债券投资_2022年中级会计财务管理必备知识点

面值

指债券设定的名义金额，代表发行人承诺在未来指定日期支付给债券持有人的金额

本金到期

优惠券

指债券发行人预期一年内支付给持有人的利息与面值之比

有多种计算方式和支付债券的利息，可以采用单利或复利计算，付息可以半年一次，也可以一年一次。或到期还本付息，可能导致票面利率与实际利率不符

报价率

利息基础

有效期

指债券本金偿还的日期。债券一般都有规定到期日，到期归还本金

保持时间

插图

计算

典型的债券类型，是固定票面利率、每期支付利息、到期还本的债券，价值计量的基本模型是：债券价值= 未来利息现值 + 本金返还现值

[提示]

(1)影响债券价值的主要因素有债券面值、债券久期、票面利率、市场利率

(2)一般来说，市场利率往往用作评估债券价值时所期望的最低投资回报率的贴现率

决定

只有当债券的价值大于其购买价格时，它才值得投资

利息再投资收益

在评估债券投资时，有两个重要的假设

第一，债券到期收回本金，债券利息收于分期付款

第二，分期收到的利息再投资于同一个项目，得到与本金等额的等值利息收益率

点差利润

是指投资者在债券到期前中途转让债券，在卖出债券时获得的买入价和买入价之间的价差收益，也称为资金收获收获

计算

“试错”：用贴现率求解方程。即持有债券获得的利息和本金的现值等于买入价的折现率

简单

算法

结论

按年还本付息的债券：

按面值发行的债券的内部收益率等于票面利率

折价发行的债券的内部收益率高于票面利率

注意：（见课堂练习）

1.如果是一次性还款债券，则不符合此规则，应根据实际现金流量测算内部收益率

2.如果是年内支付两次以上利息的债券，则不符合此规则，内部收益率也应根据实际现金流量计算

索引

关系

当债券价值>债券购买价格，则债券内部收益率>市场利率（投资者预期）

当债券价值<债券购买价格，则债券内部收益率> <市场利率>

当债券价值=债券购买价格，则债券内部收益率收益率=市场利率