编辑评论：债券投资实战df是作者龙宏良所著的债券投资书籍。主要揭示我国债券市场现状，讲解各种技术指标，分析收益率曲线，了解回购和债券借贷。电子书执行摘要目前市场上有两种主要的债券投资书籍。一种倾向于债券基本面的理论，例如BruceTuckerma等人的“固定收益证券”。或FrakJ.Faozzi编辑的《固定收益证券手册》，对于加强从业人员的专业基础非常有用。有优势，但也有明显的劣势：一是实践经验传授较少，部分读者可能会面临无理论、无从下手的尴尬境地；实际情况几乎无关紧要。二是国内出版的债券类书籍，大多倾向于列举政策法规和交易规则，参考资料多，行动指南不足。有鉴于此，笔者利用闲暇时间，对过去几年在债券领域的实际投资经验进行提炼总结，整理成书。书中纯理论的内容较少，以实际操作中的干货为主，并以大量实例进行讲解。所谓“一图胜千言”、“一例胜千言”，书中使用了60多个例子，以带动读者了解实际操作。本书的目标读者是有一定实践经验但想对商业知识有更深入了解的投研人员，或有一定理论基础但缺乏实践经验的从业者。df作者简介龙宏亮CFA，金融学博士，在商业银行固定收益领域拥有多年的投资和管理经验。他在债券投资、衍生品交易和流动性管理方面拥有丰富的实践经验。华尔街新闻专栏作家，微信公众号“债市夜谭”拥有者。与债券相关的衍生品债券的机构投资者是天然的债券多头：收入来自票面收入或利差收入。如果债市转跌，投资者最好的做法就是减仓，减少损失。但是，虽然减仓可以减少损失，但并不代表就可以获利。另外，由于我国债券市场（尤其是信用债）流动性较差，卖出债券有一定的变现成本（可能需要以高于估值的收益率卖出）。这种寄托对债券投资者来说不是很有利。市场上是否有金融产品可以对冲债券收益率上升带来的利率风险（估值损失），让债券投资者更好地管理债券头寸，进行一定的风险对冲？幸运的是，市场提供最常见的利率对冲工具：利率掉期和国债期货。这些工具的流动性较好，可以在一定程度上对冲市场利率上升带来的债券头寸损失。当然，对冲也意味着减少长期债券敞口，从而降低了较低利率带来的资本收益规模。同时，基差风险（债券本身的利率基准与套期保值工具的利率基准之间的相关性）始终存在。对于信用债券的违约风险，信用违约掉期（CDS）可用于对冲。本章提到的各类债券衍生品主要是现货债券与衍生品的套期保值组合。衍生产品本身的交易和投机策略不包括在本章中。债券投资实绩目录第一章我国债券市场的秘密揭开我国债券市场的面纱我国的债券市场一张图读懂所有债券分类几种有趣的债券一级市场怎么玩第2章技术指标的宝库债券价格分解计算到期收益率快速计算器：持续时间和凸度长时间的写法有几种方式终极神器：基点值债券交易术语全集第3章债券定价的收益率曲线什么是收益率曲线收益率曲线的形状曲线的几类及应用曲线的形状变化说明什么利用骑乘效应赚钱华山论剑：中债与中证收益率曲线第4章重塑资产支持证券ABS解决了什么问题ABS分层的化学反应国内ABS市场三分之一的土地投资风险案例研究关键从句示例分析模型的“棘手”假设第五章城市投资债券和地方政府债券城投债的前世今生白衣骑士的地方政府债务政府分类帐的秘密城投债信用分析第6章攻防兼备的可转换债券和可交换债券例句竞赛发布要求比较通过指标查看价值估值模型方法第七章债券估值坑估价山上的三条路几个有趣的债券的估值各种产品估值方法的选择债券自营账户的分类与估值第8章投资组合管理综合指标冲击销售成本主流投资组合策略税收对收入的影响信用评级也是个坑债券和监管指标第九章债券回购与债券借贷回购借贷的几种姿势债券回购的几种方式回购和杠杆限制如何玩债券贷款第10章债券相关衍生品利率互换国债期货信用违约掉期第11章大结局：债券投资研究框架吃“四碗面”基本面分析政策分析财务分析技术分析债券交易策略...

2022-05-10 债券衍生品 债券 衍生品 是什么考试

图书名称：《张爱玲花自飘零》【作者】季锐凡著；诚客出品；有容书邦发行【页数】217【出版社】南昌：百花洲文艺出版社,2018.10【ISBN号】978-7-5500-2974-3【价格】38.00【分类】张爱玲（1920-1995）-生平事迹【参考文献】季锐凡著；诚客出品；有容书邦发行.张爱玲花自飘零.南昌：百花洲文艺出版社,2018.10.图书封面：

2022-05-03 花自飘零落 花自飘零花自落

注意事项财务管理需要大量计算，涉及到很多公式。如果公式应用正确，那就是学习财务管理科目是最重要的。小编整理了2022博彩俱乐部财务管理的重要知识点，帮助大家更好的学习博彩俱乐部的财务管理。让我们来看看！[内容导航]债券价值评估方法[章节]第六章债券和股票估值-第一节债券估值【知识点】债券价值评估方法债券价值评估方法(1)键的基本要素要点提示(1)债券面值应付金额(2)票面利率利息=面值time票面利率(3)支付方式付款时间(4)债券到期日持有期(2)债券估值模型1.债券价值的含义（债券本身的内在价值）：未来现金流入的现值lt强gt2。债券价值的计算除非另有说明，年折现率是按年计算的实际年利率。年内多次计息的，折算为计息期的折现率计算。(1)平键指在到期期间平均支付利息的债券。支付频率可以是年度、半年度或季度等。扁平债券价值的计算公式如下：其中：Vd代表债券价值；I代表年利率；M代表面值；m代表每年支付利息的次数；代表到期前的年数；rd表示年折现率。(2)纯贴现债券承诺在未来某个日期一次性付款的债券。这种债券在到期日之前不能由买方以现金支付，故又称ldquo零息债券rdquo。折扣发行。(3)可转让债券含义：指已在二级市场发行流通的债券。特点：①到期时间小于债券发行时间；②估值的时间点不是发行日，可以是任意时间点，这样会造成ldquo非整数利息期rdquo的问题。3.决策原则当债券价值超过购买价格时，可以购买。（3）债券价值的影响因素1。颜值面值越大，债券价值越大（同方向）。2。优惠券率票面利率越高，债券价值越高（同方向）。3。折扣率贴现率越高，债券价值越低（反向）。债券定价的基本原则是：折现率等于债券利率，债券价值为其面值；如果贴现率高于债券利率，则债券价值低于其面值；如果贴现率低于债券利率，则债券的价值高于其面值。4.过期时间对于扁平债券（无限小息票期），当贴现率保持不变直至到期日时，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其面值。(1)平键①付息期无限小（与付息期无关）溢价：债券的价值随着到期时间的缩短而逐渐下降；按面值：债券的价值不会随着到期时间的减​​少而变化（水平线）；贴现：随着到期时间的缩短，债券的价值逐渐上升；也就是：最后都接近面值。②可交易债券未偿债券的价值在票息日之间周期性波动。(2)零息债券随着期限的缩短，债券的价值逐渐上升，接近面值。(3)一次性本息到期债券随着到期时间的缩短，债券的价值逐渐上升。5.如果其他条件不变（包括年有效折现率），加息频率加快，债券价值会上升。6.折现率和到期时间的综合影响随着期限的缩短，贴现率的变化对债券价值的影响越来越小。注：本文知识点整理自东澳闫华洪老师-2022NoteClu财务管理基础强化课程讲义●●●●●●●●●2022SAT考试基础阶段推荐备考材料allYear学习计划2022年度学习计划笔记！基础考试准备进行中教科书更改解读名师免费课程2022开新课！32门名师课程免费听，快收藏！EayPareg试用版2022贵妃ldquo易过regrdquo系列来啦！2022会议注册赛季是开始准备基础阶段的好时机。地基不牢，地面在摇晃。希望考生能跟上编辑的更新频率，学习理财各章节的重要知识点，为后续的强化阶段做好准备。...

2022-04-16 债券价值 债券价格 债券价值 债券现值

Note《财务管理》科目考试难度较大。与ldquo会计rdquo、ldquo审计rdquo并称为专业阶段考试的ldquo三座山rdquo。以下是2022年财务管理的重要知识点，考生一起学习！[内容导航]债券预期收益率[章节]第六章债券和股票估值-第一节债券估值【知识点】债券预期收益率债券预期回报率（1）到期收益率的含义到期收益率是您通过以特定价格购买债券并持有至到期所获得的回报率。正是贴现率使未来现金流的现值等于债券的购买价格。(2)计算计算方法：ldquo插值rdquo：求解包含贴现率的方程(3)结论：1。对于按面值发行的债券，到期收益率等于票面利率；2。对于溢价发行的债券，到期收益率低于票面利率；3。对于折价发行的债券，到期收益率高于票面利率。(4)决策原则当年有效到期收益率高于投资者要求的必要收益率，债券值得投资。注：本文知识点整理自东澳闫华洪老师-2022NoteClu财务管理基础强化课程讲义●●●●●●●●●2022SAT考试基础阶段推荐备考材料allYear学习计划2022年度学习计划笔记！基础考试准备进行中教科书更改解读名师免费课程2022开新课！32门名师课程免费听，快收藏！EayPareg试用版2022贵妃ldquo易过regrdquo系列来啦！2022年考试将于8月26-28日举行。考试难度很大，要尽早准备考试！希望考生按照自己的学习计划备考，持之以恒，努力顺利通过2022年学生考试。东澳会计网原创文章仅供考生学习使用，并禁止任何形式的转载）...

2022-04-16 债券到期收益率的计算公式 债券到期收益率计算的原理是

2022资产评估师职业资格备考资料y中国资产评估协会编制,现在可用。考试指导教材有四本。整套教材以资产评估师应具备的专业知识和基本技能为基础，充分体现了系统性、实用性和时效性。问题能力。备考资料突出了资产评估行业研究和实践的最新成果以及国家近期颁布的相关法律法规。教材的编写更有逻辑性，内容更系统、更全面。备有备考资料用于指导考生复习和考试。也可供政府相关管理部门、企事业单位、高校资产评估专业学生学习和掌握评估知识。学会帮助。2022年资产评估师考试指导教材由中国财经出版社出版发行。总价238元。主题是：1.《资产评估依据》50元2.《资产评估知识》88元3.《资产评估实务（一）》50元4.《资产评估实务（二）》50元考生可在当地书店购买或登录中国财经出版社天猫旗舰店htt://zgczjjc.tmall.com、中国财经国培天猫书店htt://zcgt.tmall.com。 ...

2022-04-15

在中级会计的学习中遇到疑惑是非常正常的现象，遇到疑惑解答疑惑，才能让自己了解的更多，让知识掌握的更全面！小编为大家整理《财务管理》第四章的相关答疑，我们快来一起看看吧！【提问】请问老师，企业在一级市场上发行债券的对象是谁？券商是干啥的，在其中起到什么作用？【答疑】哈喽!努力学习的小天使：券商是中介是为企业代理发行债券的。，企业在一级市场上发债的对象是一般是各个投资人，比如你个人也可以去购买。注：以上中级会计考试答疑内容出自东奥教研团队(本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载)...

2022-04-05 券商财务部 券商的财务

要敢于向困难发起挑战，敢去克服困难，无所畏惧才是在备考中级会计师过程中该具备的！2022年中级会计师考试备考正在进行中，希望大家能够好好预习知识点，为后续学习做好准备！【知识点】发行普通股股票【股票的定义】股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是公司签发的证明股东持有公司股份的凭证。股票作为一种所有权凭证，代表着对发行公司净资产的所有权。股票只能由股份有限公司发行。【股票的特征】【股票的分类】分类标准具体分类权利义务普通股股东享有平等的权利和义务优先股股利分配及剩余财产分取的优先权除优先股股利问题，无股东大会表决权是否记名记名发起人、法人【注】此处内容以讲义为准不记名发行对象和上市地点A股，B股，H股等【股份有限公司的设立、股票的发行与上市】【股份首次发行程序】【股份的发行分类】公开间接发行非公开直接发行股票适用募集方式设立必须采用发起方式设立或向特定对象募集新股定义通过中介机构向社会公众发行只向少数特定对象发行，不需要中介机构优点范围广、对象多，易于筹集资金，有利于扩大影响力弹性大、能控制发行过程、节省发行费用缺点审批手续复杂，发行成本高发行范围小，不易及时足额筹集资金、变现性差【股份的上市交易】【股份的上市条件】①具备健全且运行良好的组织机构②具有持续经营能力③最近3年财务会计报告被出具无保留意见审计报告④发行人及其控股股东、实际控制人最近3年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪⑤经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定。【股票上市的暂停、终止和特殊处理】【上市公司的股票发行】【引入战略投资者】【普通股筹资特点】【相关练习题】【单选题】下列筹资方式中，更有利于上市公司引入战略投资者的是()。(2020年)A.发行债券B.定向增发股票C.公开增发股票D.配股【答案】B【解析】定向增发股票指的是向特定对象发行股票，为了引入战略投资者，可定向向战略投资者增发股票，这样可以指定有吸引力的发行条件吸引战略投资者，同时也更容易保障战略投资者的持股比例。【单选题】与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是()。(2017年)A.有利于筹集足额的资本B.有利于引入战略投资者C.有利于降低财务风险D.有利于提升公司知名度【答案】B【解析】与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票发行对象较少，并不利于筹集足额的资本，也不利于提升公司知名度，所以选项A、D不正确公开间接发行股票和非公开直接发行股票筹集的都是权益资金，都有利于降低财务风险，所以选项C不正确。【单选题】与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是()。(2019年)A.筹资速度较快B.资本成本较低C.筹资数额有限D.财务风险较小【答案】D【解析】股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。相对于债务资金而言，股权资本筹资限制少，资本使用上也无特别限制。所以财务风险较小。注：以上中级会计考试学习内容选自征鸿老师2021年财务管理授课讲义（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）...

2022-04-05 股权资本财务风险小 权益资本财务风险较低

备战2022年中级会计考试，只要肯努力学习，通过考试就有希望。小编整理了《中级会计实务》科目预习阶段知识点，抓紧时间和小编一起学习吧。【知识点】可转换债券【定义】可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。【可转换债券的基本要素】【可转换债券的发行条件】除了应当符合增发股票的一般条件之外，还应当符合以下条件：·最近3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。·本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%。·最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。【分离交易的可转换公司债券的发行条件】除符合公开增发股票的一般条件外，还应当符合的规定包括：·公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元·最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息·最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息·本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额等。【可转换债券的计算思路(分离交易中原债权持有者)】【可转换债券的筹资特点】【相关练习题】【单选题】关于可转换债券的赎回条款，下列说法错误的是()。(2020年)A.赎回条款通常包括不可赎回期间与赎回期间、赎回价格和赎回条件等B.赎回条款是发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的相关规定C.赎回条款的主要功能是促使债券持有人积极行使转股权D.赎回条款主要目的在于降低投资者持有债券的风险【答案】D【解析】回售条款可以降低投资者持有债券的风险，而不是赎回条款。【单选题】关于可转换债券，下列表述正确的是()。(2019年)A.可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险B.可转换债券的转换权是授予持有者的一种买入期权C.可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比D.可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换成股票【答案】B【解析】回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。选项A、D错误。转换比率为债券面值与转换价格之商，选项C错误。【单选题】下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是()。(2018年)A.无担保条款B.赎回条款C.回售条款D.强制性转换条款【答案】C【解析】回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险，所以回售条款有利于保护可转换债券持有者利益。注：以上中级会计考试学习内容选自征鸿老师2021年《财务管理》授课讲义（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）...

2022-04-05 可转换债券债券持有人转换后对发行人的影响 可转换债券的持有人

君子尊德性而道问学，致广大而尽精微，极高明而道中庸。温故而知新，敦厚以崇礼。小奥为各位考生整理了注册会计师经济法的答疑，小伙伴快进来看看吧！甲公司公开发行了8000万元的公司债券。根据证券法律制度的规定，在公司债券存续期内，下列情形中，无须予以披露的是（）。A.甲公司发生重大损失，达到上年末净资产的12%B.甲公司放弃债权，达到上年末净资产的12%C.甲公司当年累计新增借款，达到上年末净资产的12%D.甲公司当年累计对外提供担保，达到上年末净资产的22%正确答案：C【提问】您解释下D选项吧老师。【答疑】哈喽！努力学习的小天使：根据规定，发行人当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的20%，就应当及时披露。D选项已经达到了22%，所以需要披露。发行人应当及时披露债券存续期内发生可能影响其偿债能力或者债券价格的下列重大事项：（1）发行人经营方针、经营范围或者生产经营外部条件等发生重大变化；（2）债券信用评级发生变化；（3）发行人主要资产被查封、扣押、冻结；（4）发行人发生未能清偿到期债务的违约情况；（5）发行人当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的20%；（6）发行人放弃债权或者财产，超过上年末净资产的10%；（7）发行人发生超过上年末净资产10%的重大损失；（8）发行人作出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；（9）发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚；（10）保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化；（11）发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件；（12）发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，发行人董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施；（13）其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项。每个努力学习的小天使都会有收获的，加油！书者，述也，以载道，以寄情，以解惑，以明智。小奥这里会继续帮助大家，为大家更新注册会计师考试答疑的！注：答疑内容出自东奥《经济法》教研团队（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）...

2022-04-04

内在的干劲，勤奋的学习态度，坚忍不拔的学习精神，这些都是我们走向成功的必要条件。小奥为各位考生整理了注册会计师经济法的答疑，小伙伴快进来看看吧！根据公司法律制度的规定，下列关于股份有限公司股份发行与转让的表述中，正确的是（）。A.股东转让其股份，必须在依法设立的证券交易所进行B.公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起3年内不得转让C.公司董事、监事、高级管理人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份D.公司董事在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%正确答案：C【提问】如果是多选，D选吗？【答疑】勤奋刻苦的同学，您好：如果是多选，D选项也是不可以选择的。D选项并未对例外情况：“上市公司董事、监事和高级管理人员所持股份不超过1000股（≤1000股）的，自公司股票上市交易之日起1年后可以一次性全部转让，不受25%的限制。”进行说明。明天的你会感激现在拼命的自己，加油！每多一次挫折，就多了一次经验，没有经历失败和挫折的人是永远不会成功的。小奥这里会继续帮助大家，为大家更新注册会计师考试答疑的！注：答疑内容出自东奥《经济法》教研团队（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）...

2022-04-05

把辛苦的的奋斗看作是学习备考的必然，即使没有收获的希望也心平气和的保持平常心。小奥为各位考生整理了注册会计师财管的答疑，小伙伴快进来看看吧！A债券票面年利率为8%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有（）。A.A债券的计息期利率为4%B.A债券的有效年折现率为8.16%C.A债券的半年有效折现率为4%D.A债券的报价折现率为8%正确答案：A，B，C，D【提问】如溢价发行，折价发行，其他条件不变，怎么选？【答疑】勤奋刻苦的同学，您好：如果是折价发行，计息期折现率gt4%，有效年折现率gt8.16%溢价是相反的。每天努力，就会看到不一样的自己，加油！前有阻碍，就要运用炙热的激情，奋力把它冲开！小奥这里也会继续帮助大家，为大家更新注册会计师考试答疑的！注：答疑内容出自东奥《财管》教研团队（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）...

2022-04-04 折价发行计算 发行折价率怎么算

勤奋的人是时间的主人，懒惰的人是时间的奴隶。小奥为各位考生整理了注册会计师财管的答疑，小伙伴快进来看看吧！在其他条件不变的情况下，关于单利计息、到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率，下列各项中正确的有（）。A.债券期限越长，债券内含报酬率越高B.票面利率越高，债券内含报酬率越高C.转换价格越高，债券内含报酬率越高D.转换比率越高，债券内含报酬率越高正确答案：B，D【提问】如果问的是复利计息的可转债，这道题该怎么选？【答疑】勤奋刻苦的同学，您好：如果改成复利的话，选项A也是对的。每天努力，就会看到不一样的自己，加油！学问勤中得，学然后知其不足。小奥这里也会继续帮助大家，为大家更新注册会计师考试答疑的！注：答疑内容出自东奥《财管》教研团队（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）...

2022-04-04

学习不但意味着接受新知识，同时还要修正错误乃至对错误本身的认识。小奥为各位考生整理了注册会计师财管的答疑，小伙伴快进来看看吧！某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设等风险投资的市场利率为10%并保持不变，以下说法中，错误的有（）。A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动正确答案：A，B，C【提问】债券的有效年利率高于市场利率10%，债券应该是溢价发行的呀，不会折价或平价发行，为什么选BCD？【答疑】哈喽！努力学习的小天使：判断折价溢价是用票面利率与折现率进行比较的，这道题错误的选项是ABC，因为本题票面利率等于市场利率，所以是平价发行的。每个努力学习的小天使都会有收获的，加油！不断认识自己的无知是我们获得知识的表现。小奥这里会继续帮助大家，为大家更新注册会计师考试答疑的！注：答疑内容出自东奥《财管》教研团队（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）...

2022-04-04 债券价值 债券价格 债券价值 债券现值

知识是使人类快乐的主要因素之一。小奥为各位考生整理了注册会计师财管的答疑，小伙伴快进来看看吧！下列有关附认股权证债券的作用和目的表述正确的有（）。A.使用附认股权证债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本B.在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失C.作为奖励发给本公司的管理人员D.作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券正确答案：B，C，D【提问】问的是“附认股权证债券”，B答的是认股券证，是两个事物，应该选吗？【答疑】哈喽！努力学习的小天使：B也是附认股权证债券的作用之一，为了避免原有股东每股收益和股价被稀释希望可以帮助到您O（∩_∩）O~植物依靠栽培而生长，人类仰仗教育而成人。小奥这里会继续帮助大家，为大家更新注册会计师考试答疑的！注：答疑内容出自东奥《财管》教研团队（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）...

2022-04-04

注会财管科目的缺考率很高，很多考生反映财管真的很难，想要学好财管，就一定要了解重要考点都有哪些，多做习题加以巩固。以下是2022年注会财管重要知识点——不考虑发行费用的普通股资本成本的估计，一起来看看吧！推荐阅读：2022年注册会计师《财管》重要知识点全梳理【内容导航】不考虑发行费用的普通股资本成本的估计【所属章节】第四章资本成本——第三节普通股资本成本的估计【知识点】不考虑发行费用的普通股资本成本的估计不考虑发行费用的普通股资本成本的估计（一）资本资产定价模型权益资本成本=无风险利率+风险溢价r=rRF+β×（rm-rRF）式中：rRF--无风险利率；β--该股票的贝塔系数；rm--平均风险股票报酬率；（rm-rRF）--市场风险溢价；β×（rm-rRF）--该股票的风险溢价。1.无风险利率的估计一般来说：选择长期政府债券的名义到期收益率（1）政府债券期限的选择通常选择选择理由选择长期政府债券的利率比较适宜【提示】最常见的做法是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表，也有人主张使用更长时间的政府债券利率（1）普通股是长期的有价证券（2）资本预算涉及的时间长（3）长期政府债券的利率波动较小2.贝塔值的估计（1）计算方法：利用第3章的回归分析或定义公式。（2）关键变量的选择关键变量选择注意有关历史期间的长度①公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的历史期长度②如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为历史期长度不一定时间越长估计得值就越可靠收益计量的时间间隔使用每周或每月的收益率使用每日的收益率时由于有些日子没有成交或者停牌，由此引起的偏差会降低股票收益率与市场收益率之间的相关性，也会降低该股票的β值。使用每周或每月的收益率能显著地降低这种偏差。年度收益率较少采用（3）使用历史β值估计权益资本的前提①β值的驱动因素：经营风险和财务风险。②使用历史β值的前提。如果公司在经营风险和财务风险这两方面均没有显著改变，则可以用历史的β值估计权益成本。3.市场风险溢价的估计（1）市场风险溢价的含义市场风险溢价=rm-rRF通常被定义为在一个相当长的历史时期里，市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异。（2）权益市场收益率的估计关键变量选择理由选择时间跨度由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此，较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度。既要包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期选择算术平均数还是几何平均数多数人倾向于采用几何平均法（二）股利增长模型1.基本公式2.增长率的估计（1）历史增长率估算依据这种方法是根据过去的股利支付数据估计未来的股利增长率估算方法股利增长率可以按几何平均数计算，也可以按算术平均数计算（2）可持续增长率假设未来不增发新股或回购股票，并且保持当前的经营效率和财务政策不变，则可根据可持续增长率来确定股利的增长率。股利的增长率=可持续增长率=预计利润留存率×期初权益预期净利率（3）采用证券分析师的预测证券分析师发布的各公司增长率预测值，通常是分年度或季度的，而不是一个唯一的长期增长率。对此，有两种解决办法：①将不稳定的增长率平均化。转换的方法是计算未来足够长期间（例如30年或50年）的年度增长率的几何平均数。②根据不均匀的增长率直接计算股权成本。（三）债券收益率风险调整模型注：本文知识点整理自东奥闫华红老师-2022年注会财管基础精讲班课程讲义●●●●●2022年注会考试基础阶段备考资料推荐全年学习计划2022年注会全年学习计划！基础阶段备考正在进行中教材变化解读闫华红老师：2022年注会财管教材变化解读及备考建议名师课程免费听2022年注会新课开讲！32位名师课程免费听，赶快收藏！轻松过关®试读2022年注会《轻松过关®》系列图书试读来袭！2022年注会财管重要知识点将持续更新，希望大家坚持学习，保持学习的节奏，长此以往，相信大家就能够顺利找到财管科目的学习方法啦！东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）...

2022-04-03 注会资本成本 注会资本成本理论视频