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2022年注会财管重要知识点：互斥项目的优选问题
不读书的人，思想就会停止。2022年注会考试备考已开始，为了帮助大家顺利备考，小编整理了2022年注会财管重要知识点，知识点陆续更新中，请大家持续关注哦！
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互斥项目的优选问题
【所属章节】
第五章 投资项目资本预算——第二节 投资项目的评价方法
【知识点】互斥项目的优选问题
互斥项目的优选问题
（一）项目寿命相同，但是投资额不同，利用净现值和内含报酬率进行优选结论有矛盾时：
此时应当以净现值法结论优先。
（二）项目寿命不相同时
1. 共同年限法
计算原理 |
决策原则 |
假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。 【提示】通常选最小公倍数为共同年限 |
选择调整后净现值最大的方案为优 |
2. 等额年金法
计算步骤 |
决策原则 |
（1）计算两项目的净现值 （2）计算净现值的等额年金额 =该方案净现值/（P/A，i，n） （3）永续净现值=等额年金额/资本成本i 【提示】等额年金法的最后一步即永续净现值的计算，并非总是必要的。在资本成本相同时，等额年金大的项目永续净现值肯定大，根据等额年金大小就可以直接判断项目的优劣 |
选择永续净现值最大的方案为优 |
3. 共同年限法与等额年金法的缺点：
（1）有的领域技术进步快，不可能原样复制；
（2）如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，两种方法均未考虑；
（3）从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，两种方法均未考虑。
提示：
通常在实务中，只有重置概率很高的项目才适宜采用上述分析方法。对于预计项目年限差别不大的项目，可直接比较净现值，不需要做重置现金流的分析。、
注：本文知识点整理自东奥闫华红老师-2022年注会财管基础精讲班课程讲义
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