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葡萄牙vs西班牙预测
葡萄牙与西班牙的比赛一直是备受关注的焦点,两支球队都有着悠久的足球历史和强大的阵容。根据目前的情况,葡萄牙和西班牙的比赛很可能会是一场势均力敌的较量,双方都有机会获胜。葡萄牙队拥有C罗、B席、B费等多位世界级球星,他们有着出色的个人能力和默契的配合。在上一届世界杯上,葡萄牙队表现出色,打进了淘汰赛,最终获得第四名。本届世界杯,葡萄牙队被分在H组,同组对手有乌拉圭、韩国和加纳。葡萄牙队的目标是小组出线,并争取在淘汰赛中走得更远。西班牙队也是一支实力强劲的球队,他们拥有布斯克茨、佩德里、加维等多位技术出色的球员。在上一届世界杯上,西班牙队小组出局,这让他们备受打击。本届世界杯,西班牙队被分在E组,同组对手有德国、日本和哥斯达黎加。西班牙队的目标是小组出线,并争取在淘汰赛中取得好成绩。两队的比赛的结果很难预测,但双方都有机会获得胜利。葡萄牙队可能会依靠C罗的个人能力来打开局面,而西班牙队可能会依靠他们的团队配合来取胜。最终的比赛结果将取决于双方的臨场发挥。以下是对葡萄牙v西班牙比赛的一些具体预测:葡萄牙队可能会采用4-3-3阵型,首发阵容可能包括:门将:迪奥戈·科斯塔后卫:坎塞洛、鲁本·迪亚斯、佩佩、格雷罗中场:B席、B费、内维斯前锋:C罗、若塔、莱奥西班牙队可能会采用4-3-3阵型,首发阵容可能包括:门将:乌奈·西蒙后卫:卡瓦哈尔、拉波尔特、帕乌·托雷斯、阿尔巴中场:布斯克茨、佩德里、加维前锋:费兰·托雷斯、莫拉塔、奥尔默葡萄牙队可能会依靠C罗的个人能力来打开局面,而西班牙队可能会依靠他们的团队配合来取胜。最终的比赛结果可能是一场平局,双方都有机会获得胜利。...
2024-01-09
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尤莉安vs黑暗尤莉安奥特曼(尤莉安vs黑暗尤莉安)
尤莉安VS黑暗尤莉安·奥特曼(尤莉安VS黑暗尤莉安)是2022年3月18日播出的奥特曼系列第8部剧场版电影,由圆谷制作会社制作,由武居正能执导,由高桥淳、足木淳一郎、发田正彦、酒井一圭、稻垣来泉、黑木瞳、田中泯主演。本片讲述了奥特曼尤莉安与黑暗尤莉安·奥特曼之间的战斗故事。在遥远的宇宙中,有一个名叫尤莉安的奥特曼。尤莉安是一个勇敢、善良的奥特曼,他总是保护着弱者,与怪兽战斗。有一天,尤莉安遇到了一只名叫黑暗尤莉安·奥特曼的怪兽。黑暗尤莉安·奥特曼是一个邪恶、强大的怪兽,他想要征服全宇宙。尤莉安与黑暗尤莉安·奥特曼展开了一场激烈的战斗。这场战斗持续了很长时间,尤莉安最终战胜了黑暗尤莉安·奥特曼,拯救了全宇宙。尤莉安VS黑暗尤莉安·奥特曼是一部非常精彩的电影,它讲述了一个关于正义与邪恶的故事。这部电影的特效也非常出色,让观众能够感受到奥特曼与怪兽战斗的震撼场面。尤莉安VS黑暗尤莉安·奥特曼在日本上映后取得了非常好的成绩,它获得了观众和评论家的好评。这部电影还获得了第46届日本电影学院奖最佳动画片奖。尤莉安VS黑暗尤莉安·奥特曼是一部值得一看的电影,它适合各个年龄段的观众观看。...
2023-12-21
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英格兰vs巴西交战记录(英格兰vs巴西)
英格兰v巴西交战记录英格兰和巴西是两支足球强队,历史上交手过35次。英格兰取得9胜10平16负的战绩,处于劣势。近10次交手记录2022年6月13日,英格兰0-0巴西2019年11月14日,巴西1-3英格兰2017年11月10日,英格兰0-0巴西2013年6月2日,巴西2-2英格兰2012年2月6日,英格兰2-1巴西2009年2月11日,巴西0-2英格兰2007年6月1日,巴西1-1英格兰2005年9月5日,巴西1-0英格兰2002年6月15日,巴西2-1英格兰2000年6月19日,英格兰1-2巴西交手记录数据分析英格兰在主场对阵巴西的战绩为5胜3平6负,客场对阵巴西的战绩为4胜7平10负。英格兰在世界杯决赛中曾两次负于巴西,1966年世界杯决赛和1970年世界杯决赛。英格兰和巴西在国际友谊赛中交手次数最多,达到19次,英格兰取得5胜7平7负的战绩。英格兰和巴西在各项赛事中总共打进103球,英格兰打进44球,巴西打进59球。下一次交手英格兰和巴西下次交手的时间和地点尚未确定。...
2023-12-21
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湾鳄和大白鲨打架谁能赢(湾鳄vs大白鲨真实事件)
湾鳄和大白鲨都是大型凶猛的掠食者,它们都是各自领域的顶级捕食者。然而,如果它们相遇,谁会赢得战斗呢?湾鳄是世界上最大的爬行动物,它们可以长到7米长,体重超过1000公斤。它们有强壮的颚和锋利的牙齿,可以轻松咬碎猎物的骨头。湾鳄也是游泳健将,它们可以在水中以每小时40公里的速度游泳。大白鲨是世界上最大的鱼类,它们可以长到6米长,体重超过2000公斤。它们有锋利的牙齿和强大的咬合力,可以轻松咬断猎物的骨头。大白鲨也是游泳健将,它们可以在水中以每小时50公里的速度游泳。那么,如果湾鳄和大白鲨相遇,谁会赢得战斗呢?这取决于许多因素,包括它们的体型、力量、速度和攻击性。然而,总体来说,湾鳄更有可能赢得战斗。湾鳄的体型更大,力量更强,而且它们有更厚的皮肤和大白鲨的牙齿很难咬透。此外,湾鳄是伏击掠食者,它们会突然袭击猎物,而大白鲨是巡游掠食者,它们需要时间来追捕猎物。当然,大白鲨也不是没有优势。它们的速度更快,而且它们有锋利的牙齿和大白鲨的咬合力非常大。此外,大白鲨是海洋生物,而湾鳄是陆地生物。如果战斗在海中进行,大白鲨会更有优势。然而,总体来说,湾鳄赢得战斗的可能性更大。它们体型更大,力量更强,而且它们是伏击掠食者。此外,它们习惯于在陆上和水中战斗。当然,这只是理论上的分析。在现实世界中,湾鳄和大白鲨很少相遇。然而,如果它们真的相遇,那么这场战斗一定是非常激烈的。...
2023-12-20
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2022年中级会计实务易错易混点——债务重组计入其他收益VS投资收益
每一次努力的背后,必有双倍的回报。2022中级会计的准备工作正在进行中。要想考中级会计师证书,就得努力了。相信胜利就在眼前!债务重组损益记入账户止赎资产债务人贷方其他好处ROI其他好处ROI固定资产等(非金融资产)√√多种资产(包括金融资产和非金融资产)√√仅限金融资产tdgt√√注意:以上中级会计考试知识点来自《EayPa®IV》(本文为东澳会计在线原创文章,仅供考生学习使用,任何形式转载被禁止)gt...
2022-07-06
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2022年中级会计实务易错易混点——日后调整事项应交所得税VS递延所得税资产(负债)
努力学习,努力工作,让青春更光彩。2022ItermediateAccoutat准备工作如火如荼,ItermediateAccoutigPractice2022Error-容易混淆的知识点已经整理完毕,快来学习吧!税法允许减税或还税调整造成暂时性差异结算日期之前借:应付税款-应付所得税贷:往年损益调整-所得税费用或借:上年度损益调整-所得税费用贷:应付税款-应付所得税借:递延税项资产贷:上一年损益调整-所得税费用借:上一年损益调整-所得税费用贷:递延税项资产或反向分录结算日期后借:递延所得税资产贷:上一年损益调整-所得税费用或借:往年损益调整-所得税费用贷:递延所得税资产注意:以上中级会计考试知识点来自《EayPa®IV》(本文为东澳会计在线原创文章,仅供考生学习使用,任何形式转载被禁止)gt...
2022-07-06
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2022年中级会计经济法易错易混点——决议无效VS撤销
中级会计师职称正在进行考试准备。调整心态,要有信心和勇气,相信通过自己的努力,一定能在中级会计考试中取得好成绩!▲分辨率无效股东会或股东会、董事会的决议内容违反法律、行政法规无效▲决议撤销股东会或股东大会、董事会的召集程序、表决方式违反法律、行政法规或公司章程,或决议内容gt违反公司章程的,股东可以自决议作出之日起60日内请求人民法院撤销股东会或者股东会或者董事会的决议,人民法院应予支持,但会议召开程序或表决方式仅存在轻微缺陷。如果该决议没有实质性影响,人民法院不予支持。注意:以上ItermediateAccoutigExam知识点来自《EayPa®IV》(本文为东澳会计在线原创文章,仅供考生学习使用,如有禁止任何形式的转载)gt...
2022-07-05
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2022年中级会计实务易错易混点——外币其他债权投资汇兑差额VS公允价值变动
学习就像淘金。如果你长期努力,你会有所收获!中级会计的学习需要时间积累和坚持!请考生抓紧时间准备考试,争取通过!①调整上期末记账本位币余额=期初记账本位币账面余额+记账本位币利息收入-应收记账本位币利息②调整期末记账本位币余额=期末外币账面余额╳期末即期汇率③调整期末记账本位币账面价值=期末外币公允价值╳期末即期汇率确认为损益的债券汇兑损益=②-①,应确认的其他债权投资公允价值变动余额=③-②。注意:以上中级会计考试知识点来自《EayPa®IV》(本文为东澳会计在线原创文章,仅供考生学习使用,任何形式转载被禁止)gt...
2022-07-05
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2022年中级会计实务易错易混点——看似存货VS看似不是存货
中级会计师你可能会遇到各种困难,坚持会有不同的收获风景!2022年中级会计实务中容易出错和混淆的知识点为大家整理了一遍。希望你努力学习!好像有货VS好像没货▲为建设固定资产等项目预留的各种物资是工程物资,不是存货;▲房地产开发企业的商品房和为建设商品房购买的土地使用权属于存货。注意:以上中级会计考试知识点来自《EayPa®IV》(本文为东澳会计在线原创文章,仅供考生学习使用,任何形式转载被禁止)gt...
2022-07-04
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2022年中级会计实务易错易混点——属于VS不属于政府补助的情形
中级会计职称考试越来越近了,希望考生能坚持学习!相信努力会得到你想要的结果!容易出错和容易混淆的知识点已经整理出来,快来看看吧!1、属于政府补贴的情况:①即征即退的税款,即征即退的增值税,属于退税和政府补贴;②部分减免税需按照政府补贴标准入账。2、不属于政府补贴的情况:①对于直接减税、增加税收抵免、部分税收抵免等不涉及资产直接转移的经济资源,不适用政府补贴标准;②增值税出口退税不是政府补贴。注意:以上中级会计考试知识点来自《EayPa®IV》(本文为东澳会计在线原创文章,仅供考生学习使用,任何形式转载被禁止)gt...
2022-07-04
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2022年中级会计实务易错易混点——租赁付款额VS租赁收款额
努力有回报,学习中级会计也是如此!希望你能坚持学习,坚持到底!小编为大家整理了易错易混的知识点,希望对大家备考有所帮助!①租赁付款=承租人应付的固定和实质上的固定付款(扣除租赁奖励)+承租人根据指数或比率应付的可变租赁付款+承租人式购买选择权的行使价(合理确定行使)+承租人为行使终止租赁的选择权(合理确定会行使)而应支付的金额+因承租人提供的担保的剩余价值而产生的预期付款②租赁收据=承租人应付的固定和实质上的固定付款(扣除租赁奖励)+承租人根据指数或比率应付的可变租赁付款+承租人式购买选择权的行使价格((合理确定为已行使)+承租人为行使终止租赁的选择权而应付的金额(合理确定将被行使)+由承租人、与承租人相关的一方以及有经济能力的独立第三方提供给出租人履行担保义务担保残值注意:以上中级会计考试知识点来自《EayPa®IV》(本文为东澳会计在线原创文章,仅供考生学习使用,任何形式转载被禁止)gt...
2022-07-04
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2022年中级会计财务管理易错易混点——名义利率VS实际利率
2022ItermediateAccoutigTitle考试越来越近了,考生要好好利用剩余时间复习,坚持做题积累知识点和经验,努力每天进步。容易出错和容易混淆的知识点已经为大家整理好了,希望对大家有所帮助!1.是否考虑通货膨胀名称定义关系有效利率指扣除通胀或投资者利息收益后的实际利率实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1lt/tdgt名义利率央行或其他借贷机构公布的未经通胀调整的名义利率,即名义利率包括货币膨胀比率<2、是否考虑复利时间名称定义关系有效利率一年计算多次利息时,按年复利计算的年利息与本金的比率兴趣有效率=lt/gt名义利率一年计算多次计息时金融机构提供的年利率注意:以上中级会计考试知识点来自《EayPa®IV》(本文为东澳会计在线原创文章,仅供考生学习使用,任何形式转载被禁止)gt...
2022-06-29
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2022年中级会计经济法易错易混点——诉讼时效中止VS中断
一旦你确定了一件事,你就必须全身心投入并坚持下去!中级会计备考正在进行中,希望大家珍惜时间,积极备考!易出错易混的知识点更新了,一起来看看吧!原因(原因)什么时候发生对诉讼时效的影响reak(1)不可抗力(2)否民事行为能力人或者限制民事行为能力人没有法定代表人,或者法定代表人死亡、丧失民事行为能力或者丧失代理权(3)继承开始后未确定继承人或遗产管理人(4)债权人受债务人或其他人控制(5)其他阻碍债权人无法行使索赔权最后6个月的诉讼时效暂停,6个月后终止原因消失tdgtreak(1)债权人向债务人请求履行ltrgt(2)债务人同意履行义务(包括债务人分期履行、部分履行、提供担保、请求延期履行、制定偿债计划等的承诺或行为)(3)权利人提起诉讼或申请仲裁(4)其他与提起诉讼具有同等效力的情形或申请仲裁诉讼时效进行中清除,从中断的那一刻起,终止相关程序,时效期限重新计算注意:以上中级会计考试知识点来自《EayPa®IV》(本文为东澳会计在线原创文章,仅供考生学习使用,任何形式转载被禁止)gt...
2022-06-29
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《镇魂》pdf赵云澜vs沈巍在线阅读完整版|百度网盘下载
编辑评论:围绕两位主角的前世今生,以四件神器为主线,描述了人间鬼神之间的相互博弈。文章主要分为轮回日晷、山河锥、功德笔、魂灯四个部分。简介太阳每天升起一次,西下落下,循环往复,象征着生生不息的轮回和轮回。——《轮回表盘》自史前以来,万物皆悟,有善有恶,最早的善恶判断镌刻在山水之锥上。——《山河锥体》不知道什么时候醒来,什么时候死去,天裂开,看不到太阳。原来是我在蓝天白日里不敢去想的一个念头……那些从来都无法表达自己的人,是那些无法生、死、忘的人。无法接受的心。——《工德笔》“我富于世界名山大川,想想也没什么稀奇的,只不过是一堆烂石头和野河而已。。”-“灵魂之光”编辑推荐☆每个平台超过50亿点!1800万点击!560,000个收藏!微博阅读量20亿!《默读》、《六行》、《残次品》作者Priet的震撼口碑佳作,简体卫全套。☆牧师的经典开山之作,第一章点击量惊人的165万!它曾经成为读者心中刻骨铭心、当之无愧的白月光!连续登上各大金榜,在圈内掀起无数话题热潮,打破各大纪录,引起巨大反响!☆宏大大气的结构,精准唯美的人物刻画,跌宕起伏的剧情走向,跨越时空界限的想象,融合亲情、友情、爱情等元素,揭开美好的秘密以及隐藏在城市仇恨、人性和恶魔的幻想下的邪恶,我无法停止阅读它!☆全书构思宏大,四圣轮回日晷、山河锥、功德笔、魂灯环环相扣,写多变的心,写欲难平,写功过,也写慈悲。☆邓林芝的尹,第一次看到昆仑君的时候,我的内心是震惊和混乱的。生者之魂,死者之心,死者之罪的赎罪,未完之轮的归来。关于作者牧师畅销书作家。语言幽默风趣,文风洒脱,题材多变,涵盖现代、未来、古代等多种类型。晋江文学城神级单美作家之一,晋江超级积分榜作家行列。他的写作风格和语言简洁,大多遵循“表面语言幽默、讽刺、搞笑,但笑起来却是‘笑中带泪’”,更耐人寻味。笑完才知道生活不易,文字下隐藏着“几十年的人生,只是一场大梦。代表作品:《默读》、《魂魄》、《英雄时代》、《无污染无污染》等安魂曲df预览目录楔子诞生第一卷轮回拨盘第2卷:山和河锥第3卷:功绩之笔精彩的原创在线试读6、第6章轮回日晷5.“刚才走廊里发生了什么事?”吃人嘴软的大庆只好咳嗽一声,转移话题,“你的‘名剑’怎么突然警告你了?”“有东西跟着我们。”赵云澜说:“可是我一拍完照片就跑了,应该没有恶意吧。”“也不是凶手?”我怎么分不清新死和凶猛的区别?”赵云澜背着郭长城在走廊里闲逛,“除了尸体,你也看到了手印吧?”就这样,绝对不是人。我还是一具结实的死尸,我有地方可以扔掉他。”说着,赵云澜找了个角落,将郭长城扔了下去。赵楚淡淡的看了郭长城一眼,一副打算离开,让这家伙自生自灭的样子。他拿出一个小瓶子,洒在郭长城周围,然后咬着中指,在郭长城的眉心擦了一滴血。那一滴血,一碰到郭长城,就仿佛被皮肤吸了进去,顿时消失了。每次实习生的蓝白脸色,顿时好了一点。做完这一系列事情,赵云澜抬手在郭长城的头上重重一巴掌,小声骂道:“废点心,好久没见你了。“云澜别闹了,看看你的表。”赵云澜刚低下头,就看到自己那只叫“明鉴”的手表的表盘又变红了。一只尖利的猫从他的脚下喵喵叫。他顺着大庆的视线,看到了一个穿着深色衣服的男人。裹尸布中的老人不知何时站在了他们身后。然后老者转身就走,走了两步就停了下来,仿佛要带他们去什么地方。新死鬼?”大庆张开四只短腿追了上去,喵喵叫着,大白天出没?你瞎了吗?”滚开,你不能不看到她就说话吗?没有见到她,她还活着吗?没看到她还不是飘在空中,而是两条腿走路吗?胖子,你的猫脑子没问题吧?拐个尖角,老人不见了,他们面前是通往楼顶的楼梯。大庆打了个喷嚏,抽了抽鼻子:“好大的怨气。”赵云澜弯腰捡起来:“看来不是沉教授,是她把我们带进来的,我们上去看看吧。一人一猫小心翼翼的走了上来,步子软软的脚下,不是水泥做的,更像是某种生灵,无数生灵从黑暗的阴影中探出,抓着那些敢闯入他们境界的生灵,但在触碰到赵云澜裤子的那一刹那,被毒打。弹跳。每所学校每年都有自杀配额。只要死亡人数不超过这个数字,问题不大。赵云澜道:“不过我听人说龙城大学已经连续三年超标了,老校区都是老建筑,大部分都不高,跳下去可以保证死。就只有这些新建的建筑,很多手枪形的房间和走廊都被打造出来了,脏东西被吸进去就走不动了,时间长了,都被困在这里了,肯定有很多怨恨。”他说完,楼梯就到了尽头。通往顶楼的小门没有打开,隐隐透出一丝光亮。赵云澜从怀里掏出一张交通卡,伸进锁里,轻轻一分开,快要报废的小铁门吱呀一声打开了。赵云澜提着打火机慢慢的上楼。18楼的建筑视野开阔。从这里,一侧可以俯瞰龙城大学原始森林般的绿化,另一侧可以俯瞰城市繁华的中央主干道。一个女孩背对着他站在屋顶上。...
2022-05-03
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增税VS减支财政困境下的政策选择电子版免费版|百度网盘下载
编辑评论:增税与削减开支:财政困境中的政策选择荣获曼哈顿学院哈耶克图书奖;2019年英国《金融时报》夏季图书之一。它对发达国家近200起财政整顿事件的令人印象深刻的研究也可以称为加长加厚的论文。加税VS减支财政困境下的政策选择电子版预览
VS政策选择简介财政紧缩是非常有争议的。反对者认为,这可能会引发恶性循环并弄巧成拙。支持者认为,必须始终不惜一切代价积极解决预算赤字问题。在这本精辟的书中,今天三位主要的政策专家使用政治噪音来证明紧缩政策不是一种,而是多种。从16个发达经济体自1970年代后期以来采取的数千项财政措施来看,紧缩政策衡量了增税和削减开支在减少债务方面的相对有效性。它表明,就产出损失而言,削减开支的成本远低于增加税收的成本。在扩张性收缩中,有时会导致产出增长的支出削减,在降低债务增长方面远比增税成功得多。作者还指出,紧缩不一定是政治生涯的死亡之吻,正如人们普遍认为的那样,并为金融危机后欧洲最近的紧缩政策提供了新的视角。关于作者作者是哈佛大学政治经济学NathaielRoe教授。他是《欧洲的未来:改革或衰落》的作者之一。德意志银行意大利博科尼大学量化金融和资产定价讲座教授。意大利博科尼大学经济学教授,美国国民经济研究局和欧洲经济政策研究中心研究员。目录第一章介绍第2章理论第3章2008年金融危机前的扩张和衰退收紧政策第4章衡量财政政策的影响第5章财务规划第6章数据第7章紧缩的影响第8章大衰退期间的欧洲紧缩政策第9章何时会推出紧缩政策?第10章紧缩和选举第11章结论第12章图书模型:读者指南自由阅读简介紧缩术语“HTTPS:image.58edu.ccTOS-CN-I-h40f6g5rq10960661954698066fd64983a4827〜tlv-h40f6g5rq-3.we”a829ae12294aeac05175c57de431c〜tlv-h40f6g5rq-3.we“d8ee8559388455a512ecd655eafcc6〜tlv-h40f6g5rq-3.we”1af1aa70878440aa112c8884c84d4~tlv-h40f6g5rq-3.we"0dc5af1974049047423e4c813fa~tlv-h40f6g5rq-3.we"紧缩"是指通过大幅减少赤字来稳定政府债务水平产出损失导致财政紧缩政策,讨论什么样的政策能够以最低的成本实现既定的政策目标,以及选举效应将带来政府的执行政策。为什么要紧缩?如果政府大部分时间都采取平衡财政政策,那么我们几乎看不到紧缩政策。经济理论和实践经验告诉我们,在经济衰退期间,一方面税收收入下降,另一方面,失业救济金等“财政稳定器”导致政府支出增加,或在政府短暂升职期间自然灾害或战争等因素造成的支出,政府应采取赤字财政政策。而当经济繁荣,政府支出下降时,政府应该用财政盈余来抵消赤字。此外,有远见的政府可能会主动积累盈余,以防支出需求迅速上升。如果政府遵循上述规定,紧缩将永远不会发生。然而,紧缩并不少见,原因有二:首先,大多数政府不遵循上述规定。也就是说,即使在好的时期,赤字也会累积,而在衰退中累积的赤字不会被好的时期的盈余所抵消。结果,即使在完全“正常”的时期,许多国家也积累了巨额公共债务。例如,1970年代末和1980年代,虽然意大利、比利时和爱尔兰的GDP年均增长率都在2%以上,但这三个国家无一例外地积累了巨额债务;新千年的希腊前几年经济年均增长率约为5%,但也积累了巨额债务。各种政治扭曲可能导致税收不足,尤其是政府超支。其次,政府支出可能会大幅增加。例如,当一个国家处于战争状态或面临自然灾害时,政府支出可能会增加甚至超出人们的预期,而此类债务如此之大,以至于在经济增长期间无法轻易被盈余所抵消。在某些情况下,一个国家可以摆脱这种债务泥潭,但并非每个国家都是幸运的。二战刚结束,战争期间积累的巨额债务因战后通胀上升而减少,但近几十年来情况并非如此。事实上,较高的债务水平有时会成为经济增长的障碍,例如,政府必须增加税收来支付债务利息。由于投资者对政府偿还债务的能力失去信心,高负债和低增长往往会导致债务危机。面对上述情况,政府可以通过实施财政紧缩政策来恢复投资者信心。上述两个导致财政紧缩、债务过度积累和危机的原因有时会相互作用。以2010年至2014年大萧条后的新一轮紧缩为例。2007年金融危机之初,意大利、希腊等一些国家无缘无故地积累了大量债务。西班牙、爱尔兰等其他国家的税收暂时受到房地产泡沫的推高,使债务水平保持在低位,但一旦房地产泡沫破灭,“财政泡沫”就会随之破灭。错误的财政政策将导致更高的债务水平和债务风险,一旦金融危机袭击这样的经济体,债务危机就会随之而来。最重要的一点是,有时紧缩是必要的措施,因为政策失误,或者政策失误和意外的负面冲击。然而,两者同时发生的情况很少见,因此在大多数情况下,紧缩政策源于政府的短视行为和相对于税收的过度支出水平。什么类型的紧缩?2007年金融危机爆发后,部分经济体实施紧缩政策。关于这项政策的收益和成本的讨论往往是基于意识形态的争论,批评是严厉的,但毫无价值。一种观点认为,无论是在欧洲、美国还是其他经合组织国家,都不需要紧缩。这些经济体真正需要做的是扩大政府支出,从金融危机中慢慢复苏,逐步走出衰退的阴影。因此,政府赤字和债务规模应该更大,赤字政策的持续时间应该更长。上述反对紧缩的论点是,紧缩将导致债务/GDP比率上升而不是下降,因为紧缩导致分子(债务)变小,而分母(GDP)变小,这只会适得其反。这种观点的一个极端版本是,政府可以通过不采取任何形式的紧缩措施来降低债务/GDP比率。第二种观点认为,政府债务水平的快速上升将引发违约和银行倒闭(许多银行持有大量主权债务),尤其是对一些欧洲国家而言。这将导致第二轮金融危机,甚至导致更严重、更持久的衰退。因此,许多人担心欧元将走向崩溃,带来严重且不可预测的经济和政治后果。此外,积累更多债务将使未来进一步收紧。不过,市场似乎并不相信反紧缩的观点:对于希腊、意大利、西班牙、葡萄牙等债务快速增长的国家,只有在实施紧缩且欧洲央行采取非常规货币政策的情况下,利差才急剧上升。,点差会逐渐减小。这本书的主要观点是,为了分析紧缩的影响,我们需要区分两种不同类型的紧缩。一是通过直接或间接增税实施紧缩政策。对于税率已经相对较高的经合组织国家来说,进一步增税将导致反紧缩论点担心的结果。这种紧缩政策将导致中短期(3年或4年)严重衰退,包括GDP的急剧下降。二是通过削减政府开支来实施紧缩政策。至少从经合组织国家过去30年的经验来看,这种紧缩政策不会导致经济衰退。就产出损失而言,这种紧缩政策的成本非常低,基本上为零。基于税收增加的紧缩政策往往会导致更高的债务/GDP比率。事实上,如果不加税,很难判断债务/GDP比率是否会上升。相比之下,以削减政府支出为基础的紧缩政策往往会导致该比率急剧下降。基于增税减支的两类紧缩政策的效果差异取决于两个因素:第一,两类政策对债务/GDP比率分母的影响不同;福利计划支出的下降对财政赤字的影响比增税的影响更持久。那是因为如果各种福利计划的支出不下降,那么税收最终将被迫增加。而税收增加会导致GDP增长下降,进而导致债务/GDP比率的分母变小;如果不增加税收,分子会因为不征税的支出增加而变大。对于这两种紧缩政策的不同影响,基于削减开支和增加税收,有几种不同的解释。一个“理论上”的解释是,政策效果的差异只是由于其他政策的系统性差异:货币政策、汇率贬值以及伴随财政紧缩政策的供给侧改革更有利于削减开支的紧缩政策。但我们的分析将表明情况并非如此。第二个更具解释性的观点与期望和信心有关。考虑一个正在经历公共债务爆炸式增长的经济体,由于这是不可持续的,政府迟早会推出财政稳定政策。财政稳定政策延迟的时间越长,未来增税或削减政府开支的幅度就越大。也就是说,延迟推出稳定政策会增加政策成本,但一旦实施财政稳定政策,政策延迟的不确定性就会消除。削减开支的紧缩政策比增税更有利于减少这种不确定性。这是因为加税未能影响自动福利计划和其他支出计划的增长趋势,难以对政府预算产生长期影响。结果就是政府需要不断提高税收来满足各种支出的增加。因此,在未来进一步加税的预期下,加税的“信心效应”与削减开支相比将很小。削减开支政策会产生相反的效果。我们在政府紧缩时期的商业信心调查结果支持了这一观点。其他几种解释与经济的供给面有关,在对增税或削减支出的政策反应中差异很大。增税和削减开支对供需有不同的影响。例如,提高个人所得税会减少劳动力供给,增加企业的劳动力成本和产品价格,也会降低消费需求和可支配收入。相比之下,削减开支在直接减少总需求的同时,也降低了消费者对未来税收负担的预期,从而提高了劳动力供应水平,尤其是在削减开支被视为永久性的情况下。这种效果更加明显。需求和供给的相互作用导致了财政政策新闻报道中经常被忽视的“一般均衡效应”的出现。正如我们将在下面的分析中看到的那样,解释这些相互作用的一个关键点是区分对财政政策变化的预期是永久性的还是暂时的。紧缩可以扩张吗?答案是肯定的。当政府支出下降伴随着其他总需求(个人消费、商业投资和净出口)上升时,就会出现“扩张紧缩”,而当总需求扩张幅度大于政府支出的减少时,政府支出的下降就会发挥关键作用。扩张性紧缩的想法引起了一些反对,所以我们首先要明确立场:紧缩可能产生扩张效应,并不意味着每次政府削减公共开支都会导致扩张。相反,扩张性收缩意味着,在某些情况下,政府支出削减造成的产出损失大于总需求的其他增长水平。紧缩可以“扩张”是什么意思?一种定义是,如果在紧缩期间或紧缩之后出现增长,则收缩是扩张性的。上面的定义是相当不准确的。我们可以想象,如果大多数经济体处于繁荣阶段,实施紧缩政策的国家的增长将低于其他经济体的平均水平,但仍会实现经济增长。而当全球经济陷入衰退时,如果一个国家实施紧缩政策,我们将得出相反的结论。另一种定义是,如果伴随产出增长率超过某个阈值水平(例如,可比国家同期的最高产出增长率可以被视为阈值水平),则紧缩政策是扩张性的。本书的描述性分析使用了这个定义。粗略地看一下1980年代奥地利、丹麦和爱尔兰的一些扩张性收缩的例子;1990年代的西班牙、加拿大和瑞典。尽管爱尔兰银行业存在严重问题,但爱尔兰和英国是金融危机后从紧缩政策中受益的两个国家。爱尔兰和英国采取了更多削减政府开支的紧缩政策。在第3章和第8章中,我们将详细介绍金融危机前后的“扩张性紧缩”案例,这些案例也将出现在第7章至第8章中。第10章中的数据分析。根据我们的模拟分析,出现扩张性紧缩当财政政策调整引起的经济增长率高于政策不变时的增长率时。根据这个定义,只有在采取削减开支的政策时,才有可能进行扩张性紧缩。什么时候会推出紧缩政策?政府应在政策的潜在成本最低时实施紧缩政策。有人可能认为,经济增长时期是政策潜在成本最低的时期,不应该在经济衰退时期实施紧缩政策。上述直觉是有一定道理的。然而,请读者注意,在本书的案例中,许多紧缩政策是在经济衰退而不是繁荣期间推出的。这与我们构建样本的方式有关,也就是说,我们排除了旨在使经济免于过热的削减开支或增税。这样做,我们“错误地”排除了经济扩张时期的紧缩政策。上述考虑意味着,如果一个国家能够在非衰退时期实施紧缩政策,我们对紧缩成本的估计会更低。特别是,削减开支的政策成本本来就很低,这将导致成本降低,并且更有可能出现扩张性收缩。各种乘数(例如,增税或削减支出对产出的影响)在衰退中是否会更高是复杂的。乘数比较有各种微妙的问题:首先,在衰退时,经济体系可能已经激活了其内部调整力量,而在繁荣时期,可能会产生相反的结果,经济繁荣可能会孕育衰退力量。第二,往往由于过去的政策失误,政府往往不能选择等待。以近期欧洲国家的紧缩政策为例,2010年至2011年,部分欧洲国家出现主权债务信心危机,部分国家(意大利、西班牙、希腊、葡萄牙)国债利率飙升,并且出现了由债务问题引起的金融危机。危机。这些国家的政府能否等待,将紧缩政策推迟到经济衰退结束?很难说。如果没有紧缩政策,很难想象这些国家会发生什么。但我们可以说,即使在这种情况下,即经济衰退期间的紧缩,两种紧缩的区别仍然存在:基于税收的紧缩成本高于基于支出的紧缩。考虑到一个国家的贸易伙伴的政策,一个相关的问题是何时引入紧缩计划。如果多个贸易伙伴同时实施紧缩政策,由于国际贸易的负面溢出效应,紧缩政策造成的产出损失成本可能更高。最新一轮紧缩政策的第二个特点是利率下限为零。也就是说,当短期利率已经很低以至于货币政策无法将其推低时,政府就会收紧政策。显然,在危机期间利差和安全债券收益率上升的国家并非如此,因为长期利率已升至6%以上,这一水平远低于零下限。紧缩政策有利于降低利率水平。最新一轮的紧缩与以往的紧缩有些不同,我们对此问题的分析表明,即使在零利率的情况下实施紧缩,基于税收和基于支出的紧缩的影响也是不同的。基本结论仍然成立。紧缩(在政治上)会弄巧成拙吗?在撰写本书的过程中,欧盟委员会主席让-克洛德·容克(Jea-ClaudeJucker)几年前曾说过,“我们都知道我们应该选择什么样的政策措施,但我们不知道如何引入它们,并继续执行政策。”他指的是旨在减少政府赤字的审慎财政政策。学术界和政策界明显的一种观点是,选民总是“惩罚”通过增税或削减开支来减少赤字的现任官员。但如果我们更仔细地分析数据,支持这一观点的证据远比人们想象的要少,即使不是在像德国这样传统上财政保守的国家。许多实施紧缩政策并努力减少赤字的政府赢得了连任,而财政管理不善的政府则受到选民的惩罚。一般来说,特别是在多党制下,单凭经济政策很难预测选举结果,财政政策只是经济政策的一部分。证据不支持容克的论点:许多政府已经能够在实施紧缩政策的同时实现连任。当然,这并不意味着削减开支或提高税收的政府总是会连任,现实世界比容克所描述的更加微妙和复杂。本书的四个贡献本书对财政政策研究领域做出了四点贡献:首先是数据贡献。我们有16个经合组织国家(澳大利亚、奥地利、比利时、加拿大、丹麦、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、日本、葡萄牙、西班牙、瑞典、英国、美国)从1970年代后期到近200年的详细记录2014年实施的多年紧缩计划。为了为读者重新制定这些计划,我们查阅了大量原始文件(一些来自国家当局,另一些来自经合组织、国际货币基金组织或欧盟委员会等机构),其中包含约3,500措施。我们将这些措施分为27类,然后将它们汇总为15类,其中我们将转移与其他政府支出、直接税与间接税、税收抵免和其他税收的扣除等分开。但鉴于样本量大,很难准确确定这么多措施的影响,因此在统计分析中使用了粗略的汇总数据。然而,我们提出的更精细的分类可以在未来的研究中应用,以分析更精细规划的影响。我们收集的广泛数据有助于其他研究人员改进我们的分类方法并做出外生判断。读者可通过以下网址获取相关数据:htt://re.riceto.edu/title/13244.html。尽管我们在检索数据时咨询了许多专家,但由于该数据集的覆盖范围大,错误和精度不足仍然是不可避免的。为此,我们欢迎读者提出改进数据的建议。方法论上的突破是本书的第二个贡献。财政政策的逐期分析是标准方法,分析税收或支出政策的每一次变化,通常被称为“财政冲击”。这种方法忽略了两个重要点。(一)财政调整的多年性。当立法机关决定出台综合财政计划时,一般不包括孤立的税收政策或孤立的支出政策;相反,综合财政计划通常是一个多年计划,其目标是将年度预算赤字减少一定规模。预期对消费者和投资者的决策至关重要,从这个意义上说,财政调整计划的多阶段性质和政策宣布的时机很重要。(2)减赤目标是通过减支和增税来实现的,两者相互关联,不能相互独立。一旦我们考虑到这些因素,逐年逐年的财政政策分析方法不仅不完整,而且在统计上也会产生误导。我们通过制定多年财政计划并分析其对经济的影响来解决这些问题。分析结果构成本书的第三个贡献。我们的研究表明,以增税为基础的财政调整计划与以削减开支为基础的财政调整计划存在巨大差异。与以支出为基础的计划相比,以税收为基础的财政调整计划在政策的整个生命周期内导致了更严重的衰退,尤其是在计划实施后的两年内。我们的研究结果表明,“紧缩”并非不可避免,财政紧缩的效果因政策实施方式而异。本书的第四个贡献是,我们提出了一个问题,即紧缩对于采取紧缩政策的政府来说是否是“死亡之吻”。我们得出的结论是,不,或者至少不一定。关键点向读者展示我们的论点需要克服三个主要障碍:首先是所谓的“内生”问题,即财政政策与产出增长之间的相互作用。假设我们观察到政府赤字同时下降和经济繁荣,将经济增长归因于赤字下降是非常值得怀疑的,因为因果关系可能会逆转:可能首先是其他因素(除了财政政策)经济增长,反过来以相同的税率增加税收,同时失业补偿或其他福利支出也下降,最终导致财政赤字下降。针对上述内生性问题,我们不仅要考虑经济周期引起的政策变化,还要分析主动减少财政赤字的意愿引起的政策变化。前者是对经济周期的反应,不一定是GDP波动的原因。一旦出现外生的财政政策调整,我们就需要使用经验模型来分析这些调整对经济的影响。模型越紧凑,计算税收和支出的影响就越容易,但另一方面,模型越紧凑,变量之间的重要关系就越有可能被遗漏。因此,在简洁性和准确性之间进行权衡是不可避免的。其次,关键的紧缩政策往往伴随着其他政策的变化:货币政策、汇率政策、劳动力市场改革、产品市场的监管或放松管制、税收改革等。此外,紧缩也可能在债务失控的关键时刻被迫实施,而不是在“一切照旧”时期。第三,几乎所有的紧缩政策都是提前宣布的多年计划,然后在实施时进行修改,我们需要将这些公告考虑在内。有两个关键图表总结了我们的研究结果,希望能让读者了解我们是如何构建数据的。首先看图1.1、该图显示了基于税收和基于支出的紧缩计划对GDP的影响。“计划”这个词很重要,因为紧缩政策几乎总是通过多年的一揽子政策来实施,不仅包括立即的政策变化、未来政策的宣布,还包括过去的政策,我们的实证分析清楚地表明了这一点。继续实施。我们将通过引入上述三个因素来分析紧缩对经济的影响,同时考虑消费者和投资者预期的影响。此外,不同的国家可能有不同的政策制定“风格”,我们也会考虑到这一点。例如,一些国家通常使用预先加载的计划,在宣布计划时开始进行财政调整;其他人在宣布后几年就实施了一系列措施。图1.1向我们展示了两种紧缩计划的影响,一种主要基于削减开支(黑线),另一种基于增税(灰线)。这两种计划都将赤字减少了GDP的1%。黑色和灰色曲线显示了有和没有财政计划的GDP变化路径。图1.1基于1978年至2014年的参数估计,模拟了所有16个样本国家的平均影响。从图中可以看出,基于支出的紧缩计划和基于税收的紧缩计划之间存在显着差异,这也反映在在统计差异中(模拟结果在置信区间内的概率为90%)。基于税收的紧缩计划将导致持续数年的深度衰退。相比之下,基于支出的紧缩计划往往会在两年后消除其非常温和的衰退影响。这一平均值是由经济衰退和扩张性收缩共同形成的,即在引入财政调整计划后,GDP增长率超过了1978年至2014年的平均增长率。我们将在第7章更详细地探讨图1.1中的结果,届时我们将进一步区分削减商品、服务和投资支出的影响与削减转移支付的影响,表明这两种方法的效果大体相似,尽管削减转移支付对GDP增长的影响较小。基于税收和基于支出的紧缩计划之间的巨大差异主要是由于私人投资作为总需求组成部分的影响。我们将进一步讨论什么样的“理论”可以解释上述发现。第8章的分析表明,同样的论点适用于2007年金融危机后许多欧洲国家采取的紧缩计划。在这方面,我们的结果与Blachard和Leigh(2014)的著名分析形成鲜明对比。他们认为,2008年后出台的紧缩政策与以往的政策不同,即紧缩政策的成本高于根据以往经验预测的成本。我们不同意这种观点。图1.2显示了基于税收和基于支出的两种紧缩计划对政府债务/GDP比率的影响。为了衡量上述影响,我们需要构建一个新的债务动态模型。在该模型中,历史负债率、GDP增长率、通货膨胀模式、平均债务利息成本等共同决定了政府收入满足偿债要求的水平。图1.2显示了当债务水平较高(约为GDP的120%)和偿债成本相对较高以及债务水平较低(约为GDP的120%)时财政调整计划对债务/GDP比率的影响60%)adlowerdetervicigcot,theimactofficaladjutmetlaodetratio.Figure1.2howthediffereceetweetheatterofdetratiowithadwithouttighteig.Ithehighdet-highdetervicecotceario,edig-aed(lackcurve)auterityrogramhaveadifferettailityeffectodetdyamicthatax-aed(greycurve)tailityeffectilowdet-lowIthecaeofdet-ervicigcot,edig-aedauterityrogramtillhavetheeffectoftailizigdetratio,whiletax-aedauterityrogramareeutral.Thelackadgreycurvedeicttheeffectothedetratiowithadwithoutauterityla,reectively.ThetructureoftheookIaee,themaiuroeofthiookitorovideaemiricaladtheoreticalexlaatioofFigure1.1ad1.2.Wewillalodevotecoideraleacetoaudateoot-fiacialauterityauterityolicie,articularlyiEuroeacoutrie,icludigGreece.IChater2,wereviewedtheaic"theory"officalolicy.WetartwithimleKeyeiatheoryadgraduallyaddewvariale,icludiguly-ideeffect,exectatio,adtaxditortio.IChater3,wereviewedeveralexamleofauterityolicieriortothefiacialcrii.Wecomareeveralhigher-cotficalrogram,icludigexamleofexaioaryauterity.Chater4reviewrelevatreearchotheroleofauterityolicie,icludigecoometricevideceademiricalevideceothe"ficalmultilier."Chater5itroducetheook'methodologicaliovatio,thecocetofficalla.Chater6itroducethecotructioofthedataithiook,adreadercadowloadtherelevatdatayviitigthefollowigweite:htt://re.riceto.edu/title/13244.html.Otherreearchercareroducethereearchithiookuigtheaovedata.Chater7reettheeffectofedig-adtax-aedauterityolicie,reectively.WeaalyzetheimactoftighteigoGDPaditcomoet—coumtio,ivetmet,adetexort—awellaocoumercofidece,uiecofidece,aditeretrate.Wealoaalyzetheroleofotherolicie,icludig:currecydevaluatio,moetaryolicy,adtructuralreformiroductadlaormarket.Wealoexamietheeffectofauterityothedet/GDPratio.Chater8focueoaalyzigtheewroudoftighteigolicyimlemetedafterthefiacialcrii.Wedicuwhetherot-criiauteritydifferfromthere-criicae,leadigtolargeroututloe.TheauterityolicieimlemetediEuroeafterthefiacialcriireultedilargeoututloe,roalyecauetheEuroeaecoomywatilliaeverereceiowhetheauterityoliciewereimlemeted.以第9章中的这一观察为基础,我们分析了如果在经济增长时期而不是在衰退阶段引入紧缩政策的差异。第10章从政治经济学角度分析了紧缩政策是否会成为政府的“死亡之吻”,我们得出的结论是:答案并没有流行观点看起来那样明显。最后一章总结全书。本书的大部分内容都是非技术性的,有关技术性的细节我们将在第12章中介绍。有待讨论的议题部分议题在本书的讨论中尚未涉及。首先,我们关注的是经合组织国家,并且只是部分经合组织国家。我们的分析对象主要是欧洲和北美国家(还包括日本和澳大利亚)。对发展中国家而言,不同类型紧缩政策的效果可能与发达国家存在差异,一个重要的影响因素是,发展中国家的政府规模普遍要小于发达国家的政府规模。其次,我们关注的只是紧缩政策在短期内会产生何种影响,这里的短期是指在紧缩政策实施后的五年内。当然,对许多重要财政问题的讨论都需要长远视野。例如,对许多国家来说,人口老龄化意味着养老金制度将面临严重问题;如果不首先改革养老金,那么任何降低短期赤字的紧缩政策都难以对公共债务产生长期影响。本书并未研究上述长期性的代际问题。此外,与紧缩政策相对的是相机的财政扩张政策,即为刺激经济而实施的扩张政府支出或减税政策,这是另一个我们没有讨论的话题。最后,本书只研究了紧缩政策对宏观经济变量的影响,没有考虑对收入分配以及部门资源配置的影响。增税VS减支:财政困境下的政策选择读后感与其说这是一本书,不如说是一篇加长加厚的论文。首先非常感谢出版方,如果不是有中译本,这书我肯定读不下来。抛开宏观实证上的粗糙,Aleia的结论非常清晰:在当代发达国家,削减支出相比增加税收,能以更低的经济成本,实现有效的赤字控制。这一实证结论与凯恩斯主义的iight完全相反。作者还发现,减支的作用机制是通过提振信心促进私人投资。本书的结论对中国目前的状况非常有参考价值:削减政府低效的那些支出,从而实现减税降费和改善企业融资约束,促进私人部门增加投资,同时还能实现国有部门去杠杆。当然,这是经济上的firtet,减支能不能减下来,政府投资保增长的冲动能不能抑制住,这又另说了。财政政策扩张还是紧缩,调支出还是调收入,核心参数是这些项目各自的财政乘数。把握住这一点,就抓住了各种财政理论的要害。凯恩斯主义认为,衰退是由人的动物精神导致的,人不知道怎么就不愿意消费了。在这种边际消费倾向很低的情况下,增税的经济成本很低。相反,增加政府支出则能直接带动总需求的增加,支出乘数必定很高。同时,在凯恩斯的时代各国政府比起今天来都算是小政府,因此政府支出的财政乘数也确实较高。今天的欧美社会则有所不同。发达国家政府支出的规模普遍较大,许多支出项目的效率也极为低下。Aleia在书中点名批评南欧国家在繁荣时期不负责任的支出政策,并指出欧美目前大量福利支出项目的低效浪费。在这种背景下,不难理解为何能得到减支优于增税的实证结果。财政支出效率的问题又让我想到了MMT。MMT认为在主权货币体系下,只要政府信用还没有崩溃,主权国家在财政支出上就没有事实上的硬约束,所谓央行独立性长期来看也只是一个神话。因此与其纠结于赤字的绝对规模,倒不如关心钱到底花得有没有必要。这样来看,Hedre关于不同政府支出项目福利效果的统一分析,算是这方面极其重要的尝试。当然,如果搞不清楚支出到底效果如何,用规则对赤字进行约束,倒也不失为一种次优的手段。发展中国家的情形与发达国家又不同。一般来说,发展中国家在经济增长上具备后发优势,而后发优势的实现有赖于政府在基础设施等公共品上的集中投入。据此,林老师认为发展中国家基础设施投资回报率(也就是财政乘数)很高,因而主张在衰退时利用较低的融资成本进行大规模的基础设施建设。这一框架当然是有力的,不过也要结合各国不同时期的具体情况。例如,一个非洲国家可能具有很大的增长潜力,但政治上的混乱使得这种潜力无法发挥出来,新结构的理论也就不适用了。由于测算的困难,相关争论在很大程度上只能变成凭感觉说话的争吵。这也再次提醒我们,一定要尽可能地熟悉经济体的实际情况,再去做理论上的判断。... 2022-04-28