图书名称：《财务报表分析与股票估值第2版》【作者】郭永清【页数】430【出版社】北京：机械工业出版社,2021.01【ISBN号】978-7-111-67215-9【价格】89.00【参考文献】郭永清.财务报表分析与股票估值第2版.北京：机械工业出版社,2021.01.图书封面：图书目录：《财务报表分析与股票估值第2版》内容提要：本书是郭永清教授多年来讲授财报分析以及自己进行股票投资实践的总结。第2版按照最新的财务报表格式，对报表项目进行了对应讲解和分析，并补充了最近几年投资中经历的一些案例，以及分析股票价值时一些特殊情形的考虑。《财务报表分析与股票估值第2版》内容试读第1章财报基础本章介绍财务报表的主要内容，让大家对财务报表的格式有一个全面的了解。上市公司的财务报告，按照时间分为季度报告、半年度报告和年度报告。因为季度报告比较简单，因此实践中上市公司的财务报告分析主要以年度报告和半年度报告为主，而对季度报告则只是简单地浏览，看是否出现异常情况。上市公司的财务报告，按照报表范围分为合并财务报告和母公司财务报告。上市公司的股东应该关心的是上市公司整体范围内的财务情况，因此以合并财务报告为主要分析对象。上市公司的财务报告在上海证券交易所和深圳证券交易所的网站上可以下载一般为PDF格式，需要自己整理，很是费时费力。为了分析的方便，大家可以购买万德、同花顺等数据库，可以很方便地导出Excl格式的原始财务报表，然后按照自己的分析思路进行后续分析。内容最完整、最全面的上市公司年度报告包括审计报告、财务报表和报表附注三个组成部分。我们依次展开介绍。1.1审计报告审计报告在整个年度财务报告的第一页，相当于后续财务报表和报表附注的质量鉴定书。一般来说，季度报告和半年度报告都无须审计报告。在资本市场上，上市公司的所有权和经营权相互分离。股东委托董事会，董2财务报表分析与股票估值事会委托公司管理层，层层委托，形成了所谓的“委托一代理”关系。公司管理层负责公司的经营活动，需要向董事会和股东提交财务报告以汇报经营管理责任的履行情况。但是自己汇报自己的活动履行情况，很容易形成财务舞弊，因此需要聘请独立的第三方一会计师事务所的注册会计师对财务报表的公允性进行审计，并出具审计报告。审计报告中的审计意见有五种类型：标准无保留意见、带强调事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见、否定意见。标准无保留意见说明，注册会计师认为上市公司编制的财务报表已按照适用的会计准则的规定编制，并在所有重大方面真实公允地反映了上市公司的财务状况、经营成果和现金流量。带强调事项段的无保留意见说明，注册会计师认为上市公司编制的财务报表符合相关会计准则的要求，并在所有重大方面真实公允地反映了上市公司的财务状况、经营成果和现金流量，但是存在需要说明的事项，如对持续经营能力产生重大疑虑及存在重大不确定事项等。保留意见说明，注册会计师认为财务报表整体是真实公允的，但是存在影响重大的错报。无法表示意见说明，注册会计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，注册会计师不能获取充分的审计证据。否定意见说明，注册会计师认为财务报表整体是不公允的，或没有按照适用的会计准则的规定编制。上述描述也许显得过于专业和枯燥。简言之，标准无保留意见表示财务报表和报表附注质量合格，数据可靠，信息真实。其他四种意见表示财务报表和报表附注的质量存在这样或那样的问题，其质量问题的严重程度由轻到重依次为：带强调事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见、否定意见出于规避风险的目的，实践中我们一般将被出具后四种审计意见的上市公司直接剔除出投资候选标的一惹不起，但是躲得起，遇到这类公司还是小心为妙。很多投资机构比如基金公司，也将此类公司排除在股票池之外。对于此类公司，分析的重点不是其投资价值，而是其存在的问题，其可以作为财报分析的反面教材。很多读者可能会担心审计报告本身的质量问题。确实，少数注册会计师由于第1章财报基础3自身的职业能力问题甚至是利欲熏心，导致极少数的审计报告未能反映公司存在的重大财务报告舞弊和失真问题。但是，随着监管力度的加大以及注册会计师法律风险意识的增强，审计报告的总体质量在不断提高。从我国注册会计师的发展历程来看，虽然存在着审计失败和审计道德风险的问题，但是注册会计师们总体来说发挥了很好的“经济警察”的作用。我国资本市场的发展离不开注册会计师的积极作用。下面是万华化学2015年年度报告的标准无保留意见审计报告。审计报告德师报（审）字(16)第P0246号万华化学集团股份有限公司全体股东：我们审计了后附的万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学公司”)的财务报表，包括2015年12月31日的公司及合并资产负债表、2015年度的公司及合并利润表、公司及合并股东权益变动表和公司及合并现金流量表以及财务报表附注。一、管理层对财务报表的责任编制和公允列报财务报表是万华化学公司管理层的责任，这种责任包括：(1)按照企业会计准则的规定编制财务报表，并使其实现公允反映。(2)设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报。二、注册会计师的责任我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守中国注册会计师职业道德守则，计划和执行审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，注册会计师考虑与财务报表编制和公允列报相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。审计工作4财务报表分析与股票估值还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和做出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。三、审计意见我们认为，万华化学公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了万华化学公司2015年12月31日的公司及合并财务状况以及2015年度的公司及合并经营成果和公司及合并现金流量。德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）】中国注册会计师中国·上海2016年3月7日2016年12月23日，财政部印发了新制定和修订的12项中国注册会计师审计准则（统称“新审计报告准则”），从内容到布局，对审计报告进行了改革。2018年1月1日起，新审计报告准则对所有被审计单位的财务报表审计业务生效。该改革对审计报告的类型没有影响，依旧是前述几类审计意见，但是格式发生了很大的变化：大幅度增加了审计报告的篇幅，尤其增加了关键审计事项的内容。关键审计事项，通俗地说，就是针对一家公司比较重要的会计政策和会计估计事项，注册会计师采取相应审计程序和方法来保证其真实性和合理性。非财务专业的投资者不一定能够完全理解审计报告中的内容，但是投资者一定要注意审计报告是不是标准意见审计报告：看看审计报告第一部分是不是采用了标准意见审计报告的“公允反映了××公司20××年××月××日的合并及母公司财务状况以及20××年度的合并及母公司经营成果和合并及母公司现金流量”的用词万华化学公司2019年年度报告中的新审计报告格式如下。该审计报告为标准审计意见报告，并列报了三个关键审计事项。第1章财报基础5审计报告德师报（审）字（20)第P01220号万华化学集团股份有限公司全体股东：一、审计意见我们审计了万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学公司”）的财务报表，包括2019年12月31日的合并及母公司资产负债表、2019年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了万华化学公司2019年12月31日的合并及母公司财务状况以及2019年度的合并及母公司经营成果和合并及母公司现金流量。二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于万华化学公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。三、关键审计事项关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本年财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。关键审计事项一：在建工程事项描述如财务报表附注七21所示，截至2019年12月31日，万华化学公司合并资产负债表中在建工程账面价值为人民币24066265300.30元，占合并总资产的24.85%左右，在建工程项目主要包括聚氨酯产业链延伸及配套项目、乙烯项目和美国一体化项目等。在建工程成本主要包括领用机器设备支出、6财务报表分析与股票估值建筑工程成本等；其中建筑工程成本由工程供应商每月根据实际进度制作工程进度申请并提交万华化学公司及第三方工程监理进行确认，万华化学公司根据经三方确认的工程进度按照完工百分比法确认建筑工程当月发生额。由于在建工程金额重大，因此我们将在建工程中建筑工程成本的计价作为关键审计事项。审计应对我们针对在建工程中建筑工程成本的计价执行的主要审计程序包括：(1）了解与在建工程相关的流程及关键内部控制，测试并评价相关内部控制的有效性。(2)选取建筑工程合同样本，查看相关合同，获取经第三方监理确认的工程进度单，根据完工百分比计算建筑工程成本发生额，确认万华化学公司年末确认的相关工程成本金额是否准确；对相关项目进行现场实地查看，并与工程管理部门和第三方监理进行访谈，评价相关工程形象进度的合理性。(3)比较建筑工程预算数及实际发生金额，结合相关工程形象进度，评估预算项目总成本的合理性。(4)对主要的工程供应商执行函证程序，确认相关工程项目的合同金额、年末工程形象进度及应付工程款余额。关键审计事项二：收入的确认事项描述万华化学公司的销售收入主要源于向中国国内及海外市场的最终客户销售聚氨酯、石化及液化石油气等化工产品。根据不同的业务类型及货物交付模式，万华化学公司采取不同的收入确认方法。对于陆运销售的化工产品，根据与客户签订的合同约定，万华化学公司需要将其化工产品运抵客户指定的交货地点并经客户签收确认，客户签收确认后享受自行销售或使用相关产品的权利并承担该产品可能发生毁损的风险；对于跨境海运销售的化工产品，根据与客户签订的合同约定，万华化学公司需要将其化工产品运抵装运码头，在货物越过船舷后客户享受自行销售或使用相关产品的权利并承担该产品可能发生损毁的风险；对于大宗商品贸易销售的液化石油气产品，根据与客户签订的合同约定，万华化学公司需将货物运输到港，客户取得第三方质检公···试读结束···...

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图书名称：《上市公司财报分析与股票估值》【作者】海马财经【页数】190【出版社】北京：中国纺织出版社,2022.03【ISBN号】978-7-5180-9008-2【分类】上市公司-会计报表-会计分析；上市公司-股票-估价【参考文献】海马财经.上市公司财报分析与股票估值.北京：中国纺织出版社,2022.03.图书封面：图书目录：《上市公司财报分析与股票估值》内容提要：财务报表是上市公司对外披露其经济活动和经营成果的必要方式，是投资者了解企业的重要途径。所以，了解基本的财务知识和看懂财务报表已经成为大众投资者取得投资回报所必须完成的工作。本书专门为财务知识较少的投资者撰写，书中对财务报表的基本知识和财务报表的分析方法进行了简要讲解。除此之外，本书的重点还在于教读者使用学到的财务报表分析知识，判断所要投资的公司股价是否虚高、是否有投资价值，以及制订自己的投资策略。《上市公司财报分析与股票估值》内容试读1第一部分认识财务报表第一部分认识财务报表”第1章资产负债表：企业财务状况的集中体现资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，可以让我们在最短的时间内了解企业的经营状况。一个完整的资产负债表主要由表头和主表两部分组成，表头主要包括表的名称、表的所属期、表的编制单位及主表的货币计量单位等内容，主表则分为左右两个板块，左板块为资产，右板块为负债和所有者权益。在资产负债表的主表中，左板块的“资产”会按照流动性顺序排列，依次有流动资产、长期资产和固定资产等内容；右板块上半部为“负债”，下半部为“所有者权益”，其中“负债”部分也会按照流动性顺序排列，依次有流动负债、长期负债等内容。其主表结构如表1-1所示。表1-1资产负债表的主表结构左边右边流动资产流动负债长期资产负债长期负债固定资产递延税项资产无形资产实收资本（或股本）其他资产所有者权益公积金递延税项未分配利润“资产=负债+所有者权益”，这是企业制定资产负债表必须要遵循的会计核算准则。企业想要发展，就必须要有充足的资金，那些由股东及投资人投入的资金，便是会计中的“所有者权益”。而那些从债务人手中获得的资金，则是企业的“负债”。这些资金加总在一起，便会形成企业的“资产”。了解了资产负债表的基本特征，就可以针对特定的企业资产负债表进行分析002第1章资产负债表：企业财务状况的集中体现了。本章将以云南白药(000538)2020年财务报表为例，对其资产负债表的相关内容进行分析。1.1资产负债表中的“资产”资产负债表中的“资产”代表着企业在某个特定时刻所拥有和控制的经济资源，单从数据上来看，企业的“资产”显然是越多越好，但了解企业资产负债表中的各类“资产”类项目所代表的含义后便会发现，这种结论是十分片面的。排列在资产负债表左侧表格中的项目都是“资产”类项目，其主要可以分为流动资产和非流动资产两类。那些能够在一年或一个经营周期内转变为现金、被出售或损耗的资产，便是流动资产，除了这类资产之外的资产，则是非流动资产。这其中，“一年内到期的非流动资产”也会算入流动资产之中（表1-2）。表1-2云南白药2020年合并资产负债表（资产项目部分）合并资产负债表2020年12月31日编制单位：云南白药集团股份有限公司单位：元项目2020年12月31日2019年12月31日流动资产：货币资金15.279.726.658.6412.994,207.213.17结算备付金拆出资金交易性金融资产11,228.743,395.188,821,143,917.42衍生金融资产应收票据3,027,432,887.801,807,934,520.01应收账款3,554,161,411.162.037,970.725.32应收款项融资1,745,893,730.101,756,339,025.42预付款项465,297.056.14577.521,185.51应收保费应收分保账款003第一部分认识财务报表”续表项目2020年12月31日2019年12月31日应收分保合同准备金其他应收款287.694,256.58399.145,021.57其中：应收利息256,159.9760.585.954.39应收股利9.474,363.70买入返售金融资产存货10.990,346.685.4411,746.860,527.37合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产其他流动资产2.681,584,113.404,560,245,449.01流动资产合计49,260,880,194.4444,701,367,584.80非流动资产：发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款长期股权投资328.949,213.47317.459,883.46其他权益工具投资其他非流动金融资产963,224.648.53559.593,307.27投资性房地产547.962.81664,015.52固定资产3.096.791.709.202,008.669,933.18在建工程387,122,275.71970.290.260.10生产性生物资产1,504.125.001.676.025.00油气资产使用权资产无形资产535.125.698.49538.384.578.65开发支出商誉33,303.960.2333,303.960.23长期待摊费用36.111,192.9945.386.625.33递延所得税资产532.664,553.03422.354.821.43其他非流动资产43,222.709.1058.898.123.86004第1章资产负债表：企业财务状况的集中体现续表项目2020年12月31日2019年12月31日非流动资产合计5,958.568.048.564.956.681.534.03资产总计55,219.448,243.0049.658.049.118.83(资料来源：云南白药2020年年度报告)从表1-2信息可以看出，云南白药在2020年底的资产总额约为552.19亿元，其中流动资产约为492.61亿元，非流动资产约为59.59亿元。可以看出，云南白药的流动资产要远高于非流动性资产，这说明企业的资产流动性是相对较高的，这就意味着其对经济形势变化的应对能力比较好；如果两个数据对调过来，那企业未来的发展形势就非常严峻了。1.2流动资产与非流动资产根据表1-2的相关数据，下面对资产负债表中流动资产和非流动资产下的一些具体项目进行分析。1.2.1流动资产项目(1)货币资金货币资金是就是企业手中的“钱”，主要包括库存现金，即锁在企业保险柜里的现金；银行存款，即企业存在银行中的存款；其他货币资金，即企业所拥有的一些其他存款（表1-3）。表1-3云南白药2020年合并财务报表项目注释（货币资金）】单位：元项目期末余额期初余额库存现金435,863.89456.362.09银行存款15,273,220,728.2012.993,734.850.27其他货币资金6.070.066.5516.000.81合计15,279,726,658.6412.994,207.213.17(资料来源：云南白药2020年年度报告)005训第一部分认识财务报表可以看到，云南白药的货币资金约为152.80亿元，其中绝大部分资金为银行存款。相较期初时，其他货币资金涨幅较大。(2)交易性金融资产交易性金融资产是企业手中可供交易的金融类资产，主要包括债券投资、股票投资和基金投资。需要注意的是，这个项目中的金融类资产都是企业以交易为目的所持有，并通过频繁交易获取利润的金融资产。云南白药的交易性金融资产约为112.29亿元，这就是云南白药所持有的用于短期交易（一般在一年内）的金融类资产。当实业类企业的交易性金融资产占总资产的比重超过50%时，投资者就要想一想为什么这家企业如此看重金融投资，是不是企业的主营业务出了什么问题？(3)应收票据应收票据是企业所持有的未到期或未兑现的商业票据，资产负债表中的“应收票据”是扣除了“坏账准备”（没把握收回的应收款项）会计科目后的数据(表1-4)表1-4云南白药2020年合并财务报表项目注释（应收票据分类列示）单位：元项目期末余额期初余额银行承兑票据3,027,432,887.801,807,292,658.01商业承兑票据641.862.00合计3,027,432,887.801,807,934,520.01可以看到，云南白药的应收票据约为30.27亿元，其全部为银行承兑票据，所以可以不用考虑计提坏账准备问题，到期基本都能收回现金。(4)应收账款应收账款是企业应当收取的各类款项，是伴随企业经营销售行为而产生的一项债权，也是企业在销售过程中被客户占用的资金。这些资金不一定都能顺利收回来，对于实在无法收回的款项，需要在符合坏账条件下，作坏账损失处理。006···试读结束···...

2022-09-04 股票估值 上市公司排名 股票估值 上市公司有哪些

图书名称：《零基础学股票估值》【作者】张赞鑫编著【页数】199【出版社】北京：中国宇航出版社,2021.01【ISBN号】978-7-5159-1880-8【分类】股票投资【参考文献】张赞鑫编著.零基础学股票估值.北京：中国宇航出版社,2021.01.图书封面：图书目录：《零基础学股票估值》内容提要：本书主要介绍了股票估值的程序、方法和工具。在大类上，将估值方法分类两类，分别是相对估值法和绝对估值法。之后详细讲解了市盈率法、市净率法、市销率法、市盈率相对盈利增长率（PEG）法以及股利贴现法、自由现金流法和格雷厄姆的成长股估值公式、市现率估值法，共8种经典的估值方法。本书所介绍的股票估值技术，目的在于帮助投资者探寻股票投资的安全底线。行业不同，投资者的投资风格与偏好不同，可以选择不同的股票估值方法或者估值方法组合。《零基础学股票估值》内容试读第一章股票估值与投资股市有时候就像一个赌场，每个参与者都试图看穿庄家的底牌。而在股市中，股价瞬息万变，投资者最想知道的就是股票的真实价值。确定了真实价值，就可以任由主力折腾，投资者则可以坐看风云，坐收渔利。第一节股票估值的真相股票估值技术，历来被认为是一种技术含量最高且最为有效的解释股票价值的方法。然而，尽管股票估值非常有价值，但也不是万能的。一、估值：从贵州茅台说起长期以来，市场上的投资者一直都在探寻股票价格涨跌的奥秘。尽管股票价格的波动非常剧烈，但其似乎一直在围绕着某一主线运动。比如，一只盈利能力较强的股票，尽管价格也在不断地波动，但从整体上来看，股票价格是在不断地走高的。反之，一些垃圾股票，尽管短期内可能会出现若干高点，但整体上股价仍会回到低位。也就是说，从根本上来说，股票价格的涨跌，还是受到内在核心价值的驱动。来看一下贵州茅台的走势情况，如图1-1所示。从图1-1中可以看出，在2014年到2020年年中期间，贵州茅台的股价一路呈振荡上升的势头。其间，股价也曾随大盘的涨跌出现若干次回调整理，但股价整体维持向上的格局。对于很多机构投资者来说，贵州茅台绝对是其核心的压仓标的，而对于散户来说，却不太敢碰贵州茅台，原因无外乎贵州茅台的股价太高了，怕它跌下来。可是，为什么这些机构不怕贵州茅台股价跌下来呢？再来看一下贵州茅台最近几年的运营情况与财务数据，如图1-2所示。-2-第一章股票估值与投资发圆九重大率件正加自选的球修权鱼回预测白更珍例时。t508172020年6月8日14348778.782014年1月8日414.030手：260a21MM03606Av1356289149276图1-1贵州茅合(600519)日K线走势图科目年底201920102017201620152014乐主力解据净国元)412.06亿35204亿270.79亿167.1亿155.03亿153.50亿净国同比骨长宝17.05%30.00%61.97%7,84%1.00%1.41%如章净利铜元)414.07亿355.85亿27224忆169.55亿156.17亿155.21亿加麻学利阴网比增长军16.36%30,71%60.57%8.57%0.62%0.,45%营让总收入元)B0.54亿771.992610.63亿401.55亿334.47亿322.17亿常业总嫩入再比粤长拿15.109%26.43%52.07%20.06%3,82%3.69%经胺指布益本每酸收过（元）32.800028.020021560013310012.340012.2200服净流产元)108.2789872.8058.0350.8946.79带聚资本公积金（元司1.091091.091091.091.20服未分（元】92.2676.4163.6949.9343.6939.90德暖经藏现全该元己35.9932.9417.6429.8113.881106图1-2贵州茅台最近几年的财务数据从每股收益、净利润以及净利润增长率等方面可以看出，尽管贵州茅台的每股盈利水平已经很高了，但其仍维持着较高的增长率。考虑到贵州茅台在白酒领域的品牌影响力，以及未来该品牌的白酒仍有提价空间，市场有理由为其做出较高的估值。其实，这也是贵州茅台股价已经很高，但市场上很多机构仍旧愿意继续持有的原因：尽管贵州茅台的价格很高，但机构对其的估值更高，且随着企业的发展，其估值水平可能会进一步提升。反观普通投资者，因为对股票估-3-零基础学股票估值值不甚了解，因而看到高价股总喜欢绕着走。从根本上来说，就是不懂得股票估值，不知道这些股票到底值多少钱。其实，高价股未必就存在溢价，未来也不一定会跌；低价股也未必就存在折价，未来也未必会涨，关键还要看股票的价值几何。二、如何估值：绝对与相对对于投资者来说，学会了估值技术，就相当于了解了股价的底牌。目前，市场上主流的估值技术有很多种，但概括起来说，其实就分为两类，如图1-3所示。绝对相对估值法估值法图1-3股票估值方法1.绝对估值法绝对估值法，即以企业内在价值计量为基础的价值评估体系。内在价值计量，并不是简单地以企业净资产为核心的计量。很多投资者在评估一家企业的内在价值时，喜欢将企业的净资产作为企业内在价值评估的基础，并据此制定投资策略，其实这是一个大大的错误。净资产中包括了很多无法变现的资产，如无形资产、商誉以及可能已经大幅贬值或没有多大价值的固定资产。当然，有些在一线城市持有房产的企业的净资产、品牌价值等也存在溢价的可能，这一点也需要考虑在内。不过，我们这里所强调的内在价值，更多地是以现金流为基础的计算方法，也就是说，企业利用当前的资产能够在未来获得多少现金流。用通俗的话来讲，绝对估值就是看这些上市公司停止运营了，其资产还能值多少钱。当然，我们需要算到企业终止营业前，能为股东带来的所有回报。-4-第一章股票估值与投资在计量的时候，需要关注企业当前拥有的现金流，未来所能获得的现金流则需要进行一定的折现处理。大家想想，未来10年后的1000万元，和现在手里的1000万元能划等号吗？即使大家将钱存进银行，也能获得较为丰厚的利息回报。这也是自由现金流贴现法的核心精髓所在。2.相对估值法相对估值法，是与绝对估值法相对的概念，也是目前使用最为广泛的估值方法。相对估值需要有一个参照标准。比如，某公司的市盈率为15倍，单从这个数字上讲，是无法判断其估值高低的，毕竟，将这一数字放到科技行业，肯定是非常低的水平，而放到银行、钢铁等行业，就不低了。因此，我们需要将目标估值企业的相关数据与行业的均值或行业内的龙头企业进行对比，进而判断该企业的估值是高了还是低了。相对估值法有很多技术估值方法，如市盈率估值法、市净率估值法、PEG法、市销率法等。三、所有的估值都有偏见既然股票估值可以为投资设定一个安全底线，那么，按照自己的估值结果去投资是不是就万无一失了？当然不是。其实，所有的估值都带有非常明显的主观偏见。第一，基金或证券机构的估值。在股票交易软件或股票信息网站上，经常能看到一些证券公司或基金公司为上市公司的盈利做出预测，并给出估值和目标价格。细心的投资者会发现，这些机构给出的目标价格大部分都会高于当前的股价。事实上，这些投资机构也确实存在普遍高估相关上市公司股票价值的情况。这些机构需要维持与上市公司的良好关系，并得到第一手信息，如果给出的估值过低，显然是无法让这些上市公司满意的。第二，投资者个人计算得出的估值。无论采用何种估值方法，其所依据的数据一定有很大一部分属于预估数据。比如自由现金流折现法，需要对未来的现金流做出预测。市盈率法尽管-5-零基础学股票估值依据的是当前的市盈率，但为股票估值则需假定未来市盈率维持在某一水平，但谁也无法保证上市公司未来的盈利水平能够如自己预期的那样。第三，环境的变化。事实上，外围环境的变化对股票价格的影响更大。当环境向好时，投资者倾向于积极的投资策略，肯定愿意赋予股票更高的估值；反之，对股票的估值就会走低。毕竟，无论是谁在为股票估值时，都无法忽略环境的影响。第四，无法保证数据的真实性。科学且准确的估值，依赖于准确的财务数据信息。作为普通投资者，所能获得的财务数据信息在很大程度上都是依赖于上市公司发布的财务报告。这些报告的数据信息一旦失真，将会导致投资者的估值出现重大偏差。第二节股票估值基本研究维度尽管股票估值的方法不同，研究的侧重点有所不同，但其关注的核心维度其实并没有什么分别。概括起来说，股票估值关注的维度包括但不限于以下四个方面，如图1-4所示。资产的价值企业的股票企业的收人估值收益未来的成长性图1-4股票估值关注的四个维度-6-···试读结束···...

2022-09-04 epub百度百科 epub 书

众所周知，在中级会计考试中，“财务管理”这门科目的计算量很大，公式也很多内容，这需要考生理解和记忆就行了！为了让考生在不到三个月的时间内高效备考，小编整理了2022年《财务管理》相关知识点，考生请注意查收！2022小班冲刺训练开始热血沸腾，等着你gtgtgt推荐阅读：学得更快！2022年中级会计《财务管理》基础阶段知识点汇总！【知识点】gtlttroggtNPVlt/troggtgtlt/troggt【章节】第六章投资管理-第二节投资项目财务评价指标[内容导航]1.概念和计算2.决策标准3、计算步骤4.折扣率选择5.优缺点净现值(1)概念和计算概念一个投资项目，其未来（营业期包括收盘期）净现金流量现值与原投资现值（投资期）之差称为净现值计算净现值（NPV）=未来净现金流现值-原始投资现值即：现值之和项目计算期间每年的现金流量净额(2)决策标准决定①净现值为正，方案可行，实际收益率高于要求收益率②当净现值为负数，该计划不可取，说明该计划的实际投资回报率低于要求的回报率③当净现值为零时，说明该计划的投资回报刚好满足要求投资回报，方案可行含义投资计划收益超过基本收益后的剩余收益。其他条件相同，净现值越大，方案越好（3）计算步骤首先，测算投资计划每一年的现金流量，包括现金流出和现金流入，计算出每年的净现金流量。其次，设置投资计划使用的折现率。第三，按照设定的折现率，将每年的现金流量净额折算为现值。第四，比较未来净现金流的现值与投资金额的现值。如果前者大于或等于后者，则方案可行；如果前者小于后者，则该计划不可行，说明该计划的实际收益率低于投资者要求的收益率。(4)折现率选择在计算净现值时，投资项目的未来现金流量和原投资折现率预先确定的贴现率。预定折现率是投资者预期的最低投资回报率。折现率参考标准：1．以市场利率为标准；2．基于投资者希望获得的预期最低投资回报；3．以企业的平均资金成本为标准。（五）优缺点优势(1)适用性强，基本可以满足互斥投资选择的同项目年决策(2)可以灵活考虑投资风险。净现值法在设定折现率中包含投资风险回报率要求，可以有效考虑投资风险缺点(1)使用的折现率不易确定。如果两种方案以不同的折现率折现，净现值法不能得出正确的结论。在同一个方案中，如果要考虑投资风险，所需的风险回报率不容易确定【备注】内置的收益率指标可以克服这个缺点(2)原始投资金额不等分不便投资方案决策【备注】现值指数指标可以克服这一点缺点(3)NPV有时不能在整个生命周期内不同互斥投资计划的直接决策[注]年金净流量指标可以克服这个缺点注意：以上中级会计考试学习内容选自陈庆杰先生财务管理讲义(本文为东澳会计在线原创文章，仅供考生学习使用。任何形式转载<)...

2022-07-04 净现值折现率公式 净现值折现率的估算方法

各位参加2022年中级会计考试的同学们，您从哪里了解到财务管理？为了帮助大家高效备考，小编特整理了《财务管理》的知识点。有需要的小伙伴快来看看吧！2022小班冲刺训练火热，只等你gtgtgtlttrogtyle="white-ace:ormalackgroud-color:rg(249,249,249)"gt推荐阅读：学得更快！2022年中级会计《财务管理》基础阶段知识点汇总！【知识点】净年金流gtlt/troggttroggtlt/troggt[章节]第六章投资管理-第二节投资项目财务评价指标[内容导航]lt/gt净年​​金流净年金流含义项目期间总现值或所有净现金流量总和未来值以年金形式转换为净现金流量，称为年金净额流量（ANCF）计算净年​​金流量=净现金流的总现值(NPV)/年金现值系数=总净现金流未来值/年金未来价值系数决定原则①如果年金净流量指标的结果大于零，说明投资项目的计划净现值（或净未来值）大于零，并且该方案的收益率大于要求的收益率。方案可行②比较两个或多个不同寿命期的投资方案时，年金净流量越大，方案越好评论年金净流量法是净现值法的一种辅助方法。当每个方案的寿命相同时，本质上是净现值法。因此，它适用于不同期限的投资计划决策注意：以上中级会计考试学习内容选自陈庆杰先生财务管理讲义(本文为东澳会计在线原创文章，仅供考生学习使用。任何形式转载<)...

2022-07-04 《财务管理》作业答案 《财务管理》读后感

JuiorAccoutig录取打印入口预计何时开放？受疫情影响，初级会计考试延期。考生现在非常关心准考证的打印问题。为了让考生安心学习，小编整理了一些相关内容。有需要的可以一起看。看。1.初级会计入学考试的报名预计何时开放？截至小编发稿，2022年初级会计准考证打印的入口尚未开放。请继续关注应聘者。给大家发消息。<2、打印初级会计准考证时身份信息不一致怎么办打印时，考生必须仔细核对姓名、考试地址、照片等个人信息是否正确。如发现信息有误，应及时与当地考点联系，查明原因，带齐相关材料，尽快解决。另外，建议考生提前打印准考证，这样即使出现问题，也有足够的时间去解决和处理。3.初级会计师证书有什么用？自取消会计实务考试以来，初级会计职称证书成为了会计行业的敲门砖。无论您是刚毕业的会计师还是希望转行的会计师，入门级会计证书都可以为您的空白工作简历增添色彩。小编认为会计行业是一个技术行业。只要你学习，你就能获得技能。转行或开始学习都不是问题。获得初级证书证明您已经掌握了会计和业务技能的基础知识，帮助您脱颖而出。...

2022-06-15 准考证会计初级打印时间 准考证会计2022

2022年初级会计考试何时延期？什么时候通知有关事项？东奥小编整理了相关资讯，以下请大家一起阅读！1、预计考试时间会在考试前一个月发布公告根据福建省财政厅对考生的答复，会计初试时间由财政部确定。具体考试时间尚未确定。预计将在考试前一个月发布相关公告。初级会计考试受地域管理，政策因地而异。相关事宜（如考试时间、准考证等）请考生关注报名所在考试管理机构的官方网站和公众号。2、初级会计延期后如何调整准备节奏■做好心理调整，及时释放压力压力过大会带来很多负面情绪。如果这些情绪得不到及时的认知，或者一味的压抑，负面情绪就有可能积累起来，最终导致更大的心理问题。因此，当大家发现自己有不良情绪时，要学会冷静面对，然后用正确的方式来表达自己的心理宣泄。比如和朋友聊天、听自己喜欢的音乐、做运动等方式可以帮助调节负面情绪，帮助你减压！■合理安排学习时间，不留遗憾初级会计考试延期了，一些小伙伴也遇到了在家办公或隔离的情况，打乱了学习节奏和自我差-控制候选人很可能放松并开始“腐烂”。对此，大家应该清楚，考试延期意味着考试前会有一段额外的复习时间。如果你不能好好利用它，你的学习效果就会下降，你可能会在以后的考试中留下遗憾。小傲建议小伙伴们及时调整复习节奏，根据延期的额外时间重新制定复习计划，查漏补缺！注意：由于考试政策的不断变化和调整，以上初级会计考试时间等内容仅供参考，如有异议请以权威部门公告为准！...

2022-05-27 2020情绪

编辑评论：财务报表分析与股票估值df下载，本书是关于财务报表分析内容的电子书，本书共有16章供你阅读和学习，作者是高级会计和金融行业的工作为读者带来了精彩的内容。财务报表分析和股票估值简介df本书作者郭永清是上海国家会计学院著名金融学教授。本书是郭永清教授多年教授财务报告分析和自己股票投资实践的总结。本书的财务报告分析内容已在上海国家会计学院多次高级管理人员培训班作为讲义，得到学员的认可和好评；股票估值内容应用在笔者的投资实践中，帮助他长期获得了高于市场的超额收益。公司董事、监事、经理等高级管理人员，阅读本书，可以思考公司创造价值的过程，掌握如何通过财务报告分析更好地改进管理，提升公司价值。股票或股权投资者，阅读本书，可以掌握如何分析公司的历史财务数据和未来发展预测，以估计公司的内在价值，为投资决策提供坚实的支持。财务人员，阅读本书，可以更好地理解会计信息如何被用来为公司管理层和外部投资者创造价值。债权人阅读本书，可以判断公司的价值，保证本息安全。财务报表分析与股票估值df作者博士。郭永清，上海国家会计学院教授，​​财政部会计准则战略委员会委员，多家上市公司独立董事。长期从事会计准则与财务战略决策的研究与教学，在财务报表分析、企业全面风险管理与内部控制、会计准则解释与应用、公司估值、管理等方面进行比较会计和财务战略决策等方面的深入研究。发表学术论文40余篇，主持或参与国家哲学社会科学、国家自然科学基金、财政部、教育部、文化部。着有《企业并购实务》、《财务报表编制与分析》、《公司财务报表数据透视》等。财务报表分析与股票估值df主要内容第1章财务报告的基础知识第2章财务报告原则和财务报告质量第三章公司财务报表分析框架第四章企业战略与财务报告的关系第五章财务报表项目之间的逻辑关系第6章从投资活动产生的现金流角度审视公司的战略和未来第7章从筹资活动的现金流看公司的资本管理能力第8章资产和资本分析第九章股权增值表分析第十章资产负债表和股权增值表综合分析第11章回归现金：经营活动的现金流分析第12章股票价格和股票价值第十三章常见的相对估值方法第14章终极方法：绝对估值第15章使用贴现自由现金流模型进行股票估值第16章我的投资案例这本书适合哪些人？公司董事、监事、经理和其他高级管理人员读完本书，你可以思考一个公司创造价值的过程，掌握如何通过财务报告分析更好地改进管理，提升公司价值。股票或股权投资者通过阅读本书，您可以掌握如何分析公司的历史财务数据和未来发展预测，以估计公司的内在价值，为投资决策提供坚实的支持。财务人员阅读本书以更好地了解会计信息如何为公司管理层和外部投资者创造价值。债权人通过阅读本书，您可以判断一家公司的价值，确保本息安全。...

2022-05-13 会计学财务报表分析 会计报表分析

编辑评论：巴菲特的估值逻辑：20个投资案例深度回顾df下载这是一本关于股神巴菲特估值的书。全书共四部分22章介绍巴菲特的投资传奇，对这方面感兴趣的可以阅读！巴菲特估值逻辑介绍自1950年代以来，沃伦·巴菲特(WarreBuffett)和他的合作伙伴已经投资了许多20世纪最赚钱和面向未来的公司。但是他们怎么知道他们做出了正确的投资呢？巴菲特和他的合伙人如何识别具有未来前景的公司？其他人如何模仿和学习他们的方法？对于寻求成功投资框架的巴菲特追随者来说，“巴菲特估值逻辑”是一份极好的礼物，因为它提供了对巴菲特迄今为止长期投资组合的全面分析。作为资深投资人，本书作者从巴菲特1958年投资桑伯恩地图开始，追溯巴菲特其他19个重大投资案例，如喜诗糖果公司、《华盛顿邮报》、政府雇员保险公司、可口可乐公司、美国航空集团、富国银行和IBM。作者借助合伙人信函、公司文件、年报、第三方参考资料等原始资料，将巴菲特的投资独特性定位为：时机、本能、外部信息利用、投后操作。此外，作者确定了适用于所有投资者的成功因素，无论拟建公司的规模如何，无论是国内还是国外。作者还按时间顺序解读了该案背后更广泛的国际事件和美国股市的涨跌，并提出：巴菲特的重要特征可以说是他的专业知识的广度。巴菲特的估值逻辑书作者陆野飞现任股东价值管理公司的投资组合经理。ShareholderValueMaagemet是一家位于德国法兰克福的价值投资公司。此前，卢先生曾在麦肯锡公司柏林办事处和慕尼黑单户投资办事处工作。陆野飞先生拥有伦敦商学院工商管理硕士学位和斯坦福大学经济学学士学位。.译者简介李碧龙，经济学硕士，在金融和产业领域拥有丰富的经验，在股权投资领域有丰富的实践经验，在公司估值和风险管理领域也有一定的研究。参与翻译《金融与投资术语词典》、《估值：难点、解决方案及相关案例》、《并购估值——为民营企业培育价值》、《估值的艺术》、《并购指南》等书籍怎样找一家好公司，兼并与收购的正道——中小企业并购秘籍与优秀案例。林安吉，价值投资人，管理学硕士，毕业于北京大学光华管理学院。他在投资银行、私募股权投资基金和对冲基金方面拥有丰富的工作经验。林先生持有美国注册会计师（CPA）、英国特许公认会计师（ACCA）等多项国际财务会计证书。李毅，财务管理学士，在著名的德勤会计师事务所和华为技术有限公司工作多年，现就职于投资咨询公司。参与翻译《金融与投资术语辞典》、《估值：难点、解决方案及相关案例》、《并购估值——为民营企业培育价值》、《估值的艺术》、《并购指南》等书籍怎样找一家好公司，兼并与收购的正道——中小企业并购秘籍与优秀案例。巴菲特估值逻辑主目录第一部分：伙伴关系年（1957-1968）第1章1958年：桑伯恩地图公司第2章1961年：登普斯特农机制造公司第3章1964年：德克萨斯国家石油公司第4章1964年：美国运通第5章1965年：伯克希尔哈撒韦公司第二部分中期（1967-1988）第6章1967年：国家保险公司第7章1972年：喜诗糖果公司第8章1973年：华盛顿邮报第9章1976年：政府雇员保险第10章1977年：布法罗晚报1983年第11章：内布拉斯加州家具店1985年第12章：大都会广播公司1987年第13章：所罗门公司-优先股投资第14章1988年：可口可乐公司第三部分近期（1989-2014）1989年第15章：美国航空集团1990年第16章：富国银行1998年第17章：一般评论1999年第18章：中美洲能源公司第19章2007-2009：北伯灵顿公司2011年第20章：IBM第四部分经验教训第21章巴菲特投资策略的演变第22章我们可以从巴菲特身上学到什么PDF电子书评论1、在关于巴菲特的众多书籍中，投资组合经理陆野飞写了一个独特的有价值和信息丰富的版本。这个即时经典分析了巴菲特的20项最佳投资——从1958年开始，一直持续到今天。这是必须读的！2、本书对巴菲特50多年投资生涯中的20个核心投资案例进行了简洁实用的分析。陆野飞很好地说明了巴菲特在评估每项投资的风险回报时所关注的关键要素。所以，对长期投资感兴趣的朋友，读这本书一定会受益匪浅！3、陆夜飞为我们大家做了一件大好事。他带我们回顾了巴菲特投资生涯中的关键投资案例。他不仅分析了巴菲特当时面对这个项目时的想法和想法，还为我们提供了很多第一手资料，让我们能够站在当时巴菲特的角度看待这些投资标的。由此，人们甚至有一种感觉，随着巴菲特在投资生涯的不断前行，他意识到了影响其投资勤奋的真正含义。...

2022-05-11 巴菲特收购了哪些公司 巴菲特收购公司的六个标准

编辑评论：并购估值df电子书是作者克里斯撰写的一本关于并购交易的书籍，主要讲述并购市场和规划过程、估值方法及其基本变量、资产估值方法、并购和财务报告等。电子书内容简介“价值”是关于某物真实价值的陈述，使用两个尺度来衡量：回报和回报率。为了创造和提升价值，公司必须采取增加回报、降低风险或两者兼而有之的战略。概念很明显，应用要困难得多。公司价值观的奥秘常常导致高管做出本可以避免的糟糕投资和运营决策。精确估值是可能的，并购交易可以使买卖双方都受益。本书的目标读者是股价缺乏积极市场导向的公司的股东、投资者和经理。在并购过程中，我们为投资的估值和回报提出可靠和有组织的解决方案。我们的方法甚至将增值内容纳入私营公司的年度战略规划，为股东提供以价值为导向的投资决策。简而言之，我们的书是帮助读者在公司运营和销售（或购买）时增加公司价值的路线图。电子书作者简介克里斯·M·梅林马萨诸塞州波士顿(www.delhivaluatio.com)的DelhiValuatioCoultat总裁兼创始人，美国商业评估师协会的核心人物。他获得了高级认证评估师(ASA)、大师级认证企业评估师(MCBA)和注册并购顾问(CMamAA)的认证。Chri拥有巴布森学院的金融MBA学位和麦吉尔大学的文学学士学位（行业关系和经济学）。自1989年以来，他已在各行各业完成了1,800多个估值项目，其目的包括：战略规划、并购、税务/遗产规划和合规、财务报告、融资、买卖协议、诉讼和评估审查。在成立德尔福之前，他曾在两家主要会计师事务所的估值部门担任高级职务。此外，Chri还在多个估值相关委员会任职，发表了多篇关于各种估值相关事宜的文章，组织了多次讲座，并为法院提供了专家评估服务。弗兰克·C·埃文斯宾夕法尼亚州匹兹堡EvaAociateValuatioAdvioryService(www.evaadaociate.et)的创始人，美国商业评估师协会的核心人物。Frak还是高级注册评估师(ASA)和注册商业评估师(CBA)，并持有商业评估类别的注册会计师(CPA/ABV)。Frak拥有匹兹堡大学的经济学学士学位和MBA学位。他的估值和咨询业务涵盖战略规划、并购、税务规划、股东协议和争议以及诉讼支持。Frak一直在教授ASA、CBA和CPA/ABV认证课程，编辑了《实践中的商业估值杂志》，并在许多国家会议上发表过演讲。他设计并编写了为期三天的讲座课程“公司估值：实际问题”。他代表美国管理协会使用该课程在北美和欧洲巡回演出超过150次。他与大卫毕晓普合着了第一版《并购估值》。并购估值df目录第1章并购获胜被股东忽视的关键价值独立的公平市场价值战略买家的投资价值并购的双赢优势第2章培育价值和衡量投资回报率：私营公司上市公司的价值创造模式价值创造和投资回报率的计算-私营公司价值价值创造策略分析第3章竞争分析将战略规划与价值发展联系起来评估公司的具体风险未上市实体经常面临的竞争因素财务分析结论第四章并购营销与策划流程买卖双方的共同动机并购失败的原因出售公司的策略和流程并购策略和流程尽职调查准备第5章衡量共同利益协同效应的衡量过程评估协同效应的关键变量协同效益和提前规划第6章退出计划为什么退出计划如此困难为什么民营企业投资退出方案不同？为什么您现在应该开始为私营公司制定退出计划退出计划流程第1步：设定退出目标第2步：企业主准备就绪第3步：输入所有者第4步：可选退出程序第5步：值范围第6步：实施退出计划第七章估值方法及其基本变量商业估值方法使用投资模型定义估计投资为什么净现金流是价值的准确衡量标准利润指标问题财务报表调整并购投资风险管理结论第8章收入法：使用回报率和回报率来确定价值为什么收入法是并购估值的主要责任收益法中的两种评价方法三步贴现现金流模型确定经得起审查的长期增长率和最终价值第9章资本成本：准确估值的基本变量债务资金的成本优先股成本普通股成本资本资产定价模型的基本变量和局限性互补的资本资产定价模型扩展模型Ioto退货数据介绍私募股权的成本国际资本成本如何推算目标公司的股权成本第10章加权平均资本成本加权平均资本成本的近似方法简明的WACC公式资本成本计算中的常见错误第11章市场法：对公司和战略交易进行类比并购交易数据法交易结构类比上市公司法估值倍数的选择常用的市场倍数第12章资产估值账面价值和市场价值价值的前提应用资产法评估缺乏控制权的权益账面价值调整方法非经营性资产或资产损益的处理账面调整值计算的具体步骤第13章通过溢价和折扣调整价值提供的溢价和折扣溢价和折扣的应用和推导调整程度的灵活调整收入驱动模式下控制权与非控制权的比较公平的市场价值和投资价值第十四章调整初值和确定终值概览的基本要求盈利方式验证市场规律验证资产法验证价值调整及其结论值验证客观评价估值能力第15章交易的艺术不同的谈判问题交易结构：股票和资产付款方式：现金和股票弥合差异并购交易的另一种观点第16章并购与财务报告美国公认会计准则和国际财务报告准则FASB和IFRS相关公告审计公司的审计会计准则编纂820：公允价值计量（FASB157）会计准则编纂805：业务组合（财务会计准则公告141(R)）CAS350：商誉和其他无形资产（财务会计准则公告142）会计准则805汇编（财务会计准则公告141(R)）融入尽职调查过程第十七章无形资产估值无形资产估值方法无形资产估值的关键组成部分无形资产估值的具体方法结论第18章衡量和管理高科技初创企业的价值为什么对高科技初创公司的评估很重要高科技初创公司的主要区别价值管理始于竞争分析发展阶段风险和贴现率初创公司和传统估值方法QED研究报告：风险投资中使用的估值方法估值初创公司的概率加权情景方法股权分配方法结论第十九章跨境并购战略买家注意事项尽职调查卖家注意事项第20章并购估值：案例研究历史和比赛条件潜在买家宏观经济状况行业特定环境成长计算独立的公平市场价值计算投资价值结案时的考虑建议...

2022-05-10 并购会计准则 企业并购原则

编辑评论：估值的艺术：110个需要阅读的案例df是一本用于预测公司业绩的电子书，也是价值投资指南的必读书籍。有很多案例分析投资情况，帮助您以正确的估值进行投资。电子书执行摘要本书以务实的心态，介绍了评估公司过去业绩和预期未来业绩所需的所有定量和定性方法。股票是被高估还是被低估？如何评估一家公司的未来前景？如何在实践中应用复杂的估值方法？本书不仅回答了这些问题，而且以方便实用的方式介绍了公司估值的相关原则。更重要的是，本书通过以下方式将估值理论与投资实践联系起来：财务报告分析和解释、商业模式分析、公司估值、股票分析、投资组合管理和价值投资策略。本书采用的另一种独特方法是通过一个真实的公司业绩示例来说明每种估值方法。所使用的110个示例辅以坚实的理论框架，并为投资者提供易于在实践中使用的系统方法。资产经理、专业投资者或私人投资者是否需要可靠、最新且全面的公司估值指南。这本书是为这些读者而写的，旨在鼓励他们像企业家一样思考，而不是像投机者那样获得灵感来投资证券市场。过去，正是这种方法导致许多人成功地进行了长期投资，与更具投机性的方法相比，获得了稳定的回报。PDF书籍作者尼古拉斯·史梅林ProfitlichSchmidliAG的创始人兼首席执行官。他领导的公司是一家估值驱动的投资咨询公司——旨在实现高绝对回报，同时最大限度地降低潜在风险。Nichola在法兰克福大学学习商业管理，随后在伦敦卡斯商学院学习投资管理，并以优异的成绩毕业。此后，作为伦敦和法兰克福机构客户的投资顾问，他获得了更多的实践经验。章节目录预览第一章介绍第2章收益率和盈利能力的关键比率第三章金融稳定率第4章营运资金管理比率第五章商业模式分析第六章利润分配政策第7章估值比率第8章公司估值第9章价值投资本书的三大特色(1)箱子是绳子。本书最大的特点是用110个上市公司案例，生动诠释了核心内容和重要节点。改变了估值理论的枯燥形象，更好地突出亮点、理清思路、引路。影响。(2)估值工具。对于重要的财务指标和估值比率，本书作者借用标普500成份股的实际历史数据，求出相关指标的中值和均值，对相关变量进行回归分析，给出之间的相关系数相关变量。不仅可以查看综合基准指数值，还可以查看关键估值比率对照表。(3)简化复杂性。市面上众多的估值书籍，基本上都有深奥的模型或者复杂的公式，需要大量的时间去理解和掌握。否则，笔者采用了一种简单易学的方法，从定量财务报告的基本解释入手，重点对年报进行定性解释，最后确定了一种简明扼要的公司公允估值方法。...

2022-05-09 比例系数与什么有关 比例系数是

图书名称：《古列女传译注》【作者】绿净【页数】353【出版社】上海：上海三联书店,2018.09【ISBN号】978-7-5426-6320-7【价格】29.80【分类】女性-名人-列传-中国-古代-《古列女传》-注释-《古列女传》-译文【参考文献】绿净.古列女传译注.上海：上海三联书店,2018.09.图书封面：

2022-05-08 epub翻译 epub在线翻译

图书名称：《残碑》【作者】沈起予著【丛书名】百部红色经典【页数】202【出版社】北京联合出版公司,2021.07【ISBN号】978-7-5596-4998-0【价格】49.00【分类】中篇小说-中国-当代【参考文献】沈起予著.残碑.北京联合出版公司,2021.07.图书封面：残碑》内容提要：本书是沈起予经典代表作，讲述了上世纪二十年代北伐战争背景下，一群受到五四运动影响，而努力冲破封建枷锁，向往革命、参与革命的进步青年的故事。文中真实反映了那个时代沉闷压抑的社会现状。主人公孙丘立等代表的进步力量，其叔父代表的落后的保守派，田焕章代表的工人阶级的觉醒人群以及王金华代表的社会渣滓等，他们的斗争使城市变为一个大熔炉，在斗争、挣扎中又暗含希望。而围绕主人公蓉姊展开的恋爱故事以及一系列内心活动的细致描绘，也同样具有典型的时代性。《残碑》内容试读[1一九二X年—汉口。前花楼的凤台旅馆正被浓密的夜霭包围着。已是午夜过了两点，但客厅上的牌局还不曾散，各间客房内的鸦片声也嗤一嗤—的正响得起劲。旅馆的一间狭隘房中，栈着一个初由农村逃出的大病后的青年。每在夜间很早，茶房便来把门外的电门给他关上，使他只无聊赖地躺在黑暗中辗转，让一切的嘈声在耳膜上打闹。这一晚上，他也听过了窗洞外的往来的步脚声，小贩敲打的铜锣[1]《残碑》是沈起予的代表作。其作品在字词使用和语言表达等方面均具有鲜明的时代特色。此次出版，根据作者早期版本进行编校，文字尽量保留原貌，编者基本不做更动。001或竹梆声，也听过了街声渐次稀薄后的那位老乞丐从胸肺的深处所涌出来的似哭泣又似歌唱的乞讨声。然而，这些早已听熟了的声音，并麻木不了那咯咯作响的空腹，他最后等待着的，还是那客厅上的“拍”“拍”的麻将声早完。…“唵，可惜可惜！”突的，牌桌上有一个人说。“要是张翁的红中迟打一手呀！”“那末，这回要归对面和了。”又是两个人这样附和。继续是一些银钱声和一些呵欠声响应在客厅上。孙丘立（这位农村来的青年的姓名)知道是牌已经打完，胸前的脉膊，便不知不觉地加紧跳了几下。他急忙翻身起来，但已经虚弱到了极点的身体，经这样一动，眼内不觉现了几个火圈；于是他急忙把眼帘紧闭着。但这时隔壁的房间又熏来几股鸦片的气味，使他口腔内跟着涌出了几股涎液，几乎昏晕过去。过了一响，他便轻轻地蹑足到客厅来：；麻将桌已经收好，只有一个茶房呼呼地睡在角落上。他高兴这回不致有人来打扰他的动作了，但一回首过去，他瞥见着另一个茶房还坐在茶桌傍边打盹。他急忙想偷过这重难关，但事情偏不凑巧，壁上的时钟，这时忽然铛铛地继续打了三下，坐着的茶房醒过来了。他仔细看去，幸好这是素来忠厚而对他很好的田焕章，所以他虽在窘迫中，却能比较安心地说：“田司夫，毛房的电灯关了没有？”“已经打了三点钟了，那有还不关的，你去打开好了。”茶房说了过后，打了个欠呻，即把头倚到桌上去睡了。孙丘立走出了客厅，暂时顺着往厕所的路走去，但待把门壁上的002电灯扭开后，他却举起后踵轻轻地后退转来了。正是三月的夜阴。外面的冷风，还一阵一阵的向屋内吹送，使孙丘立的病后的身躯，打了无数个寒噤。他转到走廊的半途，即逃也似的，从侧门内溜去，再过一个天井，即走到厨房里去了。屋内泛着一股食物气味，这气味通过他的嗅觉而侵到肠胃时，他只觉得舌下的诞液一股股地奔涌，心胸不由得不益加慌乱地跳动起。于是他很熟习地走近了厨案旁边，伸手去摸着了一个瓦器的大钵。这钵子虽然与昨晚的位置无变更，但上面却多盖了一块木板。孙丘立战兢兢地把这个木板揭下，两个指头便本能地往钵内伸下去了。待他接连把钵内的残菜捻起来嚼了几口，他才觉得耳鼓上盖着的薄膜一松，头脑就比较清晰了些。于是他又走到厨案的另一傍，这里是砖石砌成的一个大灶：灶上的煤火，虽然已用湿泥封去，但泥口中间，尚留有一个小小的空隙。这样他便急忙转来又在钵内择了几块较大的肉脔，拿到炉灶的泥口上烘热过后，再行食去，他觉得这带着微温的油脂，更是芳香得多了。得着了物质营养的孙丘立的身体，这才稍微平静，两只腿已没有从前那样抖战得厉害了。可是得着了物质的补充的脑经，这时却忽地恢复了思考作用：他一想起自己是在偷食有钱人唾弃下来的残羹时，一种恐被人发现的恐惧，便又使他不得不把那“生的要求”暂时抑压下去，而即刻轻手轻脚地转到自己的房间来了。003吃，昨晚连我们特别盖上的木板也都弄翻了。伙计们以为是在夜里有人起来偷去私卖，现在都在那边闹。但是昨晚是我守夜，那里有人起来偷呢！”孙丘立不知这话是在为他辩护，抑是由于真的不知道：可是他的发跳的胸窝，却随着这一段话而暂时安定下去了。于是他带着无事的口吻说：“猫子我倒不曾见过：不过我知道你们开的饭，都是客人们吃剩了的东西，还有什么番菜给猫子偷呢？”“是的呢，你家。但是你不见我们吃了过后，再剩得有鱼刺，肉骨头，油煎菜等时，我们都要拿来合并在一起的么？就是因为要这样一碗一碗的翻并起来的原故，所以伙计们都叫它‘番菜'。据说别的地方还有称它为‘龙虎斗’的呢。”孙丘立也滑稽地笑了。他乘兴又故意说道：“那末，就给猫子偷一点又何妨呢！总不外是肚子饿才去偷呀！”可是他即刻见着田茶房不惟无他那样滑稽的语调，而且更板起劲来说了：“孙先生，你那能知道。一般有钱人们见着菜不合口胃时，就要骂厨房，打下人；殊不知他们吃剩了的菜，那些穷光蛋们却不能任意地吃个饱呢。你猜！你隔壁的那些力夫们，整天被那些外国运来的货包子压得精疲力尽之后，吃了些什么！…”孙丘立暂时把耳朵侧了过去，果然那整天不断的，用杵杠拍着节奏的“嗐哟！嗐哟！瞎！瞎！”的苦力们的急迫而呻吟的喊声，又重新鼓进他的耳朵来了。但茶房即刻又把话继续下去：“你以为那些残羹剩菜不值钱么？把它拿到前花楼或河街去加上005几桶水，再用点干柴烧涨，你看那些力夫们都拼命地化费两个铜板来抢！”这样谈呀谈的，孙丘立才知道他昨夜所偷吃的残羹，竟是劳动者们所食的“番菜”；而且茶房们的贩卖这样的“番菜”，竟是一笔很大的外水。不过事情的逼迫，并不曾使他有推想这些仔细的余裕，因为田茶房把话题一转，这回的确是关乎他自身的事了：“孙先生，我看你还是早些设法到南京去好了。你的病虽然还待调养一会，但我想你在这里只有把病拖延下去的。”“是的，路费一到我就起程，这里的伙食，我也忍耐不下了。”“伙食么！现在连拿点开水，账房都要说闲话了！”“啊？我的栈房钱才一个礼拜未付，账房就可恶到这样么？”“唵！这种地方，认得的只是钱；有钱的来栈，就称呼得大人上大人下的，对无钱的人，他们就什么事也做得出来一”田茶房的话刚说到这里，只听见“你把那一”的京调声音，拍和着一双拖鞋的踏响，另一个茶房弹着指头，摇摆地走进来了。半新旧的棉袍，斜挂在肩上，都市流痞的特征，十足地表现在脸上。这人名叫王金华。王金华虽然是在这旅馆中当茶房，但他却有不明不白的一手，使旅馆的账房也不敢得罪他一与其说是不敢得罪，宁说还要利用他。譬如旅馆中栈下了缺少事故的学生，或初次出门的旅客之类的人，偶一粗心时他便会使你的银钱或重要行李损失一点数目，但如有阔绰而势大的客人们偶然失掉了什么东西时，他却也有即刻去清察回来的本事。譬如与孙丘立一同来这里的朱大人，有一次从娼妓桂红的房中转来见着自己的手提皮包失了踪时，他即去追问账房，账房便即刻去托006···试读结束···...

2022-05-08

编者评论：资本投资与估值PDF“资本投资与估值”提供了许多有用的方法来评估资产和做出投资决策。本书内容丰富，概念丰富，既能启发思想，又能自始至终指导实际操作。小编为大家准备了资本投资与估值PDF版。有需要就下载吧简介“资本投资与估值”提供了许多有用的方法来评估资产和做出投资决策。本书从头到尾，内容丰富，概念丰富，既能启发思想，又能指导实际操作。本书也是读者学习理论、了解估值和投资机制的必读之书。涉及的内容包括：这是当今最负盛名和最有影响力的两位作者对公司财务和投资的看法。当一家公司试图通过资本投资决策来增加其价值时，它会面临各种问题。如何准确评估收购和损失资产的价值？哪种策略带来最大的附加值？如何实施这一战略？有哪些风险？·掌握有效投资和估值的六个概念；・分析合并、管理层收购、分拆和其他公司控制做法的收益和成本；・通过整合投资和运营项目，为股东创造价值提供策略相关内容预览图书目录第1部分的价值第1章财务和财务经理公司理念财务经理的角色谁将成为财务经理？所有权和管理权分离金融市场金融机构本书涵盖的主题总结第2章现值和资本的机会成本现值汇总现值的计算净现值关于风险和现值的评论现值和收益率资本的机会成本两个误会的解释净现值准则的基本原理基本结论公司的其他目标管理者真的关心股东利益吗？管理者应该关心股东的利益吗？总结第三章现值的计算长期资产评估多期现金流估值为什么折扣因素会随着期限的延长而减少：关于赚钱机器的看法补充讨论现值表如何简化问题？寻找捷径——永续年金和年金如何评估增值永久年金如何评估年金的价值复利和现值深入探讨复利计算区间名义利率和实际利率应用现值公式评估债券利率发生变化时会发生什么？复利计算与债券价格的区间总结第四章普通股的价值普通股如何交易？如何评估普通股？当天股价是什么决定了来年的价格？一种估算资本化率的简单方法使用DCF模型确定天然气和电力公司股票的价格关于使用固定增长率公式的一些注意事项股价与每股收益的关系计算KittyEagleElectroic增长机会的现值一些增长机会的例子市盈率是什么意思？什么是利润？使用贴现现金流法对公司进行估值案例：伊卡拉斯航空公司的估值连接器企业价值评估价值评估公式时域价值评估更实用的测试迷你箱：RuySortEquimetCo.回答小盒子总结第5章为什么NPV优于其他投资决策标准？基础知识回顾NPV标准的“竞争对手”回收期法回收期指南账面收益率法内部收益率（或折现现金流收益率）陷阱1：借还是贷？陷阱2：多重回报陷阱3：项目相互排斥陷阱4：如果我们不符合利率期限结构会怎样？内部收益率的最终结论资源受限时如何选择资本支出项目关于资本约束的简单问题关于资本约束模型的一些更细微的讨论资本约束模型的应用总结第6章根据净现值规则进行投资决策什么打折只有现金流是相关的基于增长的估计现金流与通货膨胀保持一致案例：IM8LC项目独立的投融资决策关于估计现金流的进一步说明折旧补充说明关于税收的最终意见项目分析——其他国家和货币体系的NPV计算项目之间的交互场景一：最佳投资时机的选择场景2：使用时间长短的设备选择场景3：决定何时重置现有机器场景4：产能过剩成本场景5：负载因子的变化小案例：新经济运输公司小案例的答案：新经济运输公司总结第二部分风险第7章风险回报和资本机会成本75年的资本市场：概述算术平均收益率和复合年收益率如何使用历史数据来估算今天的资本成本投资组合风险的度量方差和标准差波动率的度量多元化如何降低风险计算投资组合风险计算投资组合风险的通用公式多样性的局限性单一证券如何影响投资组合的风险贝塔系数用于衡量市场风险为什么证券的eta决定了投资组合的风险？多元化和增值总结第8章风险和收益HarryMarkowitz和投资组合理论的诞生股票组合借贷的影响风险与回报的关系对预期回报率的一些估计资本资产定价模型回顾不在股市线上的股票如何变化资本资产定价模型的验证和作用资本资产定价模型的检验资本资产定价模型背后的假设其他相关理论消费贝塔和市场贝塔套利定价理论第9章资本预算和风险第三部分资本预算的实际问题第10章项目不是黑盒子第11章正NPV来源第12章确保管理者最大化NPV第四部分：融资决策和项目价值评估第13章公司财务概述第14章责任会增加价值吗？第15章融资和估值第五部分选项基础知识第16章选项的基础知识第17章实物期权第六部分合并、公司控制和治理第18章合并第19章控制、治理和财务架构第七部分总结第20章摘要：关于资本投资和估值的知识点和不知识点附录现值表索引如何吸引资本市场投资？给出合理的估值。要吸引资本投资，首先需要准备：一份专业的商业计划书（描述我们是谁、我们做什么、我们的优势等）。然后，您需要向投资者介绍该项目。可以通过网络、朋友、投资机构介绍推荐，也可以报名参加创业大赛或专业交流会。关于一个项目的估值，我们会综合考虑很多因素，结合您的医疗服务，主要评估：治疗方案的应用市场价值，计划中，产品的利润，产品和服务的市场规模有多大，项目的技术壁垒有多高。...

2022-05-08 npv机会成本 计算npv要考虑机会成本吗

编辑点评：百度网盘股权资产估值作为CFA协会投资系列的一部分，股票资产估值专为广泛的受众而设计，从金融专业的研究生到从业的投资专业人士。该全球相关指南概述了评估现代股权投资的基本方法，包括北美以外的交易。有兴趣的同学请下载阅读简介作为CFA协会投资系列的一部分，股票资产估值专为广泛的受众而设计，从金融专业的研究生到从业的投资专业人士。该全球相关指南概述了评估现代股权投资的基本方法，包括北美以外的交易。在最新一期中，GeraldE.Pito、ElaieHery、ThomaR.Roio和JohD.Stowe的杰出团队将为您带来有关这一重要学科的最新信息。他们将理论与实践相结合，详细描述用于确定股本证券内在价值的现代方法，并向您展示如何在国内外市场上成功应用这些方法。《股权资产估值》选材均等，标注一致，主题覆盖连贯。并在讨论中明确整合财务和会计概念，这对学习过程都至关重要。本修订指南以案例为导向，清楚地描述了当前重要的估值问题，包括：股权估值的应用及步骤投资回报率评价的各种基本概念贴现股息估值自由现金流估值基于市场的估值，包括价格和企业价值的倍数剩余收益估值私营公司估值这对于自学和一般参考都很有价值。作者将自己独特的经验和观点带入到股权分析过程中，提炼当今不断变化的金融环境所需的知识和技能。EquityAetValuatio充满了深入的观察和实用的建议，它不只是检查一组可供您使用的估值模型，而是挑战您决定哪种模型最适合您的特定公司和情况。相关内容部分预览关于作者博士。杰拉德·E·平托CFA，CFA学院教育部项目总监。在2002年加入CFA协会之前，他就投资规划、投资组合分析、估值和定量分析向公司、基金和合作伙伴提供咨询。Pito博士还曾在纽约的投资和银行业工作，并在纽约大学斯特恩商学院教授金融学。他拥有巴鲁克学院的MBA学位和博士学位。斯特恩学院金融学博士，弗吉尼亚州CFA会员。伊莱恩·亨利博士CFA，迈阿密大学会计学助理教授，教授会计、财务报表分析和估值。在主修会计、辅修金融并获得博士学位之前，她曾在雷曼兄弟企业金融、麦肯锡企业战略咨询和花旗银行企业银行工作。在罗格斯大学。ThomaR.Roio，博士CFA、CPA、CFP，CFA协会教育部执行主任。他于2007年加入CFA协会，担任教育内容总监。在此之前，他是迈阿密大学会计学副教授和专业会计硕士课程主任，他还是一家私人财富投资咨询公司的执行董事。在加入CFAItitute之前，他积极参与地方和国家CFAItitute的活动。博士。约翰·D·斯托CFA，俄亥俄大学O'Blee教授。他曾担任CFA协会考试开发总监和课程开发总监。斯托博士还担任密苏里州哥伦比亚大学金融学教授和副院长，教授投资和企业金融。博士。斯托获得了无数教学奖项，并且经常为学术和专业期刊撰稿。他在百年学院获得学士学位，在休斯顿大学获得经济学博士学位，并于1995年获得CFA执照。目录致中国读者(Aco)前言(RoertR.Joho)前言第1章股权估值：应用和过程11.1引言11.2价值和价值的定义估值的应用21.2.1什么是价值21.2.2股权估值的应用41.3估值过程61.3.1了解公司业务61.3.2预测公司业绩131.3.3选择正确的估值模型131.3.4将预测转化为估值181.3.5应用估值结论：分析师的角色和责任191.4报告估值结果211.4.1研究报告内容211.4.2研究报告格式221.4.3研究报告职责231.5总结24第二章回报的概念26ltrgt2.1简介262.2回报272.2.1持有期回报272.2.2已实现和预期（持有期）回报率272.2.3要求回报率28ltrgt2.2.4估计使用估计内在价值的预期收益率292.2.5折现率302.2.6内部收益率312.3股票风险溢价312.3.1历史估计方法322.3.2远期估计方法382.4要求的股本回报率412.4.1资本资产定价模型412.4.2多因素模型462.4.3要求回报率的加价估计股本512.4.4要求的股本回报率：国际问题542.5加权平均资本成本552.6现金流折现率的选择562.7总结56第3章贴现股息估值583.1简介593.2现值模型593.2.1基于未来现金流现值的估值593.2.2各种预期现金流613.3股息贴现模型653.3.1单个持有期的公式66ltrgt3.3.2多个持有期的方程663.4戈登增长模型683.4.1戈登增长模型平等离子683.4.2戈登增长模型中的股息增长率、收益增长率和增值链接743.4.3股票回购743.4.4隐含股息增长率753.4.5增长机会的现值753.4.6戈登增长模型和市盈率773.4.7使用戈登增长模型估计所需的回报率793.4.8总结793.5多阶段股息贴现模型803.5.1两阶段股息贴现模型813.5.2非分配股息公司估值833.5.3H模型843.5.4三阶段股息贴现模型863.5.5（通用）电子表格建模893.5.6任意使用股息贴现模型估计所需回报率903.5.7总结913.6增长率的财务决定因素923.6.1可持续增长率923.6.2股息增长率、利润保留和ROE分析933.6.3财务模型和股息953.7总结97ltrgt第四章自由现金流估值994.1自由现金流简介994.2FCFF和FCFE估值方法1004.2.1定义自由现金流1004.2.2自由现金流的现值1014.2.3单阶段（稳定增长）FCFF和FCFE模型1024.3预测自由现金流1034.3.1从净利润计算FCFF1044.3.2使用现金流量表计算FCFF1064.3.3非现金费用1084.3.4从FCFF计算FCFE1124.3.5从EBIT或EBITDA计算FCFF和FCFE1154.3.6使用自由现金流使用计算FCFF和FCFE1174.3.7预测FCFF和FCFE1184.3.8自由现金流分析其他问题1224.4自由现金流模型的变化1264.4.1单阶段模型的国际应用1264.4.2敏感性分析FCFF和FCFE估值1274.4.3两阶段自由现金流模型1284.4.4三阶段增长模型1334.5非经营性资产和公司价值1354.6总结135第五章剩余收入估值1375.1简介1375.2剩余收益1385.2.1股票估值中的剩余收益1405.2.2商业应用1415.3剩余收益模型1425.3.1一般剩余收益模型1445.3.2剩余收益的基本决定因素1475.3.3单阶段剩余收益估值1485.3.4多阶段剩余收益估值1495.4剩余收益估值与其他方法相关1525.4.1剩余收入模型的优缺点...1545.4.2使用剩余收入模型的基本指南1545.5会计问题和国际问题1555.5.1违反清洁收益关系1565.5.2资产负债表调整公允价值1625.5.3无形资产1625.5.4非经常性项目1655.5.5其他激进会计处理1655.5.6国际应用的注意事项1665.6总结166第6章市场估值：价格和企业价值相乘r1696.1简介1706.2估值中的价格和企业价值乘数1706.2.1可比方法1706.2.2基本预测方法1716.3价格乘数1736.3.1市盈率173ltrgt6.3.2市净率1956.3.3市销率2036.3.4市盈率2076.3.5市盈率比率和股息收益率2106.4企业价值乘数2126.4.1企业价值与EBITDA的比率2136.4.2其他企业价值乘数2176.4.3企业价值与销售额的比率2186.4.4分析中的可比方法价格和企业价值乘数：一些数据说明2186.5在国际市场中使用乘数2206.6动量估值指标2216.7估值指标：实际问题2256.7.1平均乘数：调和平均数2256.7.2使用乘数估值指标2276.8总结230第7章私营公司估值2337.1简介2337.2私营公司估值的范围2347.2.1私营和上市公司估值：相似性和比较2347.2.2估值原因2357.3价值定义（标准）2377.4私营公司估值方法2397.4.1收益正常化和现金流量估计问题2397.4.2私营公司估值的收入方法2437.4.3私营公司估值的市场方法2497.4.4以资产为基础的方法私人公司估值2547.4.5估值折扣和溢价2557.4.6商业估值指南和实践2607.5摘要261词汇表263CFA课程介绍271关于作者272参考文献274...

2022-05-06 企业价值剩余收益模型 企业的剩余价值