它们都会雇用一些律师来起草发行文件，其目的就是将发行之后可能被起诉的风险···试读结束···...

2023-01-16 华尔街规则 华尔街谁控制